It doesn’t get any bigger, or more appropriately bulkier, than the multinational retail corporation Costco. In general, retail performance over the past year has been influenced by consumers changing spending patterns amid inflation spikes, but ultimately, Costco stores consistently improve foot traffic. Consider This: I’m a Self-Made Millionaire: 5 Stocks You Shouldn’t Sell Learn More: 6 Hybrid Vehicles To Stay Away From in Retirement Even with shoppers restricting their spending on discretionary items i ...

财务表现 - 第四季度每股收益5.87美元 超出市场预期的5.81美元[1] - 季度营收861.6亿美元 略高于分析师预估的860.8亿美元[2] - 净利润增至26.1亿美元 去年同期为23.5亿美元[2] - 净销售额同比增长8%至844亿美元[2] 运营数据 - 同店销售额（不含燃料）增长6.4% 略低于预期的6.44%[2] - 强劲客流量和稳定销售抵消了成本上升的影响[1] 市场反应 - 尽管业绩超预期 股价在盘前交易中仍下跌1%[1]

股价表现 - 好市多股价在公布第四季度业绩后下跌25% 尽管业绩表现稳健 但未能推动股价上涨 主要由于估值过高[2] - 管理层关于可自由支配支出减弱的评论可能令部分投资者感到担忧[2] 财务业绩 - 第四季度同店销售额增长64% 经燃料价格和汇率调整后[4] - 营收达到862亿美元 同比增长8% 超出分析师预期的861亿美元[4] - 每股收益增长11%至587美元 超出分析师预期的581美元[5] - 会员费收入跃升14%至172亿美元 受益于一年前的费用上涨[5] 会员业务 - 全球会员续订率保持在90%的高水平[5] - 公司继续实现强劲的会员增长[5] 经营状况 - 消费者正在减少可自由支配支出 公司相应调整产品组合[5] - 虽然大部分收入来自食品杂货等必需品 但电子产品或家具等可自由支配商品往往带来更高利润率[7] 估值水平 - 公司市盈率维持在50倍左右的高位[6] - 高估值继续对股价构成压力 并对其财报表现产生高预期[8] 业务前景 - 管理层不提供业绩指引 但公司业绩往往季度间保持相当稳定[8] - 即使像好市多这样的企业也可能受到经济衰退的影响[8]

Costco on Thursday reported fourth-quarter sales that came up shy of Wall Street's estimates, though the membership warehouse retailer's per-share profit topped expectations. ...

Way back in January and early February, Costco Wholesale was a seriously hot stock. The warehouse retailer's shares jumped nearly 18% in the early weeks of 2025, peaking at $1,078.23 on Feb. 13. 💵💰Don't miss the move: Subscribe to TheStreet's free daily newsletter 💰💵 The shares have fallen 11.8% since then. They're down 3.9% this quarter, but they're still up 3.8% on the year. For some companies, the decline would be a disaster. But Costco  (COST)  still has credibility with investors and analysts. Rel ...

Costco Wholesale (COST) is set to report its fiscal fourth-quarter 2025 earnings on Sept. 25 after the market closes. Many investors are focused on whether the company can uphold its membership model’s strength, manage margin pressures in the current retail environment, and continue pushing forward in e-commerce — all while navigating tariffs, supply-chain volatility, and changing consumer habits. Meanwhile, Costco’s August sales report posted on Sept. 4 was met positively by investors, triggering a multi ...

核心观点 - 两家顶级成长股公司通过差异化战略实现持续增长 为股东创造长期财富价值[1] - Costco通过低价优质商品策略和会员制模式实现强劲业绩[3][4] - Amazon结合电商领导地位与云计算AI业务形成多元化增长引擎[8][10] Costco Wholesale业务分析 - 公司采用成本最小化和低价策略 最新财年销售额达2700亿美元[4] - 商品精选约4000个SKU（同业通常超30000个） 通过规模采购获得大额折扣[5] - 会员续费率持续超过90% 即使涨价后会员数量仍持续增长[6] - 提供高于同业的时薪员工薪酬福利 提升员工满意度和客户服务水平[5] Amazon业务布局 - 全球电商销售额预计从2024年64万亿美元增长至2030年123万亿美元[9] - AWS云计算业务过去12个月销售额1160亿美元 营业利润430亿美元 同比增长18%[11] - 与AI公司Anthropic深度合作 Claude模型在AWS上训练 推动云计算增长[11] - 数字广告业务增速超越Alphabet和Meta 预计五年内市场规模将翻倍至12万亿美元[12] 行业竞争地位 - Costco在全球拥有超过900家门店 采购能力随门店数量持续增长[4][7] - Amazon同时占据在线零售和云基础设施服务双领域领导地位[8][10] - 两家公司分别代表线下仓储式和线上电商零售的领先模式[8]

