政府停摆事件概述 - 历时43天的美国联邦政府停摆于11月12日结束，参众两院通过临时拨款法案并由总统签署[1] - 临时拨款法案仅能维持大部分政府机构运作至2026年1月30日，核心分歧未解决，为下一次停摆埋下伏笔[3] 停摆的经济影响 - 国会预算办公室预计，六周停摆将使四季度GDP下滑1.5个百分点，造成约110亿美元净损失[1] - 私人数据显示经济走弱：ADP数据显示截至10月25日的四周内新增就业减少4.5万，创2.5年最大跌幅；Revelio Labs估算10月非农就业减少0.9万[6] 债务与财政风险 - 政府停摆期间，美国债务从37.4万亿美元上升至38万亿美元[4] - 国际货币基金组织预计，美国公共债务占GDP比例将从2024年的122%飙升至2030年的143%，远高于发达经济体平均水平[4] - 持续攀升的债务挤压教育、基建、科研等关键投入，并推高融资成本，引发对美元资产安全性的结构性担忧[4] 市场与政策展望 - 10月关键经济数据发布面临延迟和噪音，通胀数据缺失使美联储12月降息决策更加谨慎，当前市场对12月降息的预期仅为50%左右[6][7] - 政府重启后，财政部普通账户余额从7月的3000亿美元上升至11月的近万亿美元，这部分现金释放有望缓解市场流动性不足的局面[7] - 担保隔夜融资利率相对联邦基金利率、超额准备金利率的利差已明显回落[7] - 市场预期2026年1月底政府再次停摆的可能性约为30%[7]

美国政府停摆原因 - 美国联邦政府运转资金需依赖国会通过的年度预算拨款 [1] - 近年来民主和共和两党争斗激烈 往往无法在10月1日新财年开始前就拨款法案达成一致 [1] - 国会试图通过临时拨款法案以暂时维持联邦政府运转 [1] - 僵局核心矛盾在于共和党起草的临时拨款法案忽视医保优先事项 民主党提出包括延长《平价医疗法案》补贴等内容的替代方案 但共和党方面拒绝妥协 [3] 停摆过程与持续时间 - 9月19日共和党控制的众议院以微弱优势通过临时拨款法案 但当天下午在参议院未获通过 [3] - 9月30日晚《临时拨款法案》在参议院表决中再次未获通过 导致10月1日凌晨0时联邦政府因资金耗尽而停摆 [5] - 本轮停摆已超过6周 打破上一轮35天的历史纪录 [1] - 在11月10日修改版法案通过前 参议院累计进行了14次表决均因两党分歧而未获通过 而众议院在9月19日至11月10日期间一直保持休会 [5] 停摆对行业与民众的影响 - 被迫无薪上班40多天的空中交通管制人员大量缺勤 导致全美航空运输业持续混乱 [7] - 数以百万计的旅客出行计划受阻 [7] - 涉及4200万美国人的联邦食品救济金“补充营养援助计划”遭暂停全额支付 [7] - 食品救济金发放受阻导致美国多地食品救济站和免费食物发放处大排长龙 领取食物人数明显多于以往 [7] 未来潜在风险 - 11月10日参议院通过的法案仅包含3项年度拨款预算 意味着有9项年度预算尚未敲定 [9] - 在临时拨款法案生效期间 两党将继续就年度拨款展开谈判 [9] - 两个多月后 美国联邦政府可能再次面临停摆危机 [9]