全球集装箱航运市场形势 - 2025年上半年市场整体趋稳，运价较2024年第一季度明显上涨但低于第四季度，呈现"弱增长、高波动"新常态 [1][2] - 国际货币基金组织将2025年全球经济增长预期从3.3%下调至2.8%，集装箱贸易量预计达2.19亿TEU，同比增长2.5%，较2024年下降3.7个百分点 [2] - 2025年5月全球集装箱航运贸易指数为136.3，同比增长4.1%，仍高于2020年以来均值120.00 [2] - 中国集装箱运价指数（CCFI）6月回升至1,277.46，较2024年同期下降27.80%，上半年均值为1,258.46，较2021年峰值下降58.52% [6] - 主要航线运价同比显著下降：欧洲航线降41.47%、美西航线降17.36%、美东航线降10.62%、南美航线降41.58% [6] - 头部班轮公司垄断地位稳固，前四大公司占据全球57.50%市场份额，近洋航线公司（如万海航运）表现优于跨太平洋航线公司 [8] 班轮公司运力格局 - 全球运营集装箱船7,352艘，总运力3,270.28万TEU（按载重吨计3.88亿吨） [8] - 运力排名前三为：地中海航运（671.88万TEU/20.6%份额）、马士基（458.95万TEU/14.1%）、达飞轮船（401.93万TEU/12.3%） [9] - 租赁船舶占比差异显著：以星航运达89.1%，韩新海运仅14.7% [9] 新造船市场动态 - 2025年上半年新船成交192.01万TEU/202艘，以TEU计较2024年同期增长25.78% [11] - 集装箱船占全球新船订单载重吨的46.45%，同比上涨超30% [11] - 新船订单大型化趋势显著：17,000TEU以上超大型船占比54.88%（同比升23.04个百分点），12,000-17,000TEU船占比10.00% [13] - 绿色燃料船舶占比达85.55%，其中LNG动力占58.86%（70艘），甲醇动力占14.39%（16艘） [15] - 新船价格指数同比涨2.32%至117.04，但万箱以上船型价格回落 [16] - 中韩船厂垄断99.41%订单：中国船厂占比66.02%（江南造船接单21.60万TEU），韩国船厂占比33.39%（现代重工接单34.40万TEU） [20][23] 船队与二手船市场 - 全球集装箱船队运力达3,178.87万TEU，同比增长8.3%，增速持续放缓 [20] - 二手船市场成交119艘（同比降16.78%），金额30.98亿美元（同比降13.87%），可售船舶稀缺推升交易溢价 [18] 船东投资行为 - 头部船东积极扩张船队，前三名下单量占比47.38%：达飞海运（43.20万TEU/22.50%）、中远海运（25.90万TEU/13.49%）、地中海航运（21.88万TEU/11.39%） [23][24] 行业未来趋势 - 供给端运力增速将持续放缓，绿色燃料船舶将成为新增主力，欧盟碳税加速高排放旧船淘汰 [26] - 需求端受美国关税政策压制，近洋航线及新兴市场（东南亚、拉美）成为主要增长点，红海局势推升局部运价波动 [27] - 甲醇/LNG/氨燃料动力船将成为航线竞争力关键要素，环保政策倒逼行业绿色转型 [27]