中国CRO产业链全景梳理 - 行业贯穿药品全生命周期，分为药物研发服务(CRO)、医药生产服务(CMO/CDMO)及医药销售服务(CSO)三大环节 [1] - 研发阶段覆盖临床前与临床两大核心环节，临床前主要包括药物发现、化合物合成、工艺及制剂研发等，临床阶段主要包括临床试验、医学统计与数据分析等 [1] - 生产阶段针对不同药物类型提供服务，化学原料药涉及中间体合成与原料药精制，生物药CMO涉及细胞培养、蛋白纯化及制剂灌装，化学药制剂则生产片剂/胶囊、注射剂等多种剂型 [1] - 销售阶段以需求渠道管理为核心，服务对象包括制药企业、生物技术公司、科研机构及医院/药店等，并配套推广营销与市场检测工作 [1] - 行业提供一体化、全周期服务，部分欧美成熟市场服务已延伸至药品上市销售策划及专利技术成果转化，全面渗透医药全产业链 [2] 中国CRO产业链参与企业 - 临床前CRO代表性上市企业包括药明康德、康龙化成、昭衍新药、美迪西、成都先导、和元生物、药石科技等 [4] - 临床CRO代表性上市企业包括泰格医药、康龙化成、普蕊斯、诺思格、博济医药等 [4] - 生产阶段CMO/CDMO代表性上市企业包括药明康德、凯莱英、博济医药、九洲药业、奥翔药业、和元生物等 [5] - 产品销售端代表性上市企业包括药明康德、上海医药、泰格医药、九州通、百洋医药、康哲药业等 [5] - 部分企业业务布局覆盖整个CRO产业链，生态体系完善，如药明康德、泰格医药、和元生物、康龙化成等 [5] 中国CRO产业链区域热力地图 - 行业企业区域分布高度集中于京津冀、长三角和珠三角三大经济发达区域 [7] - 北京有75家企业，为全国数量最多的省份，上海59家位列第二，江苏43家、广东38家分别为第三和第四，四大省市合计占据全国主要份额 [7] - 浙江、四川、湖北、安徽构成第二梯队，企业数量相对有限，山东、河南等省份仅有个位数分布 [7] - 多数中西部省份如贵州、黑龙江、内蒙古等企业数量空白，海南、西藏、陕西等仅1家，香港凭借国际化优势拥有18家企业 [7] - 整体呈现东部沿海密集、中西部及偏远地区稀疏的不均衡分布格局 [7] 中国CRO产业代表性企业业务业绩情况 - 2024年药明康德以290.52亿元营收占据行业龙头，成都先导毛利率最高达57.5%，和元生物毛利率为-38.35%陷入亏损 [12] - 临床前CRO企业中，药明康德临床前营收290.52亿元，毛利率46.39%，康龙化成临床前营收70.47亿元，毛利率44.92%，昭衍新药临床前营收19.17亿元，毛利率29.19%，美迪西营收5.42亿元，毛利率12.37%，成都先导营收1.99亿元，毛利率57.7% [12] - 临床CRO企业中，泰格医药营收66.3亿元，毛利率29.56%，普蕊斯营收8.03亿元，毛利率24.38%，诺思格营收7.44亿元，毛利率37.09%，博济医药临床营收5.95亿元 [12] - CDMO企业中，凯莱英营收58.05亿元，毛利率42.36%，博腾股份营收30.12亿元，毛利率24.59%，药石科技营收16.89亿元，毛利率38.16% [12] - 部分企业同时覆盖多个环节，康龙化成临床营收19.26亿元，毛利率12.82%，昭衍新药临床营收9994万元，毛利率13.99%，博济医药临床前营收0.84亿元，毛利率30.34% [12] 中国CRO产业代表性企业最新投资动向 - 企业近年来聚焦核心业务优化、技术能力补强与产业链协同，通过资产调整、并购、战略合作、研发升级及产业基金投资等多元举措布局 [14] - 美迪西于2024年4月21日拟通过子公司受让普莱(福建)生物23%股权，涉及金额2190.60万元，旨在加强关键实验动物供应 [16] - 成都先导于2025年11月20日与盖茨基金会签订新协议，开展针对结核病、疟疾的新药研发以及非激素避孕药物开发 [16] - 药石科技计划于2026年投入使用新的分子砌块研发场地，预计可容纳超100名研发人员，以强化核心竞争力并支持CDMO业务协同发展 [16] - 康龙化成于2025年10月29日拟出资13.46亿元购买无锡佰翱得生物科学82.54%股份，以补充结构生物学、复杂药靶蛋白制备及分析等技术能力 [16] - 药明康德于2025年10月26日，其全资子公司上海药明拟以28亿元基准价款转让上海康德弘翼医学临床研究及上海药明津石医药科技100%股权 [16] - 诺思格于2024年2月19日拟与中金资本共同设立产业基金，专注投资早中期生物医药创新及医疗器械公司 [16] - 博济医药旗下投资公司于2025年10月13日独家投资深圳市呈晖医疗B轮融资，用于其POCT产品海外及国内市场布局与技术迭代 [16] - 和元生物于2025年11月19日与长沙都正生物签署战略合作协议，共同打造细胞领域全链条业务体系，推动华中地区细胞产业升级 [16] - 泰格医药于2025年10月10日将持有的上海观合医药全部股权以2.7亿元对价转让给子公司方达控股，旨在优化实验室服务布局，提升其全球竞争力 [16]