香港资本市场活跃度与内地企业赴港上市概况 - 香港资本市场持续活跃，是全球企业重要融资平台 [1] - 2025年以来，港交所已迎来88只新股上市，累计集资额突破2,500亿港元，稳居全球IPO募资额首位 [1] - 市场交投显著升温，日均成交额达330亿美元，创下历史新高 [1] - 越来越多的内地企业选择赴港上市，得益于香港国际金融中心的区位优势和成熟的监管体系 [1] 内地企业赴港上市主要模式 - 企业需根据自身业务结构、法律合规要求及未来发展战略选择最适合的上市路径 [3] - **H股上市模式**：在中国内地注册的企业，经中国证监会批准后直接在香港联交所主板上市，股票以人民币为面值但以港币或其他外币交易，结构清晰路径直接，适合已具备规范公司治理及清晰股权结构的内地企业，需同时符合中国证监会及香港联交所的双重监管要求 [4] - **典型红筹架构**：企业通过在境外（如开曼群岛）注册控股公司作为上市主体，间接控制中国内地的业务实体，通常以“外资”身份在香港上市，无需经过中国证监会IPO审批（但仍需备案），具有较高的灵活性和便利性，有助于企业在国际市场上进行融资和并购 [5] - **VIE协议控制模式**：适用于外资受限或禁止进入的行业（如互联网、教育），上市主体为境外注册公司，通过与境内运营实体签订一系列控制协议实现合并报表及实际控制，而非依赖股权控制 [6] - 企业应综合评估行业属性、股权结构、外汇管理及未来资本规划审慎选择上市路径，并确保符合内地与香港的监管要求 [6] 香港上市全流程解析 - 企业赴港上市流程大致可分为三个阶段：前期准备、审核与发行、上市及后续合规 [7] - **阶段一：前期准备工作** - 确定上市方案：在专业顾问协助下选定上市模式（H股、红筹或VIE），并设计相应的股权及公司架构 [8] - 聘请中介机构：组建专业上市团队，包括保荐人（统筹上市进程）、律师团队（处理法律合规及架构设计）、审计师（出具符合香港财务报告准则的审计报告）及行业顾问（提供行业分析及市场定位建议） [9][10] - 尽职调查与重组：保荐人及律师对企业业务、财务、法律等方面进行全面尽职调查，识别潜在问题并协助完成业务与股权重组，确保公司满足上市条件 [11] - **阶段二：审核与发行** - 提交A1申请：由保荐人向香港联交所递交上市申请（A1表格）及招股书草稿等相关文件 [12] - 联交所审核与聆讯：联交所上市部对材料进行多轮问询，重点关注业务可持续性、关联交易、财务真实性及公司治理等方面，通过审核后上市委员会进行聆讯并发出“原则性批准” [13] - 中国证监会备案（如适用）：若企业采用H股模式，须依据2023年3月实施的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》向中国证监会提交备案申请 [14] - 全球路演与发行定价：企业开展全球路演向机构投资者推介公司价值，根据累计订单情况与承销商共同确定最终发行价格 [15] - 股份发售与分配：股份分为国际配售与香港公开发售两部分，根据认购情况可启动回拨机制调整比例，并完成股份的最终分配 [16] - **阶段三：上市及后续阶段** - 挂牌交易：股份正式在联交所主板或GEM（创业板）挂牌交易，公司完成上市 [17] - 上市后合规义务：上市公司须持续遵守《上市规则》及相关法规，包括定期披露财务报告及重大事项、发布ESG（环境、社会及管治）报告、规范处理关联交易及权益披露等 [18] - 后续资本运作：企业可根据发展需要，灵活运用增发、配股、可转债等工具进行再融资以支持业务扩张 [19] 专业机构协作的重要性与市场展望 - 赴港上市是一项复杂且系统的工程，涉及法律、财务、行业等多个专业领域 [20] - 企业应尽早聘请经验丰富的中介团队（包括保荐人、律师及审计师等）以系统推进各项工作，控制风险并提升效率 [20] - 香港资本市场以其国际化、高流通性和成熟的监管环境持续吸引内地优质企业 [20] - 随着香港金融市场制度持续创新以及内地与香港金融合作不断深化，预计未来将有更多企业借助香港平台实现全球发展战略 [20] - 企业需充分准备、科学规划并携手专业机构才能高效稳健地走完上市全程 [20]

