量化模型与构建方式 1. **模型名称：沪深300增强组合**；模型构建思路：基于多因子模型对沪深300指数成分股进行增强配置[5]；模型具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程，仅提及为多因子模型 2. **模型名称：中证500增强组合**；模型构建思路：基于多因子模型对中证500指数成分股进行增强配置[5]；模型具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程，仅提及为多因子模型 3. **模型名称：中证1000增强组合**；模型构建思路：基于多因子模型对中证1000指数成分股进行增强配置[5]；模型具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程，仅提及为多因子模型 4. **模型名称：进取组合**；模型构建思路：未明确说明，推测为基于中证500指数的多因子增强组合[9]；模型具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程 5. **模型名称：平衡组合**；模型构建思路：未明确说明，推测为基于中证500指数的多因子增强组合[9]；模型具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程 6. **模型名称：绩优基金的独门重仓股组合**；模型构建思路：基于绩优基金的独门重仓股构建组合[5]；模型具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程 7. **模型名称：盈利、增长、现金流三者兼优组合**；模型构建思路：筛选在盈利、增长、现金流三个维度均表现优异的股票构建组合[5][29]；模型具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程 8. **模型名称：PB-盈利优选组合**；模型构建思路：结合低市净率（PB）与高盈利指标进行选股[5][31]；模型具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程 9. **模型名称：GARP组合**；模型构建思路：采用“合理价格成长”策略，兼顾成长性与估值[34]；模型具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程 10. **模型名称：小盘价值优选组合1**；模型构建思路：在小盘股中筛选具有价值属性的股票[9][36]；模型具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程 11. **模型名称：小盘价值优选组合2**；模型构建思路：在小盘股中筛选具有价值属性的股票[9][38]；模型具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程 12. **模型名称：小盘成长组合**；模型构建思路：在小盘股中筛选具有成长属性的股票[5][40]；模型具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程 量化因子与构建方式 1. **因子名称：市值因子**；因子构建思路：衡量公司规模大小[43]；因子具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程，通常为总市值或流通市值 2. **因子名称：PB因子**；因子构建思路：衡量估值水平，即市净率[43]；因子具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程，通常为股价除以每股净资产 3. **因子名称：PE_TTM因子**；因子构建思路：衡量估值水平，即滚动市盈率[43]；因子具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程，通常为股价除以过去12个月每股收益 4. **因子名称：反转因子**；因子构建思路：基于股价过去一段时间的涨跌幅，认为过去表现差的股票未来可能反弹[45]；因子具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程，通常计算过去N期的收益率并取负值 5. **因子名称：换手率因子**；因子构建思路：衡量股票交易活跃度[45]；因子具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程，通常为一段时间内的成交股数除以流通股数 6. **因子名称：波动率因子**；因子构建思路：衡量股票价格的波动程度[45]；因子具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程，通常计算过去一段时间收益率的标准差 7. **因子名称：ROE因子**；因子构建思路：衡量公司的盈利能力，即净资产收益率[51]；因子具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程，通常为净利润除以净资产 8. **因子名称：SUE因子**；因子构建思路：衡量盈利增长的超预期程度，即标准化未预期盈余[51]；因子具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程 9. **因子名称：预期净利润调整因子**；因子构建思路：基于分析师对净利润预测的调整[51]；因子具体构建过程：报告未详细披露具体构建过程 模型的回测效果 （数据统计区间：2024年12月31日至2025年12月19日[9]） 1. 沪深300增强组合，绝对收益23.97%，超额收益7.88%，跟踪误差4.77%，最大相对回撤3.44%[9] 2. 中证500增强组合，绝对收益31.48%，超额收益6.26%，跟踪误差4.48%，最大相对回撤3.75%[9] 3. 中证1000增强组合，绝对收益28.12%，超额收益5.09%，跟踪误差4.85%，最大相对回撤5.42%[9] 4. 进取组合，绝对收益75.17%，超额收益49.95%，跟踪误差22.77%，最大相对回撤13.41%[9] 5. 平衡组合，绝对收益57.75%，超额收益32.53%，跟踪误差19.10%，最大相对回撤17.22%[9] 6. 绩优基金的独门重仓股组合，绝对收益47.60%，超额收益21.40%，跟踪误差22.76%，最大相对回撤14.64%[9] 7. 