原标题：范兴成等：专业解读——港股IPO发售机制、初始公众持股量和自由流通量之新规 引言 2025年8月1日，香港联合交易所有限公司（以下简称"香港联交所"）正式就优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的咨询文件刊发咨询总结（以下简 称"新规"），对《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（以下简称《上市规则》）进行修订。新规于2025年8月4日生效，并适用于（a）所有发行人及 （b）于该日期或之后刊发上市文件的新申请人。 此次修订主要涉及三项内容：一是，在首次公开招股市场方面，建簿配售（Bookbuilding Placing）部分的最低分配份额由原建议的50%下调至40%；二是， 允许新上市申请人选用发售机制A或机制B，作为首次公开招股发售的分配机制；三是，在公开市场规定方面，调整了初始公众持股量及自由流通量的有关 规定。 本次改革被市场认为是香港联交所27年来对新股定价机制最全面、最深入的一次调整。香港联交所此次IPO发行配售制度改革的核心是重新平衡机构投资者 与个人投资者的利益分配。香港联交所发言人指出，新规为发行人在投资者群体的选择方面提供了更大的灵活性。 本文将对发行新规的关键内容进行专业解读与分析 ...