市场环境变化 - 一年期定期存款利率下破1% 10年期国债收益率降至1.75%附近 纯债资产收益中枢下滑 [1] - 低利率环境推动投资者从纯固定收益产品转向多元资产配置 存款到期资金转向债基和固收+产品 [1][2] - 资管新规推动净值化转型 无风险利率持续走低彻底改变投资者心态 2025年成为低利率感受强化年 [2] 固收+产品发展态势 - 全市场固收+产品规模突破1.55万亿元 呈现明显扩容态势 [2] - 产品策略从简单股债混合升级为多资产多策略精细化管理 按权益比例分为低中高波动三种类型 [3] - 权益市场回暖提供重要拉动 去年反弹以来固收+中权益部分活力尽显 投资者信心增强 [2] 资产配置观点 - 沪深300指数处于历史合理估值区间 全A指数从阶段底部涨幅超50% 结构分化明显但未全面高估 [4] - 债券资产具备票息安全垫属性 宏观基本面和流动性仍利好债市 各期限利率预计稳步下移 [4][5] - 看好创新药及上游科研服务 有色金属和全球竞争力电子通信行业 关注大金融优质股份行重估机会 [5] 产品业绩表现 - 嘉实稳盛近1年收益率5.81% 超出业绩比较基准2.45% [7] - 嘉实稳宏A近1年收益率7.36% 银河证券同类排名前6%(29/495) [7] - 嘉实稳福A近1年收益率7.80% 超出业绩比较基准7.19% [7] - 嘉实稳怡近1年收益率10.49% 超出业绩比较基准2.45% [7] - 嘉实多利债券A近1年收益率9.75% 银河证券同类排名前10%(43/495) [7] - 嘉实多元债券近1年收益率9.88% 超出业绩比较基准5.10% 成立以来收益率达154.5% [7] 投资策略建议 - 建议将资金分为活钱、余钱和长钱三类 中长期投资目标可关注相应风险收益特征的固收+基金 [6] - 需做好资金规划和仓位管理 拉长投资时间耐心持有 避免因短期净值波动追涨杀跌 [6] - 固收+基金通过多资产动态配置实现进可攻退可守 在当前市场环境中更为适用 [4]

市场表现与规模增长 - 全市场"固收+"基金规模达1.9万亿元 较年初增长2525亿元 增幅15.34% [1] - 1750余只产品平均收益率达3% 290余只产品平均收益率超5% [1] - 嘉实基金旗下25只混合债券型基金近一年收益率均超3.4% 其中嘉实稳宏收益率达27.51% 嘉实多利收益为19.83% 嘉实稳怡为13.13% [1] 产品策略与定位 - "固收+"产品通过多资产协同增效实现中长期稳健回报 本质是控制回撤前提下追求可持续收益 [2] - 嘉实基金布局多元化产品线 包括低波动型（理财替代/低回撤） 中波动型（中等风险收益） 高波动型（含权量较高/进取型） [2] - 产品竞争力体现在对投资体验的优化 包括回撤控制 波动管理和持有体验 非仅关注绝对收益 [2] 业绩表现与风险控制 - 嘉实稳盛近一年收益率5.4% 回撤0.52% 嘉实双季兴享6个月收益率7.15% 回撤0.5251% 嘉实双季欣享6个月收益率5.22% 回撤0.5365% [2] - 行业需从规模驱动转向能力驱动 依赖宏观研判 信用分析体系及多资产策略协同能力 [3] - 投资者需根据风险偏好 投资目标和持有周期选择历史业绩稳健 策略清晰 风控严谨的产品 [3]