核心观点 - 星巴克秋季产品更新带动销售额激增 美国自营门店实现创纪录销售单周 加拿大市场表现强劲 [1] - 公司正实施全面扭转计划 重点改善客户服务 更新菜单 增加门店吸引力 [1][3] - 新任CEO领导多项改革措施 包括人事变动 门店改造 技术升级和服务标准化 [3] 业绩表现 - 秋季南瓜香料拿铁组合回归推动销售额实现近年来罕见激增 [1] - 美国市场自营门店创下销售单周纪录 加拿大销售额表现无比强劲 [1] - 公司面临同店销售额连续六个季度显著下降的不利局面 [3] - 截至上周五收盘 股价今年累计下跌约3.4% 收于88.19美元 同期标普500指数上涨约9.8% [2] 产品策略 - 秋季全新菜单包括南瓜奶油冷萃 冰南瓜奶油茶 山核桃脆燕麦奶拿铁 [2] - 公司被认为是20多年前开启秋季南瓜热潮的先行者 [2] - 根据季节持续更新核心销售产品是扭转计划的重要组成部分 [1][3] 运营改革 - 美国连锁店为门店系统显著增加整体员工配备 [1] - 允许美国员工在更多门店接班或轮换 减少班次空缺 [1] - 实施"绿色围裙服务"模式 已推行门店在交易量 销售额和客户服务时间方面均有改善 [3] - 进行重大人事变动 包括收紧咖啡师着装规范 裁减约1100名公司员工 要求部分员工搬迁至西雅图 [3] 战略举措 - 改善客户服务 重塑菜单 增加座位使门店更具吸引力 [1] - 对移动应用程序和移动点餐系统进行升级以简化点单流程 [3] - 向部分高管授予目标价值600万美元的股票奖励 以推进业务转型并控制成本 [3] 市场环境 - 面临咖啡豆价格持续上扬和特朗普关税政策的多重压力 [3] - 根据分析师对2026财年预测 预期市盈率约为32倍 [4] - 花旗集团将目标价从100美元下调至99美元 予以中性评级 [4]