新茶饮第一梯队扩张集体放缓 - 喜茶门店数量显著收缩，从2024年10月的4610家减少至2025年10月的3930家，一年净闭店680家，截至12月29日在营门店为3883家，与2023年底的3200余家处于同一区间[2] - 奈雪的茶门店数量同样缩减，截至12月29日在营门店为1570家，低于2024年末的1798家[2] - 喜茶于2025年2月宣布暂停接受事业合伙申请，加盟扩张踩下急刹车[4] - 霸王茶姬新开门店数量亦开始放缓，2023年至2025年开店数量分别为2324家、3067家和1090家[6] 加盟商面临多重经营压力与抉择 - 高昂的初始投入与运营成本构成压力，奈雪的茶加盟店初期投入可达120万元，喜茶加盟店投入也动辄百万[4][6] - 原材料成本高企且损耗大，奈雪的茶2025年半年报显示材料成本约7.4亿元，占总收益的34.1%，喜茶给加盟门店的部分物料加价可达40%左右[8] - 喜茶加盟店到期续约需支付额外装修费进行升级，部分门店因业绩压力选择闭店[3] - 奈雪的茶关联投资（如乐乐茶）出现亏损，拖累业务[8] - 部分加盟商在经营压力下选择转让门店，或经品牌方评估后将门店售回总部转为直营[10] 产品策略与供应链挑战 - 喜茶2025年上新速度加快，基本达到每周上新，且新品多参与“买一送一”活动，导致加盟商面临畅销品原料短缺与非畅销品库存积压的双重压力[4][5] - 霸王茶姬依赖“大单品”战略，其招牌产品“伯牙绝弦”持续占据营业额半壁江山，但打造新爆品面临挑战，新系列产品如“归云南”销售占比未达预期[9] - 新品上市时，品牌方对加盟商有强制配货政策，可能造成库存压力[10] - 为提升运营效率，部分霸王茶姬加盟商会选择下架制作繁琐、影响出餐速度的产品（如需要现场加奶盖的产品）[10] 市场定位、定价与下沉挑战 - 外卖大战后，头部新茶饮品牌试图回归高端价格带，喜茶、霸王茶姬新品定价多重回20-30元区间[10][11] - 高端定位限制了在下沉市场的扩张速度与容量，县域市场的消费水平和频次难以支撑更多门店[12] - 门店过度加密导致单店营业额下滑，例如霸王茶姬在北京部分区域1公里内有9家门店，密度过高[7] - 品牌对加盟商的管理难度提升，存在因加盟商违规（如使用过期物料）而被收回门店的情况[12]