收购交易核心信息 - 全资子公司滁州米润拟以2.8亿元收购上海嘉乐20%股份 交易完成后持股比例从51.85%提升至71.85% [1] - 公司自2020年起通过三次增持逐步控股上海嘉乐 持股比例从初始28.7%提升至当前51.85% 并于2023年6月将其纳入合并报表 [1] - 本次收购旨在强化战略协同与资源整合 降低管理成本 优化资源配置 巩固对上海嘉乐的控制权 [1] 标的公司业务概况 - 上海嘉乐成立于1993年 具备面料研发到成衣的垂直一体化生产能力 主营中高档纺织休闲时装和运动系列产品 [1] - 已进入优衣库、ADIDAS、PUMA、MUJI等全球知名企业供应链 [1] - 在上海和印尼建有纺织面料加服装的垂直一体化生产基地 在安徽建有成衣制造基地 [1] 战略协同效应 - 服装制造与箱包制造产业逻辑及能力要求高度一致 均依赖产能布局和生产能力基础 [2] - 通过并购获得客户准入资质是最高效方式 客户准入门槛非常高 [2] - 控股后推行"同一品类延展客户、同一客户延展品类"战略 促进服装与箱包业务协同 [2] 财务表现改善 - 上海嘉乐2024年营业收入14.89亿元 同比增长15.81% 净利润4892.23万元 实现扭亏为盈 [2] - 2024年上半年营业收入6.85亿元 同比增长6.88% 净利润3474.99万元 同比大幅增长65.01% [2] - 净利率达5.08% 同比提升1.79个百分点 [2] 公司整体业务格局 - 形成箱包与服装制造双轮驱动格局 2024年上半年营业收入24.27亿元 同比增长32.53% [3] - 扣非净利润1.81亿元 同比增长13.98% 其中服装制造业务收入6.79亿元 同比增长148.25% [3] - 代工制造业务毛利率24.67% 同比提升0.96个百分点 受益于大客户战略及数字化转型 [3]