核心合同与财务影响 - Valaris Limited (VAL) 从壳牌公司 (SHEL) 获得一份价值3亿美元、为期多年的钻井船合同，用于开发巴西近海的油气资源 [1] - 该合同将为其约25亿美元的现有合同储备增加3亿美元，增强了公司未来现金流的可预测性和业务模式的稳定性 [2] - 合同预计将为公司带来持续至2027年及以后的额外现金流 [5] 合同具体细节 - 合同将使用VALARIS DS-8钻井船为壳牌的Orca开发项目提供钻井服务 [2] - 合同期限约为800天，计划于2027年第一季度开始执行，并包含可延长一年的选择权 [4][7] 行业与战略意义 - 该合同反映了壳牌对Valaris复杂深水钻井能力的信心，以及壳牌对巴西新海上项目兴趣的增加 [3] - 国际石油公司的此类兴趣对油气钻井公司的未来前景是一个积极信号 [3] - Valaris目前拥有15艘高规格浮式钻井平台和33座自升式钻井平台 [5] 同业公司情况 - 同属钻井服务领域的其他公司包括Helmerich & Payne, Inc. (HP) 和 Transocean Ltd. (RIG) [6] - Helmerich & Payne是领先的陆地钻井服务提供商，总部位于俄克拉荷马州塔尔萨 [6] - Transocean与Valaris类似，也是一家领先的海上钻井服务提供商 [6]

股权融资完成 - 公司宣布完成先前公布的公开发行 结算以每股4.00美元的价格发行了2100万股普通股 融资总额为8400万美元 [1] 融资资金用途 - 本次股权融资所得款项 计划与2025年12月9日宣布的定价债务发行所得款项、卖方融资以及必要时的可用现金相结合 用于收购2025年12月8日宣布的五座优质自升式钻井平台 并用于一般公司用途 [2] - 一般公司用途可能包括债务偿还、资本支出、营运资金融资以及潜在的并购活动 [2] 交易承销商 - 本次股权发行的联合全球协调人和簿记管理人为DNB Carnegie Inc 和 Clarksons Securities AS [3] - 联合簿记管理人包括Citigroup Global Markets Inc, Fearnley Securities AS 和 Pareto Securities AS [3] - 联席经理为BTIG LLC 和 Morgan Stanley & Co LLC [3] 发行相关文件 - 本次发行依据公司于2025年4月11日向美国证券交易委员会提交的有效储架注册声明进行 [4] - 发行仅通过招股说明书及相关招股说明书补充文件进行 [4]

融资活动 - 公司全资子公司Borr IHC Limited及其他特定子公司已定价发行额外的2030年到期、利率为10.375%的高级担保票据 总收益约为1.65亿美元 [1] - 额外票据的条款与条件与现有的2030年到期高级担保票据相同 [1] - 额外票据发行预计于2025年12月19日左右完成 并需满足惯例交割条件 [2] 资金用途 - 发行额外票据所得款项 连同先前宣布的股权发行所得、卖方融资以及必要时可动用的现金 将用于收购五座高端自升式钻井平台 [2] - 资金还将用于一般公司用途 可能包括偿债、资本支出、营运资金融资以及潜在的并购活动 [2] - 公司于2025年12月8日宣布了收购五座高端自升式钻井平台的事项 [2]

股权融资计划 - 公司宣布计划通过发行2100万股普通股进行股权融资，预计募集资金总额约为8500万美元 [1] - 此次股权发行的定价预计在2025年12月9日左右，股份交付及付款预计在定价后的第一个交易日进行 [5] 资金用途 - 融资所得款项计划与债务发行、卖方融资的收益以及可用的现金（如有必要）结合使用 [2] - 资金将用于潜在收购五座高端自升式钻井平台，以及一般公司用途 [2] - 一般公司用途可能包括债务偿还、资本支出、营运资金融资以及潜在的并购活动 [2] 发行相关方 - DNB Carnegie, Inc. 和 Clarksons Securities AS 担任此次股权发行的联合全球协调人和簿记行 [3] - Citigroup Global Markets, Inc., Fearnley Securities AS 和 Pareto Securities AS 担任联合簿记行，BTIG, LLC 担任联合经理人 [3] 主要股东参与 - 公司某些主要股东可能在此次发行中购买普通股 [5] - 董事 Tor Olav Trøim 先生和 Thiago Mordehachvili 先生均已通过关联公司表示，各自有意认购价值1000万美元的股份 [5] 股票上市计划 - 鉴于投资者浓厚兴趣以及与金融合作伙伴的建设性沟通，公司已启动在奥斯陆泛欧交易所成长板上市的程序，作为在奥斯陆证券交易所重新上市的第一步 [6] - 在满足常规上市要求后，公司股票预计将于2025年12月19日开始在奥斯陆泛欧交易所成长板交易 [6] - 此次股权发行的参与者可以转换并在挪威VPS系统接收新发行的股份，并在上市完成后在奥斯陆泛欧交易所成长板交易其股份 [6] - 完成奥斯陆证券交易所重新上市后，公司预计将在奥斯陆证券交易所和纽约证券交易所双重上市，纽约证券交易所仍将是公司的主要上市地 [7]

