核心观点 - 公司发布2025财年第四季度业绩 营收超预期但每股收益不及预期 且两项指标均同比下滑 股价在财报发布后一个月内上涨约27% 跑赢标普500指数[1][2] - 市场对公司未来预期趋于悲观 过去一个月内普遍下调盈利预测 共识预期下调幅度达-27.19% 公司获Zacks Rank 5（强力卖出）评级[11][13] - 公司所属的零售-餐饮行业同期表现分化 竞争对手麦当劳股价在过去一个月上涨5.1% 且营收和盈利预期相对稳定[14][15] 2025财年第四季度财务业绩 - **营收与盈利**：季度营收3.262亿美元 超过市场预期的3.21亿美元 但同比下降6.6% 调整后每股收益为0.30美元 大幅低于市场预期的0.46美元 同比暴跌74.1%[2][3] - **营收构成**：特许经营租金收入8070万美元 同比下降7.6% 特许经营使用费及其他收入5210万美元 同比下降4.4% 广告及其他服务收入贡献为5090万美元 同比下降9.3% 公司自营餐厅销售额为1.425亿美元 低于去年同期的1.514亿美元[4] - **同店销售**：公司自营店同店销售额下降5.3% 去年同期为下降2.2% 特许经营店同店销售额下降7.6% 去年同期为下降2% 全系统同店销售额下降7.4% 去年同期为下降2.1%[5] - **Del Taco表现**：公司自营同店销售额同比下降3.1% 特许经营和系统运营的同店销售额分别下降4.2%和3.9%[6] - **运营指标**：餐厅层面总调整后利润率为16.1% 低于去年同期的18.5% 特许经营层面利润率为38.9% 低于去年同期的40.4% 销售、一般及行政费用占总收入比例为11.2% 高于去年同期的8.6%[7] 财务状况与资本配置 - **资产负债表**：截至2025年9月28日 现金总额为5150万美元 高于2024年9月29日的2470万美元 长期债务（扣除当期到期部分）总额为16.7亿美元 略低于去年同期的17亿美元[8][9] - **股东回报**：2025财年第四季度未进行股票回购 整个2025财年以500万美元回购了10万股股票 截至2025年9月28日 仍有1.75亿美元的董事会授权股票回购额度可用 公司此前已宣布停止派发股息[9] 2026财年业绩展望 - **盈利与资本支出**：管理层预计2026财年调整后息税折旧摊销前利润在2.25亿至2.40亿美元之间 2025财年全公司资本支出预计在4500万至5000万美元之间[10] - **利润率与销售**：Jack in the Box餐厅层面利润率预计为17-18% 同店销售额预计较2025财年变动幅度在下降1%至增长1%之间 特许经营层面利润预计在2.75亿至2.90亿美元之间[10] 行业比较 - **麦当劳业绩**：麦当劳在截至2025年9月的季度营收为70.8亿美元 同比增长3% 每股收益为3.22美元 与去年同期的3.23美元基本持平[14] - **麦当劳预期**：市场预计麦当劳当前季度每股收益为3.00美元 同比增长6% 过去30天共识预期微调-0.4% 其Zacks Rank评级为3（持有） VGM得分为D[15]

Darden Restaurants (DRI) came out with quarterly earnings of $2.08 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $2.09 per share. This compares to earnings of $2.03 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -0.48%. A quarter ago, it was expected that this owner of Olive Garden and other chain restaurants would post earnings of $2 per share when it actually produced earnings of $1.97, delivering a surprise of -1.5%.O ...

股价表现 - 麦当劳股价在最近交易日收于314.50美元，单日下跌1.33%，表现逊于标普500指数0.24%的跌幅，道琼斯指数下跌0.62%，而纳斯达克指数上涨0.23% [1] - 过去一个月，公司股价上涨4.54%，表现超越零售-批发行业0.53%的涨幅和标普500指数1.31%的涨幅 [1] 近期业绩预期 - 市场预计公司即将公布的季度每股收益为3美元，较去年同期增长6.01% [2] - 市场预计公司即将公布的季度营收为68.1亿美元，较去年同期增长6.6% [2] 全年业绩预期 - 市场对公司全年的共识预期为每股收益12.11美元，营收266.8亿美元，分别较上年增长3.33%和2.92% [3] - 分析师对公司的近期预估修正反映了最新的短期业务趋势，正向修正通常意味着分析师对业务和盈利能力的乐观态度 [3] 估值指标 - 公司目前的远期市盈率为26.33倍，而其所在行业的平均远期市盈率为20.85倍，显示其交易价格相对行业存在溢价 [6] - 公司的市盈增长比率为3.54倍，而截至昨日的零售-餐饮行业平均市盈增长比率为2.36倍 [6] 行业状况 - 公司所属的零售-餐饮行业是零售-批发板块的一部分，目前的Zacks行业排名为178位，处于超过250个行业中后28%的位置 [7] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度约为2比1 [7]

