海外服务体系建设 - 中国家电品牌海外宣传长期聚焦业绩增长和工厂投产 较少提及服务体系建设 导致外界普遍认为海外服务处于空白状态 [1] - 海尔智家打破这一印象 2025年7月在越南最大零售平台DMX实现用户满意度第一 [3] - 通过数字化服务模式、优化派单体系和服务标准化建设 为当地用户打造高效专业服务体验 [3] 数字化服务效率提升 - 服务时效慢是越南用户核心痛点 公司从自营网点试点和与DMX系统打通两方面推进数字化 取代传统邮件沟通实现信息直达 [3] - 截至7月两项数字化工作将服务时效提升近20% [3] - 8月启动工单直派到师模式 直派比例达98% 计划从自营网点拓展至第三方网点 并从越南向其他区域国家复制推广 [3] 标准化服务落地与口碑改善 - 5月底在马来西亚 菲律宾 泰国 越南 印尼东南亚5国落地"5S"服务标准 包括亮明身份 守护家居 清洁现场 安全通检 创造惊喜 [4] - 开启东南亚家电服务新标准时代 已覆盖超4万用户 助力用户口碑改善70% 其中越南市场累计完成2.9万单 [4] 市场竞争表现 - 服务升级支撑公司在东南亚市场稳健表现 上半年在整体市场承压背景下逆势增长18.29% 稳居白电市场TOP1 [4] - 越南市场份额大幅提升 海外市场竞争正从销量之争转向服务之争 [4] - 数字化与本土化融合的服务体系成为品牌高端化新支柱 [4]

财务表现 - 营业总收入80.42亿元，同比下降10.45% [1] - 归母净利润7.74亿元，同比上升8.74% [1] - 第二季度营业总收入37.66亿元，同比下降8.81%，第二季度归母净利润2.99亿元，同比上升7.96% [1] - 毛利率28.43%，同比增6.67%，净利率9.73%，同比增22.12% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计16.14亿元，三费占营收比20.07%，同比增5.83% [1] - 每股净资产17.37元，同比增12.77%，每股收益1.76元，同比增7.98%，每股经营性现金流1.92元，同比减19.46% [1] - 货币资金/流动负债为67.32%，近3年经营性现金流均值/流动负债为18.44% [2] - 公司去年的ROIC为10.67%，近10年中位数ROIC为10.89%，2015年ROIC为5.63% [3] - 去年的净利率为7.79% [3] - 预估股息率5% [3] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩在13.96亿元，每股收益均值在3.17元 [2] 基金持仓 - 广发养老指数A持有62.82万股，新进十大，基金规模13.54亿元，最新净值0.9936，近一年上涨38.69% [4] - 中欧颐利债券A持有56.59万股，新进十大 [4] - 中欧琅和灵活配置混合A持有24.15万股，新进十大 [4] - 恒越嘉鑫债券A持有6.00万股，新进十大 [4] - 华宝中证养老产业ETF持有4.43万股，新进十大 [4] - 中信建投红利智选混合A持有3.62万股，新进十大 [4] - 华安中证国有企业红利ETF持有1.92万股，新进十大 [4] - 山证资管精选行业混合发起式A持有1.28万股，新进十大 [4] - 国联景颐6个月持有混合A持有1.01万股，新进十大 [4] - 安信平稳双利3个月持有混合A持有0.50万股，持仓不变 [4] 业务战略 - 公司聚焦三大核心"商品力/新场景/高效率"，以"供应链变革/场店调优/全渠道拓展"等为抓手推进场店差异化、特色化调改 [5] - 百货实施"1+6+N"调改计划，探索母城网红地标店、无边界购物中心融合店、城市奥莱店、银发主题店、二次元试点店、社区百货等战略主题性转型调改店 [5] - 超市推动品类变革、烘焙现制加工变革、公众形象变革、经营模式变革、员工标准变革"五重变革"，2025年计划调改36家店，已累计完成24家门店调改，调改后门店销售及客流呈两位数增长 [5] - 电器聚焦战略品牌，深化联合主推，打造新场景，紧抓结构性增长机遇，借助国补抢市场，发展社区业务，开创家电连锁"社区卫星店"模式，打造全国第一家全屋智能COLMO品牌店、重庆第一家小天鹅超级体验店 [5] - 汽贸通过"一店多品"调改调优，鹅岭综合物理体改造进入试营业阶段，实现三品牌运营架构，一店多品场店已占总场店个数的60%以上 [5] 商业模式 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3]