行业盈利周期 - 24-25年可能为光储行业盈利的底部时刻 [1] - 行业部分环节出现非理性竞争与政策端积极引导正加快产能出清 [1] - 每一轮需求拉动的排产提升都是验证周期演变的重要节点 [1] 组件出口表现 - 2025年8月中国太阳能电池片组件合计出口额29.21亿美元 同比增19.8% 环比增31.4% [1] - 以infolink均价测算对应合计出口量40.42GW [1] - 8月国内出口欧洲光伏电池组件11.61GW 同比增39.41% 环比增23.84% 连续两月实现同比正增长 [1] - 欧洲以外市场实现电池组件出口28.81GW 同比增67.77% 环比增36.54% [1] 逆变器出口表现 - 2025年8月国内逆变器出口总额8.78亿美元 同比增1.93% 环比降3.63% [2] - 单月逆变器出口规模达384.61万台 同比降27.26% 环比降16.39% [2] - 欧洲逆变器渠道状态回归正轨 下游需求旺盛 本月出口额规模维持稳定 [2] - 亚洲市场印度 沙特 阿联酋 东南亚等主力市场持续调整 [2] - 南非 尼日利亚 刚果 肯尼亚需求愈发成熟 [2] - 澳大利亚受益于政策补贴需求持续爆发 [2] 省份出口分化 - 浙江省25年8月出口逆变器144.82万台 环比降24.1% 实现逆变器出口额16.51亿元 环比增7% [2] - 江苏省8月出口逆变器30.63万台 环比降29.8% 实现出口额8.3亿元 环比降16% [2] - 广东省7月实现出口22.65亿元/143.86万台 环比降7% [2] - 安徽省8月出口逆变器5万台 环比降30.7% 实现出口额7.52亿元 环比降9.8% [2] 行业竞争格局 - 逆变器由于更高的竞争壁垒而率先重回成长 [1] - 新的供需平衡点代表更优的格局与更大的市场空间 [1] - 平价上网与能源转型仍为全球各地光储装机的需求底色 [1]