核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入4.17亿元，同比下降26.25% [1] - 归母净利润-2576.11万元，同比改善41.73% [1] - 第二季度营业总收入2.12亿元，同比下降23.98%，归母净利润-2058.72万元，同比改善56.76% [1] 盈利能力指标 - 毛利率9.24%，同比下降2.91个百分点 [1] - 净利率-6.06%，同比改善19.97个百分点 [1] - 扣非净利润-2619.67万元，同比恶化328.94% [1] - 每股收益-0.1元，同比改善40.67% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3965.35万元 [1] - 三费占营收比9.52%，同比上升30.89% [1] 资产负债状况 - 货币资金3.07亿元，同比下降23.68% [1] - 应收账款3.54亿元，同比上升6.73% [1] - 有息负债4.35亿元，同比下降16.23% [1] - 每股净资产5.56元，同比下降4.23% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.16元，同比下降181.54% [1] - 经营活动现金流净额同比下降180.07%，主因销售收入下降导致现金流入减少 [4] - 投资活动现金流净额同比下降1622.74%，主因理财资金购买增加 [4] - 筹资活动现金流净额同比改善77.32%，主因承兑保证金支付减少 [4] 业务运营分析 - 营业收入下降26.25%系水处理剂及其衍生品销量减少所致 [3] - 营业成本下降26.02%与销量下降趋势一致 [4] - 历史净利率中位数为-5.19%，产品附加值表现偏弱 [4] - 上市以来ROIC中位数7.49%，2020年最低达-9.19% [4] 偿债能力评估 - 货币资金对流动负债覆盖率为77.39%，需关注现金流状况 [5] - 现金资产状况被评定为"非常健康" [5]