公司核心业务与定位 - 公司是工业软件领域的领导者，帮助企业实现产品设计、制造、运营、服务和报废流程的数字化转型 [3] - 公司产品组合包括用于产品设计的计算机辅助设计软件、作为产品全生命周期数据存储库的产品生命周期管理软件、管理软件应用生命周期的应用生命周期管理服务以及管理产品售后生命周期的服务生命周期管理解决方案 [3] 数字化转型与人工智能整合 - 公司软件解决方案的核心卖点是其“数字循环”能力，使制造商能够利用从循环某一部分的原始数据数字分析中获得的洞察来优化整个流程 [5] - 公司正在将人工智能融入其软件，旨在增强数字分析能力，从而提升其解决方案的价值并改善客户收益 [6] - 首席执行官强调，人工智能正在巩固结构化产品数据基础的重要性，公司正通过嵌入更多AI来增强其CAD、PLM、ALM和SLM产品 [7] 财务表现与增长指标 - 公司有机年度经常性收入从2023财年的20.47亿美元增长至2025财年的24.78亿美元，但以固定汇率计算的有机ARR增长率从2023财年的13%放缓至2025财年的8.5% [11] - 自由现金流从2023财年的5.87亿美元增长至2025财年的8.57亿美元，同期FCF增长率从41.1%放缓至16.4% [11] - 公司预计2026财年ARR将在26.73亿美元左右，有机ARR增长率（固定汇率）预计为7.5%至9.5%，自由现金流预计达到10亿美元 [11] 当前估值与市场观点 - 公司股票近期下跌后估值极具吸引力，当前市值为210亿美元，基于2026财年预计的10亿美元自由现金流，其市盈自由现金流倍数约为21.5倍 [4][12] - 尽管制造业持续收缩，公司关键指标仍保持增长，人工智能的融入被视为额外的增长驱动力，将增加ARR的价值和增长 [8][11] - 自由现金流的增长持续快于ARR的增长，符合管理层预期，因为公司费用增长趋势仅为ARR增长率的一半 [12]