盈利、增长、现金流三者兼优组合，绝对收益92.70%，超额收益76.61%，跟踪误差18.42%，最大相对回撤11.55%[9] 8. PB-盈利优选组合，绝对收益22.97%，超额收益6.88%，跟踪误差12.66%，最大相对回撤14.55%[9] 9. GARP组合，绝对收益38.61%，超额收益22.52%，跟踪误差12.50%，最大相对回撤9.92%[9] 10. 小盘价值优选组合1，绝对收益51.82%，超额收益-28.51%，跟踪误差10.08%，最大相对回撤36.71%[9] 11. 小盘价值优选组合2，绝对收益57.03%，超额收益-23.30%，跟踪误差8.87%，最大相对回撤32.77%[9] 12. 小盘成长组合，绝对收益67.78%，超额收益-12.55%，跟踪误差12.40%，最大相对回撤28.00%[9] 因子的回测效果 （数据统计区间：2024年12月31日至2025年12月19日[44][49][52]） 1. 市值因子，全市场多空收益47.85%，沪深300多空收益4.56%，中证500多空收益1.74%，中证1000多空收益17.11%[44] 2. PB因子，全市场多空收益-9.25%，沪深300多空收益-29.15%，中证500多空收益-32.23%，中证1000多空收益-7.91%[44] 3. PE_TTM因子，全市场多空收益14.07%，沪深300多空收益-0.86%，中证500多空收益-14.06%，中证1000多空收益-4.04%[44] 4. 反转因子，全市场多空收益3.57%，沪深300多空收益-50.52%，中证500多空收益-6.39%，中证1000多空收益-4.04%[49] 5. 换手率因子，全市场多空收益34.02%，沪深300多空收益-42.25%，中证500多空收益-17.24%，中证1000多空收益6.18%[49] 6. 波动率因子，全市场多空收益11.34%，沪深300多空收益-38.07%，中证500多空收益-22.06%，中证1000多空收益-3.85%[49] 7. ROE因子，全市场多空收益2.13%，沪深300多空收益39.04%，中证500多空收益-5.64%，中证1000多空收益-7.10%[52] 8. SUE因子，全市场多空收益22.06%，沪深300多空收益58.53%，中证500多空收益18.58%，中证1000多空收益21.04%[52] 9. 预期净利润调整因子，全市场多空收益16.37%，沪深300多空收益20.46%，中证500多空收益16.48%，中证1000多空收益-2.92%[52]

指数增强组合表现 - 沪深300指数增强组合本周超额收益0.83%，本年超额收益5.09% [1][5] - 中证500指数增强组合本周超额收益1.13%，本年超额收益7.75% [1][5] - 中证1000指数增强组合本周超额收益1.86%，本年超额收益11.66% [1][5] - 中证A500指数增强组合本周超额收益1.24%，本年超额收益7.78% [1][5] 选股因子表现 沪深300成分股 - 最近一周表现较好的因子：三个月机构覆盖(0.71%)、单季ROA(0.68%)、单季ROE(0.64%) [6] - 最近一月表现较好的因子：预期PEG(2.31%)、单季超预期幅度(1.84%)、单季ROE(1.78%) [6] - 今年以来表现较好的因子：一个月反转(5.04%)、单季营收同比增速(4.22%)、三个月机构覆盖(3.74%) [6] 中证500成分股 - 最近一周表现较好的因子：标准化预期外盈利(1.05%)、一个月反转(0.90%)、DELTAROE(0.89%) [8] - 最近一月表现较好的因子：非流动性冲击(3.26%)、标准化预期外收入(2.49%)、一个月反转(2.37%) [8] - 今年以来表现较好的因子：一个月反转(7.61%)、单季营收同比增速(5.97%)、预期PEG(5.47%) [8] 中证1000成分股 - 最近一周表现较好的因子：单季营收同比增速(1.82%)、DELTAROE(1.78%)、单季ROE(1.75%) [10] - 最近一月表现较好的因子：高管薪酬(3.46%)、非流动性冲击(3.36%)、三个月换手(2.90%) [10] - 今年以来表现较好的因子：非流动性冲击(8.48%)、三个月换手(5.69%)、标准化预期外收入(5.56%) [10] 中证A500成分股 - 最近一周表现较好的因子：单季ROE(0.84%)、预期PEG(0.78%)、DELTAROE(0.75%) [12] - 最近一月表现较好的因子：预期PEG(2.59%)、单季ROE(2.37%)、单季超预期幅度(1.82%) [12] - 今年以来表现较好的因子：一个月反转(5.71%)、预期PEG(5.48%)、EPTTM一年分位点(3.73%) [12] 公募基金重仓股 - 最近一周表现较好的因子：DELTAROE(1.03%)、一年动量(0.96%)、单季营收同比增速(0.93%) [14] - 最近一月表现较好的因子：预期PEG(1.75%)、标准化预期外盈利(1.74%)、DELTAROE(1.71%) [14] - 今年以来表现较好的因子：DELTAROA(5.34%)、一个月反转(5.20%)、非流动性冲击(4.30%) [14] 公募基金指数增强产品表现 产品数量及规模 - 沪深300指数增强产品69只，总规模790亿元 [16] - 中证500指数增强产品70只，总规模454亿元 [16] - 中证1000指数增强产品46只，总规模150亿元 [16] - 中证A500指数增强产品40只，总规模250亿元 [16] 沪深300指数增强产品 - 本周超额收益最高1.14%，最低-0.35%，中位数0.07% [1][17] 中证500指数增强产品 - 本周超额收益最高0.88%，最低-0.75%，中位数0.07% [1][18] - 最近一月超额收益最高2.56%，最低0.12%，中位数1.51% [19] - 最近一季超额收益最高8.62%，最低0.42%，中位数3.20% [19] - 今年以来超额收益最高6.85%，最低-2.00%，中位数2.62% [19] 中证1000指数增强产品 - 本周超额收益最高0.89%，最低-0.89%，中位数0.37% [21][23] - 最近一月超额收益最高2.68%，最低-0.26%，中位数1.45% [21][23] - 最近一季超额收益最高9.37%，最低1.23%，中位数4.24% [21][23] - 今年以来超额收益最高11.00%，最低0.46%，中位数4.48% [21][23] 中证A500指数增强产品 - 本周超额收益最高0.41%，最低-0.43%，中位数0.16% [22][28] - 最近一月超额收益最高1.53%，最低-0.24%，中位数0.68% [22][28]