港股市场表现 - 港股三大指数集体收跌 恒生指数跌0.47% 国企指数跌0.15% 恒生科技指数跌1.22% [2] - 大市成交额3281.19亿港元 主板卖空金额468.61亿港元 占可卖空股票总成交额比率升至15.584% [2] - 南向资金净流入92.81亿港元 净买入前三位为阿里巴巴 盈富基金 腾讯控股 净卖出前三位为中芯国际 华虹半导体 小米集团 [3] 板块表现分化 - 苹果概念股集体走弱 鸿腾精密跌9.98% 丘钛科技跌6.3% 蓝思科技跌6.29% 舜宇光学跌3.81% [3] - 房地产板块承压 百强房企前八月操盘销售额20708.8亿元同比下降13.1% 8月单月销售额2070.4亿元环比降1.9%同比降17.6% [4] - 科技板块普遍下跌 芯片股中上海复旦跌7.82% 华虹半导体跌5.53% 宏光半导体跌6.78% 晶门半导体跌4.9% 中芯国际跌4.63% [5] - 大消费板块逆势上涨 中升控股涨5.01% 美的集团涨3.46% 小米集团涨3.43% 澳优涨2.78% 老铺黄金涨2.54% 卫龙美味涨2.08% [5] - 机器人板块表现强劲 微创机器人-B大涨12.01% 德昌电机控股涨8.75% 力劲科技涨10.7% 首程控股涨8.5% 优必选涨5.18% [6] 汇通达网络业绩分析 - 2025年上半年总营收243.4亿元同比下降25.9% 因主动优化低效业务及高基数影响 [8] - 毛利率提升1.1个百分点至4.6% 经营利润3.6亿元同比增长15.9% 归母净利润1.4亿元同比增长10.8% [8] - 自营交易收入239.6亿元同比下降26.0% 但会员零售门店收入占比提升至47.4% [9] - 自有品牌规模突破0.8亿元同比大增490.7% 新增格力美的等头部品牌合作 [9] - 服务业务收入3.1亿元 付费SaaS+用户超3.5万家 AI相关收入占总服务收入约20% [9] 汇通达战略进展 - 千橙AI超级店长实现60%门店日常管理自动化 接入门店经营效率平均提升30% 库存周转缩短15%-20% [9] - 与阿里云计算合作共建小店大模型智能体 强化下沉市场数字化竞争力 [9] - 推出最高5亿元回购计划 申请3.5亿股内资股转H股实现全流通 [10] - 预计2025年收入57.0亿元同比下降5% 2026年收入65.6亿元同比增长15.1% [10] - 预计2025年归母净利润3.51亿元同比增长30.2% 2026年净利润4.86亿元同比增长38.4% [10] - 采用SOTP估值法给予服务业务5xPS和交易业务25xPE 目标价22.1港元维持买入评级 [10]