核心财务表现 - 2026财年第一季度（截至2025年10月）营收为7.972亿美元，同比下降5.7%，且略低于市场预期的8.01亿美元，形成0.48%的负向差异 [2][3] - 同期调整后每股收益为-0.74美元，优于市场预期的-0.78美元，录得5.13%的正向差异 [2] - 根据GAAP准则，2025年12月9日报告的每股收益为-1.10美元，低于市场预期的-0.78美元 [1] 历史业绩与趋势 - 公司每股收益从去年同期的0.45美元大幅下滑至亏损 [3] - 在过去四个季度中，有三个季度的每股收益超过了市场普遍预期 [3][6] 财务比率与健康状况 - 市销率约为0.17，企业价值与销售额比率约为0.54，显示相对于其营收的估值较低 [4] - 企业价值与营运现金流比率约为11.01 [5] - 债务权益比率约为2.98，表明债务水平显著高于权益 [5] - 流动比率约为0.51，暗示用流动资产覆盖短期负债可能存在挑战 [5] 公司概况与行业 - 公司是零售-餐饮行业的知名企业，以南方乡村主题的餐厅和礼品店为特色 [1] - 主要竞争对手包括Denny's和Bob Evans等连锁品牌 [1]

核心观点 - 公司第三季度营收同比下降但超预期 每股亏损同比收窄且优于预期 股价在过去一个月表现逊于大盘[1][2][3] - 公司盈利能力有所改善 餐厅层面运营利润率和调整后EBITDA同比显著提升[4] - 市场对公司未来预期趋于谨慎 分析师预估普遍下调 公司及同业均获“持有”评级[7][9][11] 财务业绩 - 第三季度总营收为2.651亿美元 同比下降3.5% 但超过市场预期的2.63亿美元[2] - 可比餐厅营收下降1.2% 客流量下降3%[2] - 调整后每股亏损为0.70美元 优于市场预期的每股亏损0.78美元 去年同期每股亏损为1.03美元[3] - 净亏损为1840万美元 去年同期净亏损为1890万美元[3] 盈利能力与效率 - 餐厅层面运营利润为2580万美元 高于去年同期的2420万美元[4] - 餐厅层面运营利润率同比提升90个基点至9.9% 主要受劳动效率提升推动[4] - 调整后EBITDA为760万美元 同比大幅增长81%[4] - 调整后运营亏损为1210万美元 占营收的负4.6% 去年同期运营亏损为1290万美元[4] 资产负债表与流动性 - 季度末现金及现金等价物为2170万美元[5] - 总流动性为5070万美元 包括信贷额度下的可用资金[5] - 长期债务为1.724亿美元 较2024财年末的1.816亿美元有所下降[5] - 未宣布股票回购计划[5] 业绩指引 - 维持2025财年总收入约12亿美元的预期[6] - 重申餐厅层面运营利润率指引为至少12.5%[6] - 重申调整后EBITDA指引为至少6500万美元[6] - 预计本财年剩余时间的可比餐厅销售额将下降4%[6] 市场评价与同业比较 - 公司股票价值评分获A级 增长评分获B级 动量评分获D级 综合VGM评分为A级[8] - 公司获Zacks评级为3级（持有）[9] - 同属餐饮零售行业的Cheesecake Factory过去一个月股价上涨3.5%[10] - Cheesecake Factory最近季度营收为9.0723亿美元 同比增长4.8% 每股收益0.68美元 高于去年同期的0.58美元[10] - Cheesecake Factory当前季度预期每股收益为0.98美元 同比下降5.8% 其Zacks评级亦为3级（持有） VGM评分同为A级[11]

