融资杠杆的基础概念与核心特征 - 融资杠杆是指投资者以自有资金为保证金，通过合规金融机构借入资金用于投资交易，从而扩大持仓规模的行为 [2] - 核心特征包括信用依赖性、风险收益双放大和合规性边界清晰 [2] - 以2倍杠杆为例，100万元自有资金可融入100万元，形成200万元交易资金，标的资产上涨10%时盈利20万元（自有资金收益率20%），下跌10%时亏损20万元（自有资金亏损率20%） [2] - 合法融资杠杆仅限经监管批准的金融机构提供，杠杆倍数受严格限制（股票市场通常不超过2倍，期货市场多为5-10倍） [2] 融资杠杆的核心要素与操作参数 - 初始保证金比例决定杠杆倍数，计算公式为"杠杆倍数 = 1 / 初始保证金比例"，例如初始保证金比例50%对应2倍杠杆，20%对应5倍杠杆 [5] - 股票融资融券初始保证金比例为50%（2倍杠杆），沪深300股指期货为10%（10倍杠杆） [5] - 维持保证金比例是金融机构设置的风险预警线与平仓线，股票市场常见预警线150%、平仓线130%，期货市场部分品种平仓线达110% [5] - 100万元保证金融入100万元（2倍杠杆），总资产200万元，当资产缩水至130万元时触及平仓线 [5] 融资成本与期限 - 股票融资年化利率6%-8%，期货保证金利息约年化3%-5% [6] - 利息计算公式为"利息 = 融资本金 × 日利率 × 实际使用天数"，例如融入100万元，年化利率7%，持仓30天的利息约5753元 [6] - 股票融资单笔最长期限6个月，可申请展期（最多3次），期货杠杆无固定期限但需在合约到期前平仓或移仓 [7]