核心财务表现 - 2025年上半年营业额下滑3.2% 净利润缩水5.1% 为近五年首次上半年营收倒退 [1] - 自由现金流骤降50%至11亿欧元 [2] - 冰淇淋业务录得46亿欧元收入 同比微增0.2% 为唯一正增长板块 [2] 业务板块分化 - 高端护肤品牌Hourglass与彩妆Tatcha实现双位数增长 平价支柱多芬通过配方升级维持生命力 [1] - 中端品牌宝拉珍选 德美乐嘉持续下滑 护发品牌Clear因中国市场表现拖累整体业绩 [1] - 公司计划于11月剥离冰淇淋业务 解释为"聚焦高利润核心" [2] 区域市场表现 - 作为亚太区核心增长引擎的中国市场销售额下降 清扬 奥妙等主力品牌遭遇渠道库存积压 [2] - 凡士林 多芬等增长亮点被整体颓势吞噬 [2] 战略转型挑战 - 面临电商渠道反应迟缓 低线城市分销网络僵化 社交媒体营销未能有效触达年轻消费群体等问题 [2] - 推行"生产力计划" 通过裁撤7500人及重组销售团队压缩成本 [2] - 新任CEO提出"重仓美妆个护 押注美国印度 发力高端化与数字渠道"战略方向 [3] 行业环境压力 - 面临原料成本波动 地缘关税风险（如美国关税冲击）及分拆冰淇淋的一次性成本等多重挑战 [3] - 消费需求碎片化与市场增长颗粒化成为行业新常态 传统快消模式面临转型压力 [3]