大公司动态 - 小米集团于12月10日以约1亿港元回购240万股B类股份，每股回购价格区间为41.82港元至41.92港元 [1] - 泡泡玛特宣布LVMH大中华区集团总裁吴越获委任为公司非执行董事，自12月10日起生效 [2] - 瑞幸咖啡在云南新设全资子公司“瑞幸咖啡（云南）有限公司”，法定代表人为夏伟，注册资本1000万美元，经营范围涵盖食品销售、生产及餐饮服务等 [3] - 阿里巴巴合伙人团队经历大幅缩编后，阿里云CTO、通义实验室负责人周靖人近期成为新晋合伙人，其负责的通义实验室在过去一年努力保证了Qwen模型的领先地位 [4] - 日产汽车宣布与英国AI自动驾驶初创公司Wayve Technologies合作，以提升其辅助驾驶系统“ProPILOT”的下一代功能，目标是在城市道路及高速公路实现无需手扶方向盘的驾驶，并计划在2027年度以后的新车上搭载该系统 [6] - 前字节跳动视觉大模型AI平台负责人潘欣已加入美团，负责多模态AI创新工作，主导了LongCat App等多个相关应用的开发 [6] 产品与业务进展 - 阿里巴巴旗下千问App于12月10日向所有用户免费开放AI PPT、AI写作、AI文库、AI讲题四项新功能，并正陆续将地图、外卖、订票等各类生活场景接入千问 [4] - 自11月17日公测以来，千问App在23天内月活跃用户数（含App、Web、PC端）已突破3000万，成为目前全球增长最快的AI应用 [4] - 飞猪发布的《租车自驾游报告》显示，2025年平台租车用户数同比去年扩大近三成，人均租期超过6天，00后用户订单量同比增长近40%，90后用户占比接近五成 [5] - 阿里云于12月10日正式发布函数计算AgentRun，这是一款一站式Agentic AI基础设施平台，据称平均TCO（总拥有成本）可降低60% [8] 战略合作与资本运作 - 日产汽车与英国Wayve合作开发自动驾驶技术，首先在日本推出，随后扩展至北美等海外市场 [6] - 医用同位素公司“迈斯拓扑”近期完成近亿元天使轮融资，由中科创星领投，曙日辰星、正景资本跟投，融资资金将主要用于绵阳医用同位素生产基地建设，目标在2026年底实现Ac-225、Pb-212、Cu-67等创新核素的商业化供应 [7] - 太古地产宣布与陆家嘴集团联合开发“前滩广场”，包含两座超甲级办公楼，预计于2026年底落成，作为扩建后前滩太古里综合发展项目的组成部分 [9] 市场传闻与回应 - 有市场传闻称智元机器人与宇树科技竞逐2026年央视春晚赞助商资格，智元开价6000万元，宇树将报价拉升至1亿元，对此智元机器人回应称“不是真的”，宇树方面暂无公开表态 [9]

核心财务表现 - 公司2025财年第四季度（截至10月）每股亏损1.14美元，略好于Zacks一致预期的亏损1.16美元，构成1.72%的盈利惊喜，但亏损额较去年同期的每股亏损0.45美元显著扩大 [1][2] - 季度营收为4.482亿美元，低于Zacks一致预期2.6%，且较去年同期的4.53亿美元有所下滑 [3] - 在过去四个季度中，公司仅两次超过每股收益（EPS）预期，仅一次超过营收预期 [2][3] 近期业绩趋势与市场表现 - 上一季度（截至7月）公司实际每股收益为0.4美元，远低于预期的0.88美元，带来-54.55%的盈利意外 [2] - 公司股价年初至今已下跌约39.1%，同期标普500指数上涨16.4%，表现大幅弱于市场 [4] 未来展望与预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为营收5.5964亿美元，每股收益0.53美元；对当前财年的共识预期为营收21.4亿美元，每股收益0.43美元 [8] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势不利，这导致其Zacks评级为4级（卖出），预计近期表现将继续弱于市场 [7] 行业背景与同业比较 - 公司所属的Zacks行业分类为“零售-餐厅”，该行业目前在250多个Zacks行业中排名处于后21% [9] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [9] - 同业公司达登餐饮预计将于12月18日发布截至2025年11月的季度财报，市场预期其每股收益为2.10美元，同比增长3.5%，营收为30.8亿美元，同比增长6.7% [10][11]

