80% 0.2 70% 60% 0.15 50% 0.1 40% 30% 0.05 J 20% 0 10% 2025-05-16 2025-09-16 2025-06-16 2025-08-16 2025-07-16 0% HV5 - -HV20 HV60 5日 20日 40日 60日 120日 波动率微笑曲线 上证50下月平值隐波 0.28 2510 2511 0.26 0.36 0.24 0.33 0.22 0.3 0.2 0.27 0.18 0.24 0.16 0.21 0.14 0.18 0.12 0.15 0.1 2025-08-25 0.12 2025-04-25 2025-05-25 2025-06-25 2025-07-25 0.09 2300 2375 2450 2550 沪深300波动率分析 沪深300历史波动率 历史波动率锥 0.25 =30%分位值 最小值 10%分位值 最大值 < C ● 当前值 90%分位值 ·60%分位值 0.2 100% 90% 0.15 80% 70% 0.1 60% 50% 0.05 40% 30% 20% 0 10% 2025-09-16 2025-05- ...