会员增长与业绩表现 - 公司上市后会员数量增长55% 达到800万规模 [1][2] - 会员续订率保持90%的高水平 [2] - 剔除燃料因素后同店销售额增长2.3% 但包含燃料后下降0.3% 主要受燃料成本下降影响 [2] 消费者行为变化趋势 - 高/中/低收入客群均表现出消费谨慎态度 但对优惠券和促销活动的反应更积极 [3][4] - 消费者更倾向于购买自有品牌商品 42%的消费者转向更便宜的商户和折扣渠道 [4] - 47%的购物者更关注价格因素 仅10%关注品牌 较去年出现显著转变 [4] 宏观经济环境影响 - 关税政策对消费产生持续影响 被形容为"隐性税收" 导致必需品支出占比上升 [6] - 47%的美国消费者表示因关税导致的供应链问题或价格上涨 难以获得或负担日常用品 [6] - "极简主义"消费群体增加 更多选择在家用餐并减少非必要支出 [5]

公司估值 - 公司股票当前市盈率高达55 8倍 自由现金流倍数达59 6倍 远高于市场平均水平 [1] - 过去15年公司为投资者创造了2 320%的总回报 显著跑赢同期标普500指数663%的涨幅 [1] 财务表现 - 公司自由现金流持续增长 在支付运营和资本开支后仍保持强劲的现金利润 [6] - 投入资本回报率(ROIC)显著高于沃尔玛和塔吉特等同行 甚至超过轻资产模式的亚马逊 [7] - ROIC呈现持续扩大趋势 而多数零售企业难以维持稳定的ROIC水平 [7] 商业模式 - 公司将不断增长的现金流与提升的ROIC相结合 形成持续改善业务的飞轮效应 [8] - 这种高ROIC与现金流增长的组合对股东极为有利 [8]

电商业务增长 - 公司电商可比销售额在2025财年第三季度增长15.7%，远超整体可比销售额8%的增速 [2] - 网站流量增长20%，平均订单价值提升3%，显示用户参与度和消费金额提升 [2] - 电商业务虽占总销售额比例仍较小，但创新速度和增长势头表明其可能成为重要增长动力 [5] 电商推动举措 - 近期整合Affirm的"先买后付"(BNPL)服务，旨在提升家电和电子产品等高单价商品转化率 [3] - Costco Logistics配送量同比增长31%，显示公司在大型商品类别的履约能力增强 [3] - 个性化营销策略见效，包括基于历史购买数据的母亲节促销和精选产品发现中心 [4] 同业对比 - 沃尔玛(WMT)在2026财年第一季度全球电商销售额同比增长22%，通过快速配送和履约优化强化数字零售地位 [6] - Sprouts Farmers Market(SFM)2025年第一季度电商销售额增长28%，数字渠道占总销售额15%，计划2025年下半年推出忠诚度计划 [7] 财务表现与估值 - 公司股价过去一年上涨15.5%，跑赢行业5.6%的涨幅 [8] - 当前12个月前瞻市盈率50.11倍，高于行业平均32.13倍 [10] - 市场一致预期当前财年销售额和每股收益分别同比增长8.1%和12% [11] 财务预测 - 2025年8月季度销售额共识预期859亿美元(同比增长7.79%)，2025财年全年预期2750.4亿美元(增长8.09%) [14] - 2025年8月季度每股收益共识预期5.86美元(增长13.79%)，2025财年全年预期18.04美元(增长11.98%) [15]