来源：债券杂志 摘 要 本文研究了在正态分布和非对称拉普拉斯（Laplace）分布下债券投资组合尾部风险的计量方法，并利用我国上市流通债券进行了实证分析。研究结果表 明，相较于正态分布，非对称Laplace分布能够更加准确地刻画投资组合尖峰厚尾及偏态分布等特征，可以更好地刻画我国债券组合收益率的尾部风险。 $$\pm\{|{\vec{n}}|\}$$ 投资组合 风险计量 预期尾部损失 尾部条件方差 金融风险计量方法及其演进 下文将基于非对称Laplace分布来研究债券投资组合的尾部风险计量。考虑到ES、CVaR和TCE三者在一定条件下是等价的，本文选取VaR、TCE和TCV三 个指标进行比较。相关研究结论对于商业银行等金融机构计量金融资产的尾部风险和开展压力测试具有一定的借鉴价值。 非对称Laplace分布的参数估计与尾部风险计量 （一）非对称Laplace分布的参数估计 非对称Laplace分布是在传统Laplace分布的基础上引入一个形状参数，是对Laplace分布的扩展。对于随机变量X，如果满足分布X~AL（μ， σ， λ），则X 的非对称Laplace密度函数可以表示为： $$f(X;\mu,\sig ...