报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月22日 - 12月26日当周，全球大类资产以美元计价表现为商品＞股＞债，国内大类资产表现为商品＞股＞债 [3] - 年末地缘风险因素升温，会对大类资产短期价格波动产生影响，需密切关注全球重要地缘因素变化情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 全球大类资产整体表现情况 - 美国三季度实际GDP年化季环比4.3%，高于前值及预期，美元指数周度回落，股债商品收涨 [3][6] 全球股市概况 - 短期风险偏好改善，全球主要股票市场普涨，亚太地区涨幅居前，新兴市场表现好于发达市场，VIX指数周度低位延续回落态势 [8] 全球债市概况 - 美联储官员对2026年1月货币政策表态有分歧，中长期美债收益率普遍回落，10年期美债收益率周度回落2BP至4.14%，债市周度上涨，国债＞信用债＞高收益债 [15] 全球汇市概况 - 美国经济有韧性，全球主要央行政策预期有分歧，美元指数周度回落0.69%，主要非美货币兑美元普遍升值，人民币汇率偏强运行 [16] 全球商品市场概况 - 价格驱动因素不明显，国际油价周度震荡偏强，受供需及美元指数走弱影响，国际银价大幅上涨，主要农产品及有色金属价格普涨 [17] 国内大类资产表现情况 - 中国11月规模以上工业企业利润同比增速收窄，股市商品周度收涨，债市偏强运行，商品＞股＞债 [3][19] 国内股市概况 - 市场情绪回暖，A股主要宽基指数齐涨，两市日均成交额抬升，成长风格涨幅居前，有色、军工等板块涨幅居前，商贸零售、银行表现不佳，上证综指周涨幅1.88% [20] 国内债市概况 - 央行公开市场操作净投放1552亿元，资金面平稳，债市周度偏强运行，国债＞信用债＞企业债 [24] 国内商品市场概况 - 国内商品市场整体上涨，主要商品板块中贵金属涨幅居前 [26] 大类资产价格展望 - 年末地缘风险因素升温，影响大类资产短期价格波动，需关注全球重要地缘因素变化情况 [3][27]