股价表现 - 比亚迪电子股价再跌超3%，报34.06港元，成交额5356.78万港元 [1] 2025年第三季度业绩 - 25Q3公司收入426.80亿元，同比下滑2.0% [1] - 25Q3毛利润29.46亿元，同比下滑20.0%，对应毛利率6.9%，同比下降1.6个百分点 [1] - 25Q3净利润同比下降9.0%至14.07亿元 [1] 业绩变动原因分析 - 收入和毛利润下降主要由于产品结构变化 [1] - 高毛利率的北美大客户新机型金属机壳业务因交付推迟致收入同比下降 [1] - 低毛利率组装业务收入同比上升 [1] - 净利润受到智能手机零件业务疲弱、新智能产品收入下降和毛利率下跌所拖累 [1] - 新能源汽车业务则保持稳定增长 [1] 未来展望 - 管理层预期第四季收入和毛利率将持平 [1] - 第四季业绩主要受iPhone零件拖累及AI服务器项目延迟影响 [1] - 预期2026年收入增长更强劲，受惠于零件升级、新智能家居产品推出、新能源汽车高端产品增长以及AI服务器项目出货 [1]

公司业绩表现 - 第三季度收入符合预期但净利润受到拖累 主要受智能手机零件业务疲弱、新智能产品收入下降和毛利率下跌影响 [1] - 新能源汽车业务在第三季度保持稳定增长 [1] - 招银国际将公司2025至2027年的每股盈利预测下调8%至14% [1] 财务预测与评级 - 目标价由47.37港元下调至43.54港元 但维持"买入"评级 [1] - 管理层预期第四季度收入和毛利率将持平 主要受iPhone零件业务拖累及AI服务器项目延迟影响 [1] 未来增长动力 - 公司预期2026年收入增长将更强劲 [1] - 增长动力预计来自零件升级、新智能家居产品推出、新能源汽车高端产品增长以及AI服务器项目出货 [1]

公司业绩表现 - 第三季度收入符合预期，但净利润受到智能手机零件业务疲弱、新智能产品收入下降和毛利率下跌拖累 [1] - 新能源汽车业务在第三季度保持稳定增长 [1] - 管理层预期第四季度收入和毛利率将持平，主要受iPhone零件业务拖累及AI服务器项目延迟影响 [1] 财务预测与目标调整 - 将2025至2027年的每股盈利预测下调8%至14% [1] - 目标价由47.37港元降至43.54港元，但维持"买入"评级 [1] 未来增长动力 - 管理层预期2026年收入增长更强劲，主要受惠于零件升级、新智能家居产品推出、新能源汽车高端产品增长以及AI服务器项目出货 [1]