黄金价格表现 - 国际现货黄金价格突破3500美元/盎司创历史新高 日内涨幅超过2% 年内累计上涨逾870美元 [1] - 沪金主力合约涨幅超过4% 盘中最高涨至836.30元/克 创4月以来最大单日涨幅 [1][2] 期权市场动态 - 上期所沪金期权多张深度虚值认购合约出现暴涨 涨幅从近98倍至10倍不等 [1] - 沪金2505购888合约最大涨幅9800% 沪金2505购896合约涨7000% 沪金2505购904合约涨5500% [1] - 行权价856-936之间的沪金2505认购合约涨幅均超1000% [1] - 深度虚值合约权利金仅1元/张左右 金价每上涨1%可能带来数十倍至百倍价格波动 [3] 市场驱动因素 - 国际金价持续走高带动沪金期货上涨 期权市场"末日轮"效应加剧日内波动 [1] - 市场担忧美联储独立性受特朗普施压 通胀预期上行压力加大 [2] - 黄金作为通胀对冲工具持续受追捧 一季度黄金ETF吸引190亿美元资金流入 [2] - 散户追逐高杠杆收益 机构通过期权对冲现货头寸 形成多空交织博弈 [3] 产品特性与风险 - 虚值期权具备极高杠杆特性 但到期不具备内在价值将归零 [3] - 隐含波动率处于历史极高水平 单日可能回落20%-30%压制期权价格 [4] - 深度虚值合约市场关注度低交易稀少 面临严峻流动性风险 [4] - "末日轮"行情胜率低风险高 需及时止盈否则将损失全部权利金 [3][4]