核心观点 - 花旗研究报告重申丘钛科技买入评级并将目标价从8.8港元上调至17.9港元 基于公司上半年业绩符合盈喜预期及管理层上调全年出货量增长目标 [1] - 公司2025至2027年净利润预测被大幅上调180% 75%及90% 分别达到16.1亿元 12.9亿元和16.6亿元 [1] 财务表现 - 上半年收入同比增长15% 毛利率提升2.2个百分点至7.4% [1] - 业绩主要受强劲物联网需求推动 预计势头将持续推动2026年盈利增长 [1] 业务目标调整 - 非手机摄像头模块出货量增长目标从不少于40%上调至不少于60% [1] - 指纹识别模块出货量增长目标从不低于20%上调至不低于30% [1] - 维持潜望镜出货目标增长不低于100%及32MP以上型号出货占比达55%的目标 [1] 增长驱动因素 - 采购力度持续 新项目量产 有利的平均售价及毛利共同支撑盈利前景 [1]