报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端受前期资源端扰动排产小幅增加，需求端因新能源车处于销售淡季正极厂排产增幅有限，库存端社会库存高位波动，结构上库存由上游向下游移动但实际消耗量不大、下游大量备货原材料削弱后续采买力量，预计9月供需紧平衡，下游备货充足且终端处于淡季，期价震荡偏弱，过程中需警惕30号之前矿端小作文 [2] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价75900元/吨，较前一日跌1600元/吨；SMM工业级碳酸锂平均价73600元/吨，较前一日跌1600元/吨；电碳 - 工碳价差2300元/吨 [1][2] 锂化合物期货 - 碳酸锂2509收盘价72080元/吨，涨跌幅 - 3.87%；碳酸锂2510收盘价71860元/吨，涨跌幅 - 3.1%；碳酸锂2511收盘价71880元/吨，涨跌幅 - 3.1%；碳酸锂2512收盘价72000元/吨，涨跌幅 - 2.62%；碳酸锂2601收盘价71980元/吨，涨跌幅 - 2.62%；电碳 - 主力合约价差4020元，较前一日变化 - 860元；近月 - 连一价差 - 60元，较前一日变化 - 20元；近月 - 连二价差 - 140元，较前一日变化 - 160元 [1][2] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价872美元，较前一日跌15美元；锂云母（Li20:1.5% - 2.0%）平均价71元/114吨，较前一日跌30元；锂云母（Li20:2.0% - 2.5%）平均价1885元，较前一日跌35元；磷锂铝石（Li20:6% - 7%）平均价6040元，较前一日跌325元；磷锂铝石（Li20:7% - 8%）平均价7040元，较前一日跌350元 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价34210元/吨，较前一日跌390元/吨；三元材料811（多晶/动力型）平均价145900元/吨；三元材料523（单晶/动力型）平均价118800元/吨，较前一日跌100元/吨；三元材料613（单晶/动力型）平均价123725元/吨，较前一日跌200元/吨 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）141136吨，较前一周减少407吨；冶炼厂（周，吨）库存43336吨，较前一周减少3510吨；下游（周，吨）库存52800吨，较前一周增加1293吨；其他（周，吨）库存50000吨，较前一周增加1810吨；注册仓单（日，吨）2111吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本75391元/吨，生产利润 - 592元/吨；外购锂云母精矿现金成本未明确写出具体变化情况，外购锂云母精矿利润未明确写出具体数据 [2] 其他信息 - 济南2025年下半年第三轮汽车消费补贴活动于9月1日零时启动，资金补贴额度共计1200万元，按申报人提交资料先后顺序先到先得，申领额度用完即止，活动持续至9月30日24时，消费者在济南市参与活动的汽车销售企业购置非营运乘用车新车并取得符合活动时间要求的《机动车销售统一发票》即可申请补贴，补贴面向个人和企业单位，不限户籍和上牌地 [2]