核心财务表现 - 2025年第三季度公司实现总营收55.1亿元，同比增长10.4% [4] - 核心OTA平台实现营收46.1亿元，同比增长14.9% [4] - 实现归母净利润9.8亿元，同比增长23.0% [4] - 实现经调整归母净利润10.5亿元，同比增长16.5% [4] 分业务板块表现 - 住宿预订业务营收15.8亿元，同比增长14.7%，增速领先行业，主要受益于行业压力改善及三星及以上酒店占比提升驱动平均房价上涨 [4][16] - 交通票务服务营收22.1亿元，同比增长9.0%，其中国际机票和辅营产品收入保持快速增长 [4][16] - 其他业务营收8.2亿元，同比增长34.9%，主要受益于酒管业务的快速扩张 [4][16] - 度假业务营收9.0亿元，同比下降8%，预计受东南亚地区出游需求下降影响 [4][16] 业务扩张与增长驱动 - 机票与酒店业务增长趋势延续，万达酒管于2025年10月正式并表，预计为第四季度带来明确的增量空间 [1][4][16] - 公司用户运营战略重心已从数量扩张转向质量提升，专注于提高单一用户平均收入 [2][5][16] - 截至第三季度末，公司平均月付费用户达47.7万人次，同比增长2.8%，但增速环比第二季度下降6.4个百分点 [5][16] - 客单价和消费频次较高的自有APP渠道获客进展顺利，其日活跃用户在国庆假期前创下历史新高 [5][16] 盈利能力与效率 - 2025年第三季度公司毛利率为65.7%，同比提升2.3个百分点 [5][17] - 费用控制有效，服务开发开支、销售及营销开支、行政开支在营收中的占比分别同比下降1.5、1.8和0.7个百分点 [5][17] - 报告期内核心OTA平台利润率为31.2%，同比微增0.1个百分点 [5][17] - 经调整归母净利率为19.2%，同比提升1.0个百分点，盈利能力维持上行趋势 [5][17] - 当前出境游业务处于市场份额扩张阶段，未来盈利端仍具备较大提升空间 [3][5][17]