今天这期节目比较特别，大家看我穿了一身安全防护装备，不为别的，就为了坐船出海，和大家沉浸 式、近距离感受"海洋中的大国重器"，聊聊事关咱们14亿人未来用电用能的新兴产业：海上风电。 未来若能解决深远海开发的成本和技术难题，以及用海政策问题，那么不仅仅是风电，更多业态将成为 可能。像在阳江落成的全球第一个"海上风电+海洋牧场+海水制氢"融合项目，以后这种在"海面之上发 电、海面之下养鱼"的结合会是常态，"一海多用"既高效利用了海洋空间，还能创造更大的经济效益。 第二个方向，是出海。国内风电制造商越来越受到国际认可，我们看到像明阳智能、金风科技这样的头 部整机企业，不仅"承包"了海外一些风电场的装机，工厂更是遍布全球。这股"中国风"，正在从广东阳 江这样的基地，吹向世界。 从家里电箱一路连到国家能源结构图，海上风电的比例越来越大。面向深海要资源，你怎么看？ （文章来源：21世纪经济报道） 我背后的这个风电场2021年投产，对于这个新兴产业来说，已经算是一位"老员工"了。在建时就被认为 是国内地质情况最恶劣、最复杂的风电项目之一，可以这么说，海上风电的每一次技术突破，都是一场 极限挑战。这个则是海上升压站，是风电场 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：风电行业 - 公司：运达股份、金风科技、远景能源、名扬电力、GE、西门子、格美萨、维斯塔斯 纪要提到的核心观点和论据 风电行业整体情况 - 2025 年行业景气度乐观，国内陆风装机量预计达 100GW，海上风电预计增长 12%；海外欧洲海上风电预计增速 30%，全球除中国外约 16% [3] - 风机价格过去四年下滑因大型化和竞争，2024 年 10 月起因反内卷和评标规则调整反弹 12% [7] - 未来需求有保障，发改委方案提高风电消纳能力，海上风电限制因素解决，未来 3 - 5 年增长稳定 [2][8] 海上风电情况 - 竞争格局稳定，主要玩家有金风科技、远景能源等 [9] - 技术向深远海发展，漂浮式技术降低成本，2028 - 2029 年有望规模放量 [2][9] 运达股份情况 - 前身是浙江省机电设计研究院风能研究所，市占率从 2019 年 6%提至 2024 年 13%，成国内第四大公司，大股东为浙江国资委下属浙江省机电集团 [2][10] - 国内外市场表现出色，陆风订单优异，切入海风领域，海外订单连续两年翻倍，新签集中在中东、北非，计划在巴西和沙特建厂 [2][4][16] - 研发投入占比约 3%，有全套自主产权，陆上风电机型 6 - 10 兆瓦，海上平台 9 兆瓦和 16 兆瓦，通过提高零件自制比例降成本，有望提升毛利率 [5][15] - 今年预计利润约 6.8 亿元，对应 16 倍估值；明年预测利润可达 10 亿元，对应不到 10 倍估值，目前股价处于底部 [5][11][17] 海外风机公司情况 - GE、西门子等收缩业务，EBITDA 利润率在 - 15%左右，成本控制差 [5][13] - 中国风机企业性价比高，2024 年海外订单同比增长两倍 [5][14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 欧洲海风市场规划宏大，法国获欧盟 108 亿欧元补贴用于 2.8 吉瓦项目，英国和丹麦也有巨额补贴 [12] - 2024 年中国风机厂海外共拿 28 吉瓦订单，今年预计部分公司盈利显著提升，螺纹钢价格下降带来盈利剪刀差效应 [14] - 运达股份作为浙江国企在浙江市场拿单能力强，有大连海上总装基地，今年中标多项海上项目，开展电站滚动开发及 EPC 业务，去年 EPC 中标 70 亿元，在手容量超 1 吉瓦 [16]