核心业绩表现 - 公司2025财年第四季度（截至10月）每股亏损0.74美元，优于市场预期的每股亏损0.78美元，实现5.13%的正向盈利意外 [1] - 去年同期公司实现每股收益0.45美元，本季度业绩同比由盈转亏 [1] - 季度营收为7.9719亿美元，低于市场预期0.48%，同比去年同期的8.4509亿美元下降5.7% [2] - 在过去四个季度中，公司三次超过每股收益预期，两次超过营收预期 [2] 近期股价与市场表现 - 自年初以来，公司股价已下跌约49.6%，同期标普500指数上涨16.4%，表现大幅弱于市场 [3] - 股价的短期走势可持续性将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩展望与预期 - 当前市场对公司下一季度的普遍预期为营收9.265亿美元，每股收益1.07美元 [7] - 当前市场对本财年的普遍预期为营收34.3亿美元，每股收益1.53美元 [7] - 在本财报发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，这使其获得了Zacks第三级（持有）评级，预计近期表现将与市场同步 [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的Zacks行业分类为“零售-餐厅”，该行业目前在250多个Zacks行业中排名后21% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同业公司Kura Sushi预计将在即将发布的报告中公布季度每股亏损0.17美元，同比变化-112.5%，营收预计为7380万美元，同比增长14.5% [9]

核心业绩概览 - 麦当劳2025财年第三季度业绩表现不一 每股收益为322美元 低于市场预期的335美元 同比下降15% 季度净收入为7078亿美元 略高于市场预期的7067亿美元 同比增长3% [2][4] - 公司自营餐厅销售额为256亿美元 同比下降3% 特许经营餐厅销售额为436亿美元 同比增长7% 其他收入为151亿美元 同比增长22% [5] - 公司总运营成本和费用为372亿美元 同比增长1% 运营收入为336亿美元 同比增长5% 净收入为228亿美元 同比增长1% [9][10] 可比销售额表现 - 全球可比销售额增长36% 远好于去年同期15%的下降 且略高于模型预测的35%增长 [6] - 美国市场可比销售额增长24% 高于去年同期的03%增长 主要得益于客单价的正向增长 [7] - 国际经营市场可比销售额大幅增长43% 扭转了去年同期21%的下降趋势 所有市场均实现正增长 [8] - 国际发展特许市场可比销售额增长47% 去年同期为下降35% 日本引领增长 所有全球区域均报告增长 [8] 业绩驱动因素与市场表现 - 业绩增长得益于所有细分市场的稳定势头 由强有力的价值产品、菜单创新和有效营销驱动 公司在充满挑战的环境中持续关注提供可负担性和日常价值 强化了品牌力和客户忠诚度 [3] - 自上次财报发布后的一个月内 公司股价上涨约34% 表现优于标普500指数 [1] - 然而 过去一个月内 市场对公司的预估呈现下降趋势 [11] 投资评分与行业对比 - 麦当劳目前的VGM综合评分为D 其增长得分为C 动量得分为D 价值得分为D 处于价值投资者排名的后40% [12] - 公司获得的Zacks评级为3 即持有 预计未来几个月将带来与市场一致的回报 [13] - 在同一Zacks零售-餐饮行业中 另一家公司BJ's Restaurants在过去一个月股价上涨82% [14] - BJ's Restaurants在最近一个季度收入为33016亿美元 同比增长14% 每股收益为004美元 去年同期为-013美元 市场预计其当前季度每股收益为059美元 同比增长255% 过去30天共识预期上调了69% 其Zacks评级同样为3 但VGM得分为A [14][15]

股价表现 - 公司股价在最近交易日收于87.11美元，较前一交易日上涨2.24% [1] - 公司股价过去一个月内上涨7.04%，表现超越同期零售-批发板块0.64%的跌幅和标普500指数0.06%的跌幅 [1] - 公司股价当日表现优于标普500指数0.3%的涨幅、道琼斯指数0.86%的涨幅和纳斯达克指数0.17%的涨幅 [1] 季度业绩预期 - 分析师预计公司即将公布的季度每股收益为0.6美元，同比下降13.04% [2] - 最新一致预期公司季度营收为96.4亿美元，同比增长2.62% [2] 全年业绩预期 - 市场一致预期公司全年每股收益为2.4美元，同比增长12.68% [3] - 市场一致预期公司全年营收为384.9亿美元，同比增长3.5% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为35.56倍，高于其行业20.24倍的平均水平 [6] - 公司当前市盈增长比率为1.74倍，低于其所属的零售-餐饮行业2.28倍的平均水平 [7] 行业与分析师评级 - 公司所属的零售-餐饮行业在Zacks行业排名中位列188，处于所有250多个行业中的后24% [7] - 公司目前的Zacks评级为3（持有） [5] - 在过去一个月内，Zacks一致每股收益预期下调了3.76% [5]