投资评级与核心观点 - 首次覆盖浙江鼎力，给予“增持”评级，目标价71.10元，当前股价为56.64元，潜在上涨空间约25.5% [6] - 报告核心观点：公司主业聚焦高空作业平台，是全球率先实现全系列电动化的制造商，产品持续开拓，后续有望在全球市场提升市占率 [2] 公司业务与市场地位 - 公司主营各类智能高空作业平台的研发、制造、销售与服务，产品覆盖臂式、剪叉式、桅柱式及差异化平台等，已自主研发200余款产品，服务全球80多个国家和地区 [13] - 公司是全球率先实现全系列产品电动化的制造商，也是全球首家实现高米数、大载重、模块化电动臂式系列产品的制造商 [13] - 2025年前三季度，公司实现营业收入66.75亿元，同比增长8.82%，归母净利润15.95亿元，同比增长9.18% [13] 行业市场概况 - 全球高空作业平台市场广阔，格局基本稳定，欧美等发达国家市场需求主要来自更新替换 [13] - 根据《IPAF Rental Market Report 2025》，2024年全球高空作业平台租赁市场保有量约304万台 [13] - 美国租赁市场保有量为85.81万台（剪叉48.91万台，臂式34.15万台），欧洲十国保有量为36.53万台（剪叉17.45万台，臂式13.3万台），中国租赁市场保有量为66.92万台（剪叉48.72万台，臂式17.27万台） [13] 财务表现与预测 - 2024年公司营业总收入为77.99亿元，同比增长23.6%，归母净利润为16.29亿元，同比下降12.8% [5] - 报告预测公司2025-2027年营业总收入分别为90.00亿元、99.00亿元、108.49亿元，同比增长率分别为15.4%、10.0%、9.6% [5] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为20.01亿元、22.88亿元、25.99亿元，同比增长率分别为22.8%、14.4%、13.6% [5] - 报告预测公司2025-2027年每股净收益（EPS）分别为3.95元、4.52元、5.13元 [5] - 2024年公司销售毛利率为35.0%，预计2025-2027年毛利率分别为34.4%、35.3%、36.2% [14] - 2024年公司净资产收益率（ROE）为16.2%，预计2025-2027年ROE分别为17.4%、17.5%、17.5% [5] 估值分析 - 基于2025年预测EPS 3.95元，给予18倍市盈率（PE）估值，得出目标价71.10元 [13] - 报告预测公司2025-2027年市盈率（P/E）分别为14.19倍、12.41倍、10.92倍 [5] - 可比公司（三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压）2025年预测PE平均值为26.81倍 [16] - 公司当前市净率（P/B）为2.6倍，每股净资产为21.95元 [8]