作为资本市场焦点赛道，商业航天板块近期涨势未减。2025年12月24日以来，万得商业航天主题指数实 现八连阳，累计涨幅超36%。 火箭发射次数创新高 据央视网报道，2025年我国在载人航天、深空探测、商业航天等领域完成多项突破，实现多个首次。 2025年，中国航天全年发射次数创历史新高，达到92次，发射次数较2024年全年增加超过三成，标志着 我国航天发射能力进入了"常态化、高频化、规模化"的新阶段。 资本市场上也传来了IPO的新消息。2025年12月31日，蓝箭航天科创板IPO获受理；电科蓝天科创板IPO 注册获同意。 展望2026年，业内人士普遍认为，在政策与技术双轮驱动下，中国商业航天预计将迎来火箭发射的"大 年"。 火箭可回收技术加速验证 作为商业航天产业链的上游，火箭回收复用不仅能大幅降低发射成本，还可以显著提升发射任务的响应 效率。 据集邦咨询数据，目前部分可回收火箭成本（报价）为6700万美元左右，随着全球主要大厂积极发展可 回收技术，在达成全面回收的情况下，有望将发射成本（报价）降低至200万至500万美元。 国金证券提出，国内可复用火箭已进入密集发射期，商业火箭产业"从0到1"迈入快速迭代的 ...

行业整体表现与展望 - 商业航天板块近期涨势强劲，万得商业航天主题指数自2025年12月24日以来实现八连阳，累计涨幅高达36.07% [1][4] - 2025年中国航天全年发射次数创历史新高，达到92次，较2024年全年增加超过三成，标志着航天发射进入常态化、高频化、规模化新阶段 [2] - 资本市场活跃，蓝箭航天科创板IPO于2025年12月31日获受理，电科蓝天科创板IPO注册获同意 [2] - 展望2026年，在政策与技术双轮驱动下，中国商业航天预计将迎来火箭发射的“大年” [2] 关键技术发展：火箭可回收 - 火箭回收复用是商业航天产业链上游的关键，能大幅降低发射成本并提升发射响应效率 [3] - 据集邦咨询数据，目前部分可回收火箭成本（报价）约为6700万美元，在达成全面回收的情况下，发射成本（报价）有望降低至200万至500万美元 [3] - 可回收技术是国内商业火箭公司实现降本、突破发展瓶颈的关键，目前国内技术正加速验证 [3] - 长江证券认为，可回收火箭技术突破将显著降低我国星座组网成本，加速低轨巨型星座部署 [3] - 国金证券提出，国内可复用火箭已进入密集发射期，商业火箭产业迈入快速迭代的黄金发展期 [3] 资本市场与个股表现 - A股市场涉及可回收技术产业链的个股有30只，主要分布于国防军工、机械设备、建筑装饰等行业 [4] - 自2025年12月24日以来，14只个股区间涨幅超过20%，其中巨力索具区间涨幅超过30% [4] - 巨力索具为国内可回收火箭提供了产品支持，包括国内首个可回收捕获臂的生产、火箭地面静态试验的拉索装置等 [4] - 航天电器表示，在可回收火箭领域，公司可匹配的产品包括连接器及线缆、继电器、微特电机等 [5] - 太力科技表示，公司自研的聚合物弹性体吸能材料制成的吸能泡棉，具备支撑火箭回收气垫底层应用的技术适配能力 [5] 融资与机构关注 - 自2025年四季度以来，涉及可回收技术的30只概念股融资余额合计接近299亿元，较2025年三季度末增幅超过65% [6] - 航天电器、航天动力、理工导航等个股融资余额增幅超过100% [6] - 理工导航获融资客加仓超过200%，2025年四季度以来获得25家机构调研，公司研发的多模式组合导航系统在卫星信号受干扰时仍能保持自主导航能力 [6] - 斯瑞新材获融资客加仓超过155%，2025年四季度以来获得40余家机构调研，公司的火箭发动机推力室内壁产品于2025年上半年助力蓝箭航天朱雀三号火箭一级动力系统试车成功 [6] - 结合机构调研与融资情况，2025年四季度以来获得10家以上机构调研且融资客加仓超过30%的个股仅有9只，包括理工导航、超捷股份、斯瑞新材等 [6]