公司核心管理层变动 - 公司总经理王国斌病逝，由任莉代任总经理职务 [1] - 王国斌为中国资本市场元老级人物，是东方证券资产管理业务（“东方红”品牌）的核心创始人和领军人 [1] - 王国斌于2016年离任东方红资管董事长投身一级市场，并于2022年重返公募行业创立公司 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2022年2月，是一家个人系公募基金公司，由王国斌、任莉等人发起设立 [1] - 公司采取精品产品策略，旗下主要公募产品数量不多 [1] - 截至今年三季度末，公司管理规模约为237.87亿元，旗下共有5位基金经理 [2] 产品线与业绩表现 - 公司共发行6只基金，包括泉果旭源、泉果思源、泉果嘉源、泉果消费机遇、泉果研究精选、泉果泰然 [2] - 截至9月30日，公司旗下全部6只基金成立以来均为正收益且净值创新高 [2] - 泉果旭源三年持有混合A截至10月31日单位净值为1.1071，近6月增长49.87%，近1年增长39.42% [3] - 泉果思源三年持有混合A截至10月31日单位净值为1.2520，近6月增长32.08%，近1年增长33.30% [3] - 泉果消费机遇混合发起式A截至10月31日单位净值为1.3111，近6月增长25.75%，近1年增长30.95% [3] - 泉果嘉源A类成立以来净值增长率33.16%，最大回撤-10.10%，同期沪深300指数最大回撤-21.04% [4] 投资策略与持仓 - 公司产品在成立初期经历A股市场整体表现低迷，今年随行情回暖业绩显著提升 [2] - 泉果旭源三年持有混合重仓股包括宁德时代、腾讯控股、立讯精密、快手、天山铝业等 [3] - 泉果嘉源股票仓位占基金资产净值78.12%，港股占比29.14%，第三季度增配有色、半导体、电新等子行业，重仓股包括中芯国际、紫金矿业、立讯精密等 [4]

全球对中国的观感变化 - 高收入国家对中国的正面评论比例回升至过去六年新高 在美国认为中国是敌人的比例下降 [3] - 各国35岁以下年轻一代对中国的印象变得更加积极 [3] - 网红IShowSpeed的中国直播以少林寺功夫 洪崖洞夜市与中国汽车工业水路两栖SUV和空中科技eVTOL概念呈现 刷新中西方粉丝观感 [3] 人口结构与经济影响 - 人口红利消退不是经济失速的必然原因 政策应对和效率提升才是决定未来的关键 [6] - 麻省理工研究发现1990年后的老龄化国家通过拥抱机器人自动化等技术变得更富裕 [8] - 老龄化推动技术升级和提效 AI正在重塑就业结构 [9][10] 年轻一代消费文化 - 年轻人追求好玩有趣 在餐饮时尚旅行上的投入远超上一代 敢于超前消费并熟练运用数字金融工具 [12] - 中国本土咖啡连锁在极短时间全面超越星巴克 涌现出潮玩等新兴消费 [13] - 年轻人消费习惯使中国走向从储蓄到消费的拐点 消费成为宏观经济的核心驱动力 [14][16] 中国经济增长模式 - 中国增长模式与西方模型不同 高储蓄避免靠外债支撑增长的危机 [18] - 1990-2007年间效率提升贡献中国经济增长50%以上 主要动力来自改革带来的效率提升 [18] - 通过技术进步和制度改革提升效率 实现经济增长曲线上的跨越 [24] 科技与创新 - DeepSeek是在危机和紧迫中诞生的危机创新 美国芯片禁运促使中国本土产能快速上量 [26][27] - 中国在人均收入中等水平下已在不少领域拥有全球前沿技术 [26] - 竞争环境催生投资中短平快的一面 但心态正转向更在乎品质和价值观 [29][31] 文化与社会特征 - 中国文化深层基因有长期主义元素 如五年计划 子女教育投入和储蓄习惯 [33] - 中国人高度社会化 重视社区关系 是对中国人和外国人都友好的温暖国度 [57] - 竞争环境培养努力工作的品质 努力是被一致认可的品质 [31] 消费投资机遇 - 中证主要消费指数近5年估值分位2.31% 近10年估值分位1.15% 性价比高 [44] - 居民存款搬家信号正在显现 育儿补贴和消费贴息政策提振内需 [49] - 外资回流为市场向上提供进一步支撑 [49]