核心观点 - 国办印发文件强调通过优化完善存量资产盘活方式激发社会投资活力 重点涉及REITs PPP 兼并重组等具体实施方式 [1] - 盘活基础设施等领域存量资产需根据项目具体情况采取不同方式充分挖掘其价值 涉及交通 水利 清洁能源 保障性租赁住房等多个领域 [1] - 形成存量资产和新增投资的良性循环是关键目标 需最大程度挖掘资产价值并提高资产收益率 [3] REITs盘活方式 - REITs受到资本市场高度关注 国内最新进展体现在保障性租赁住房领域的运用 [1] - 保障性租赁住房发行基础设施REITs可盘活存量项目 回收资金用于新项目建设 促进投融资良性循环 [1] - 国办文件提出进一步提高推荐 审核效率 鼓励更多符合条件的REITs项目发行上市 [2] - REITs业务需持续完善制度规则 加强审核注册 发行承销 信息披露 治理机制等方面监管 并推进相关立法工作 [2] PPP盘活方式 - PPP模式通过竞争性方式选择社会资本 由政府依据绩效评价结果付费 吸引社会资本参与公共服务项目投资运营 [2] - 该模式可有效补齐基础设施短板 助力化解地方政府存量债务 [2] - 鼓励具备长期稳定经营性收益的存量项目采用PPP模式 提升运营效率和服务水平 [2] - 中央财经委员会会议强调推动PPP模式规范发展 阳光运行 引导社会资本参与市政设施投资运营 [2] 其他盘活方式 - 通过产权交易盘活资产 需发挥产权交易所的价值发现功能并创新交易方式 [3] - 国有企业可依托国有资本投资 运营公司 采用进场交易 协议转让 无偿划转 资产置换 联合整合等方式盘活长期闲置存量资产 [3] - 通过兼并重组 产权转让等方式加强存量资产优化整合 提升资产质量和规模效益 [3]