上市申请与融资背景 - 公司于2025年8月26日首次向香港联交所递交上市申请 由中信建投国际和广发证券（香港）担任独家保荐人[1] - 公司已完成6轮融资 累计融资额达8.67亿元人民币 投后估值约为31.83亿元人民币[2] - 融资历史包括A轮（2014年1月 2500万元）、B-1轮（2015年9月 3000万元）、B-2轮（2016年4月 2000万元）、C轮（2019年6月 1亿元）、D轮（2021年4月）、E轮（2022年10月 5.84亿元）和E+轮（2022年12月 8820万元）[2] - 公司曾于2024年4月启动A股上市辅导 但因时间不确定性于2025年7月终止[3] - 公司无控股股东 实际控制人王建国及其关联实体控制约25.29%的投票权[3] 公司业务与市场地位 - 公司为全球磁性传感器行业IDM企业 产品包括磁性识别传感器、磁图像识别传感器、厚度检测传感器、齿轮传感器和无损探伤传感器等[3] - 产品应用于金融鉴伪、工业控制、无损探伤、生物医药检测等领域 最终服务于新能源汽车、充电桩、电动汽车驱动、不间断电源和用户储能逆变器等行业[3] - 全球磁性传感器行业有超过200家供应商 前十大供应商占市场份额31.0%[6] - 按2024年收入计 公司全球排名第十 市场份额仅为0.6%[6] - 行业主要由恩智浦、英飞凌、Allegro等欧美日韩企业主导[4] 财务表现与盈利能力 - 2022-2024年营业收入分别为6.66亿元、5.94亿元和7.03亿元 波动较大[7] - 2022-2024年年内利润分别为-12.06亿元、-6656.2万元和985.2万元 经调整净利润分别为-1087.3万元、-1724.8万元和1128.4万元[7] - 2025年前4个月营业收入2.65亿元 同比增长33.96% 净利润1061万元 同比大幅增长290.11%[7] - 2024年政府补助2035.9万元 占当期净利润180.42% 剔除后净利润由盈转亏[9] - 2022-2024年毛利率分别为15.3%、18.0%和17.2% 2025年前4个月升至19.5%[10] - 可比公司（英飞凌、TDK、Allegro等）2022-2024年平均毛利率分别为46.34%、46.34%和45.19%[12] 产品与客户结构 - 电流传感器占收入80%左右 2022-2024年销量分别为5998.3万件、4426.1万件和5326.2万件 平均售价分别为8.97元、10.48元和10.92元 毛利率分别为12.2%、16.9%和18.3%[12] - 运动传感器2022-2024年销量分别为1915.9万件、2680.8万件和3291.4万件 平均售价分别为5.03元、3.7元和2.67元 毛利率分别为40.2%、35.0%和31.2%[13] - 2025年前4个月运动传感器销量1668.7万件（YoY+69.05%）平均售价1.84元（YoY-43.38%）毛利率37.0%（YoY-0.9%）[13] - 2022-2024年前五大客户收入占比分别为65.2%、62.4%和62.5% 最大客户占比一度达31.3%[12] - 2025年前4个月五大客户收入占比仍达58%[12] 研发与费用管理 - 2022-2024年研发开支分别为4268.5万元、5091.9万元和5365.4万元 占收入比例分别为6.4%、8.6%和7.6%[16] - 2025年前4个月研发开支1624.7万元 占收入6.1%[16] - 可比公司2022-2024年平均研发强度分别为13.96%、14.05%和14.94%[16] - 研发开支中包含外包费用 各期分别为334.3万元、162.7万元、234.6万元和51万元 占研发开支比例分别为7.8%、3.2%、4.4%和3.1%[16] - 2022-2024年行政开支分别为6179.2万元、8250万元和7824.3万元 占收入比例分别为9.3%、13.9%和11.1%[16] - 2025年前4个月行政开支2552.8万元 占收入9.6%[16] 产能与存货风险 - 各生产基地产能利用率持续下滑 蚌埠基地2022-2024年利用率分别为67.2%、45.5%和39.5%[19] - 宁波基地2022-2024年利用率分别为83.1%、40.9%和43.7%[19] - 德国基地2022-2024年利用率分别为70.0%、46.0%和44.0%[19] - 2025年前4个月各基地产能利用率进一步下降[19] - 2022-2024年存货余额分别为2.51亿元、2.55亿元和2.49亿元 存货周转天数分别为150天、218天和191天[20] - 2025年4月30日存货余额2.59亿元 周转天数187天 库龄1年以上存货6279.5万元 占比19.72%[20] - 2022-2024年存货撇减分别为2287.2万元、3607.6万元和4658.1万元 2025年前4个月达5906.6万元[21] 资金状况与融资必要性 - 截至2025年4月30日 公司资产总额14.36亿元 负债总额3.06亿元 资产负债率21.29%[21] - 现金及现金等价物1.77亿元 借款仅2435.9万元[21] - 理财产品余额2.09亿元 占流动资产总额21.59%[22] - 2025年4-6月新购入理财产品4380万元[22] - 计划将上市募集资金用于新建无锡基地、研发投入、升级德国晶圆生产线、潜在战略投资及营运资金[18]