来源：百惠金控动态 今年以来，港股IPO市场表现活跃。根据Wind统计，截至9月14日，今年共有60家新股登陆港股，合计 募资1386.7亿港元，宁德时代、禾赛科技等大型上市项目引领风潮。在此背景下，选择合适的IPO保荐 机构已成为企业上市成功的关键因素。IPO保荐机构，它究竟是什么意思？扮演着什么角色？百惠金控 将在本文提供明确、果断的结论，并深入解析为何这个选择能直接决定企业上市的成败。 百惠金控：IPO保荐机构是什么意思【2025年最新权威解读】 二、为什么说保荐机构是上市成功的"守门员"？ 选择一流的保荐机构，是IPO成功最关键的决策，没有之一。原因在于其不可替代的三大核心职能： 1. 尽职调查与辅导整改 保荐机构需对企业进行全方位"体检"，发现财务、法律、业务上的历史遗留问题，并辅导企业进行整 改，使其完全符合《上市规则》。这是上市的基础。 2. 材料撰写与递交 一、核心定义：IPO保荐机构是什么？ 结论：IPO保荐机构是企业首次公开募股（IPO）的"总设计师"和"第一责任人"。 它绝非简单的中介，而是由证监会严格持牌认证的金融机构（通常为证券公司、投资银行或其专业子公 司），全程主导、辅导、承销一 ...

来源：百惠金控动态 保荐人需对企业进行全面尽职调查，包括财务合规性审查、商业模式评估、内控体系完善及公司治理优 化，确保企业符合上市标准。 2. 文件编制与信息披露 2025年，香港资本市场迎来强劲复苏，IPO市场表现尤为亮眼。截至7月31日，港交所数据显示，2025 年前7个月已有53只新股上市，其中包括转板和De-SPAC（特殊目的收购公司）项目。据百惠金控了 解，毕马威预计全年港股IPO集资金额有望突破2500亿港元，市场活跃度显著提升。尤其值得注意的 是，A+H股上市模式成为主要驱动力，如宁德时代、恒瑞医药等龙头企业的大规模融资，进一步巩固 了香港作为全球IPO融资中心的地位。 在这一繁荣的市场背景下，企业成功上市离不开关键角色的支持——IPO保荐人（也称"IPO保荐机 构"）。作为上市过程中的重要角色，IPO保荐人（IPO保荐机构）不仅协助企业满足监管要求，更在融 资策略、市场沟通等方面发挥关键作用。 百惠金控：解析港股IPO保荐人的核心职能 一、IPO保荐人（IPO保荐机构）的定义 在资本市场体系中，IPO保荐机构是指经监管部门核准，具备专业资质，为企业提供上市辅导服务的金 融中介机构。例如百惠金 ...

来源：百惠金控动态 2025年上半年，港股IPO市场格外火爆，新股首发募资总额突破千亿港元，时隔四年重登全球IPO募资榜首，彰显香港资本市场强劲的复苏势头。百惠金 控认为，这一热潮背后，是中美资本市场博弈持续深化及内地IPO政策阶段性收紧的大环境——越来越多的企业将香港视为"超级联系人"，通过这一国际 金融中心实现高效融资与全球化布局。 香港融资上市是指企业通过香港证券交易所（HKEX）公开发行股票或采用其他合规方式进入资本市场，以募集资金、提升品牌影响力并实现股东价值最 大化的过程。香港作为全球领先的国际金融中心，以其高度市场化、资金自由流动、与国际接轨的监管体系等优势，吸引了大量内地及海外企业在此上市 融资。 一、香港融资上市的核心特点 1. 国际化市场 2. 多元化上市途径 除传统IPO外，还有SPAC、介绍上市、REITs、生物科技章节（18A章）等多种方式，满足不同企业需求。 3. 融资效率高 4. 新经济友好 二、企业选择香港融资上市的优势 1. 募集资金 通过IPO或增发获得发展所需资本，用于扩张、研发、并购等。 百惠金控：什么是香港融资上市？香港融资上市优势有哪些？ 香港资本市场资金自由进出， ...