行业监管动态 - 康涅狄格州消费者保护部向Kalshi、Robinhood和Crypto.com发出停止与终止令，指控这些平台在未获得适当许可的情况下，在该州提供在线体育博彩服务[1] - 监管机构认为这些平台存在欺骗性宣传，声称其服务合法，但州法律明确规定预测市场投注不属于投资[4] - 如果相关公司不遵守关停命令，可能面临罚款和指控[4] 市场竞争格局 - 与Kalshi竞争的Polymarket在本周重新向美国用户开放，首先推出体育赛事合约，该公司在2022年初曾被禁止在美国运营[2] - 竞争加剧，Fanatics在周三于24个州推出了预测市场[2] - 截至11月中旬，Robinhood占Kalshi交易量的一半以上[5] 业务模式与法律争议 - 预测市场平台提供事件合约，允许用户对从洛杉矶本月降雨量到今年降息次数等各种事件进行投注，但体育相关合约在法律上存在争议[3] - Kalshi等公司认为事件合约与体育博彩有本质不同，但越来越多的监管机构认为两者非常相似[3] - Kalshi声称其业务作为衍生品平台，受美国商品期货交易委员会监管，提供商品期货和掉期交易[5] - 今年5月，CFTC驳回了可能阻止Kalshi让用户对美国选举进行投注的案件[5] - 越来越多的州不同意Kalshi的立场，认为预测市场应像DraftKings和FanDuel等体育博彩公司一样，受相同的州法规监管[5] - 已有八个州向Kalshi发出停止与终止信函，数个美洲原住民部落已起诉Kalshi及其合作伙伴Robinhood[5]

核心事件 - Polymarket获得美国商品期货交易委员会（CFTC）的批准，允许美国客户通过其经纪商对事件进行投注，这结束了其在美国近四年的禁令 [1][6][8] - 公司此前因运营未注册的交易场所被CFTC责令停止在美国的业务并支付140万美元罚款，此次回归是通过收购衍生品交易所QCX实现的 [6] 市场背景与行业动态 - 事件预测交易市场正在繁荣发展，多家金融科技平台如Robinhood、Coinbase Global以及体育博彩公司DraftKings和Trump Media & Technology都在争夺市场份额 [2] - 专家认为预测市场可能出现类似“淘金热”的景象，美国银行分析师指出2020年有超过24家体育博彩公司在追逐用户，许多公司在此过程中遭受严重损失 [4] - 预测市场正扩展到多个论坛，Yahoo Finance表示将推出由Polymarket支持的预测市场中心，Google也表示将增加对Kalshi和Polymarket预测市场数据的支持 [5] 公司声明与市场预期 - Polymarket创始人兼首席执行官Shayne Coplan称此次监管批准是“渗透美国金融系统的关键里程碑”，并赞扬了特朗普政府和CFTC，使原本需要数年的流程在四个月内完成 [8][9] - 公司新闻稿未指定具体上线日期，但指出一些“规则、政策和流程”仍需在正式上线前落实 [10] - 目前有一个关于“Polymarket US是否会在2025年上线”的实时事件合约，71%的投注者认为“是”，但较初秋时的近乎确定性有所下降 [9]

市场整体表现与资金轮动 - 市场出现资金从人工智能领域轮动至其他板块的迹象 道琼斯指数上涨327点 标准普尔500指数微升0.06% 而纳斯达克指数下跌0.26% [2] - 市场广度扩大 数据中心相关股票的疲软并未拖累整体市场 反而资金流入众多其他板块 显示市场内在强势 [3][4] - 随着政府停摆结束 市场预期将更广泛地复苏 非科技类成长投资受到关注 [4][22] 旅游及相关行业复苏 - 旅游类股票显著反弹 联合航空和达美航空等遭受重创的航空公司股价回升 Expedia也进入上涨行列 [5] - 政府停摆结束预计将遏制分析师下调目标价的行为 并带动邮轮公司和酒店类股票出现类似涨幅 [5] - 航空业需求改善 波音公司现金流状况好转 但其股价仍下跌 存在预期差 [9] 餐饮与消费行业回暖 - 餐饮股表现活跃 Brinker国际（Chili's母公司）财报强劲 德州 Roadhouse因牛肉通胀而非客流量问题导致业绩未达预期 其客流量数据在停摆期间表现惊人 Chipotle通过促销活动寻求重振 [12][13] - 星巴克斯上一季度业绩表现良好 咖啡成本仅占其总成本结构的小部分 [14] - 消费者信心恢复预期利好餐饮 分析师可能重新推荐Olive Garden等品牌 [14] 零售与服装行业转机 - 零售分析师预计将积极推荐个股 运动鞋制造商On Holding财报出色并指引假日季无折扣 需求强劲 [15] - 部分零售商在政府停摆前已表现良好 值得重新关注 包括Urban Outfitters（季度业绩强劲）和梅西百货（市盈率约10倍） [16] - 好市多股价从高点下跌超过150点 目前估值具有吸引力 [17] 金融与银行业机会 - 银行股相对于市场其他板块估值异常低廉 美国证券交易委员会在政府停摆期间部分暂停工作 预计将积压大量IPO申请 利好高盛、美国银行、摩根大通和富国银行等投行业务 [19] - 预计年底前并购交易活动将增多 [20] 制药与医疗行业进展 - 安进公司宣布其在降低胆固醇药物Rapatha方面取得突破 该药物可帮助预防心脏病发作 [21] - 辉瑞公司通过收购进入利润丰厚的减肥药市场 礼来公司因其GLP-1口服药物而接近万亿美元市值门槛 [21] 其他特定公司表现 - 服装品牌Gap在财报后股价逐步走高 出现更广泛业务好转迹象 [11] - 福洛克娱乐在公布良好业绩后股价上涨 [27] - AMG公司在分析师日后股价飙升9% [27]