中国ESG投资发展进入新阶段 - 中国ESG生态已从理念倡导期进入由“政策护航、企业主驱、资本赋能”共同演绎的“三重奏”新阶段 [1] - 中国企业开展ESG的底层逻辑正从“被动合规”转向“价值创造” [1] - 资本市场通过资源配置与尽责管理，成为连接制度与实体的重要桥梁 [1] ESG政策体系的具体发展 - 2025年是中国ESG政策体系从宏观蓝图向具体执行框架跨越的分水岭 [2] - 绿色金融方面，《绿色金融支持项目目录(2025年版)》实现了跨部门标准统一 [2] - 碳市场方面，全国碳市场扩容纳入钢铁、水泥、电解铝行业，覆盖排放量占比跃升至60%以上 [2] - 可持续信披体系方面，财政部持续发布企业可持续披露准则，预计2030年体系基本建成 [2] - 公司治理方面，《公开募集证券投资基金管理人参与上市公司治理管理规则》发布，机构投资者参与治理走向制度化 [2] 企业ESG实践的核心变化 - 超六成（63%）的上市公司计划维持或增加未来减排投入 [2] - 企业不再将ESG视为单纯的成本负担，而是将其作为降本增效、重塑竞争力的战略引擎 [2] - 驱动逻辑已超越单一政策合规，呈现出鲜明的市场化特征 [2] 机构投资者的角色深化 - 以公募基金为代表的机构投资者，其角色正从单纯的资金提供者，深化为公司治理的参与者和价值创造的助推器 [2] - 新《公司法》将股东临时提案权的持股比例要求由3%降至1%，大幅降低了机构投资者参与公司治理的门槛 [3] - 《参与治理新规》要求公募基金管理人对合计持有流通股达到5%的公司参与股东会投票，使尽责管理走向“制度化” [3]