核心事件 - 始祖鸟在西藏喜马拉雅山脉江孜热龙地区举办烟花艺术活动《升龙》引发环保争议 [1] - 安踏体育股价于9月22日开盘大跌4.6%至92.350港元/股，收盘跌2.22%至94.650港元 [1] 市场反应与品牌影响 - 资本市场对环保争议的直接反应体现为股价下跌，反映投资者对品牌形象受损的担忧 [2] - 始祖鸟核心消费群体为对环境问题高度敏感的户外运动爱好者，烟花秀导致用户产生价值观割裂感 [2] - 尽管主办方声称使用生物可降解材料且进行清理修复，专家指出青藏高原属于"黄金脆弱区"，环保措施可能无法消除实际影响 [2] ESG表现与争议对比 - 安踏集团于8月25日成为唯一入选恒生ESG50指数的鞋服公司，并首次披露化学品安全技术规范，承诺淘汰PFAS [3] - 公司连续10年发布ESG报告，系中国体育用品公司中首个获得独立鉴证报告的ESG报告 [3] - 此次烟花秀事件与公司ESG承诺形成鲜明对比，暴露集团全球化过程中ESG实践一致性的挑战 [3] 财务与业务表现 - 安踏集团2025年上半年营收385.4亿元（同比增长14.3%），净利润70.3亿元（同比增长14.5%） [4] - 亚玛芬体育大中华市场营收同比增长42%至4.10亿美元，美洲地区营收同比增长6%至3.95亿美元 [5] - 始祖鸟所在的技术服装部门收入增长23%至5.09亿美元（约36.53亿元），增速低于户外运动部门（35%）和球类运动部门（11%） [5] 品牌战略与人事变动 - 始祖鸟80%用户不直接参与户外运动，品牌逐渐从中产身份符号转向奢侈品化 [4] - 亚玛芬体育大中华区于2025年7月换帅，由原中乔体育总经理马磊接任总裁，面临品牌危机管理考验 [6]