核心观点 - 巴伦周刊给予奈飞“买入”评级，认为公司在2025年艰难的美股市场中脱颖而出 [1] - 公司股价自今年4月以来飙升25%，远超标普500指数4%的涨幅 [1] - 公司业务模式使其基本不受关税影响，展现出在不确定性时期的稳健性 [1][2] 市场表现与估值 - 公司股价自今年4月以来飙升25%，超过标普500指数4%的涨幅 [1] - 公司当前预期市盈率为43倍，显著高于标普500指数的21倍 [2] - 支持者认为公司的长期增长潜力证明了其估值溢价是合理的 [2] 用户增长与规模 - 公司目前拥有超过3亿订阅用户 [2] - 公司市值接近5000亿美元，目标是到2030年达到1万亿美元 [2] - 广告版订阅服务自2022年底推出，目前拥有2400万用户 [2] 财务业绩与盈利能力 - 公司利润率从2015年的4.5%攀升至目前的27% [2] - 预计公司利润率到本十年末可能会翻一番 [2] - 分析师预计公司今年息税折旧摊销前利润将增长26%，到2027年还将进一步增长 [3] 增长动力与业务模式 - 公司存在“飞轮”模式：更多用户推动更多内容投资，从而吸引更多用户 [2] - 新的收入来源如广告业务收入正在不断增长 [2] - 人工智能和体育赛事直播可能会进一步增强公司发展势头 [2] 业务多元化拓展 - 公司正在拓展流媒体以外的业务，如主题餐厅和沉浸式体验场馆即将开业 [3] - 公司可以将内容制作转移到美国国内或调整定价以应对潜在关税 [1]