收购交易概述 - 公司已达成协议，以3.6亿美元的总收购价从Noble Corporation收购五座优质自升式钻井平台，包括三座Friede & Goldman JU-3000N设计平台和两座Gusto MSC CJ50设计平台 [1] - 此次收购预计将于2026年第一季度完成，具体取决于包括完成上述高级担保票据融资在内的惯例成交条件 [5] 收购的战略与运营影响 - 这些平台在规格和地理分布上与公司现有船队形成互补，使公司能够利用其一流平台最大化这些资产的价值，并为客户提供规模更大、用途更广的船队 [2] - 交易完成后，公司船队规模将从24座增至29座，进一步巩固其作为全球最年轻优质自升式钻井平台所有者的地位 [2] - 首席执行官表示，此次收购是在自升式钻井平台周期需求显现增强迹象时进行的，公司以具有吸引力的价格收购了这些平台，预计交易将立即增加调整后息税折旧摊销前利润并降低单平台债务 [5] 收购的财务安排 - 收购计划通过以下方式融资：(i) 额外发行1.5亿美元公司现有的2030年到期、利率10.375%的高级担保票据；(ii) 1.5亿美元2032年到期的卖方信贷；(iii) 8500万美元的股权融资 [4] - 处于光船租赁状态的两座平台将被纳入高级担保票据的限制性资产组，该资产组为公司现有债券提供担保，其余三座平台将由债券组外的卖方信贷设施以无追索权方式融资 [4] 交易相关的具体安排与预期收益 - 其中两座平台将以光船形式回租给卖方，为期12个月，以便卖方完成这些平台当前的钻井合同 [3] - 光船合同的收益已扣除运营成本，将为公司在期内提供确定的收益和现金流，这两座平台预计在支付债务利息前将产生总计2900万美元的收益 [3] 其他公司行动 - 公司已启动在奥斯陆Euronext Growth市场上市其股票的程序，作为在奥斯陆证券交易所重新上市的第一步，此决定源于强烈的投资者兴趣以及与金融合作伙伴的建设性沟通 [6]

市场表现与策略回顾 - 2025年第三季度市场反弹持续 成长股和动量股表现良好 实现两位数回报 市场行情开始拓宽[1] - 小盘及微型股价值股取得自2023年第四季度以来最佳季度回报[1] - 深价值策略在第三季度升值+26.50% 同期标普1500价值指数回报为+6.29% 标普600价值指数回报为+11.71%[1] - 年初至今 该策略净回报为+9.20% 而两个指数的回报分别为+9.28%和+3.17%[1] Nabors Industries Ltd. 公司概况 - Nabors Industries Ltd 是一家为海上石油和天然气井提供钻井及相关服务的供应商[2] - 截至2025年12月4日 该公司股价报收于每股56.91美元 市值为8.29501亿美元[2] - 其一个月回报率为10.40% 但过去52周股价下跌了14.64%[2] Nabors Industries Ltd. 投资亮点与业务进展 - 在2025年第三季度 该股是投资组合中最大的正面贡献者 其股价上涨了46%[3] - 公司正在进行一项为期多年的转型 重点是利用其行业领先的技术[3] - 公司拥有超过450项专利 并开发了行业领先的钻井自动化/机器人技术、Rig Cloud平台和智能应用 这些技术正在全球推广 不仅用于自有钻机 也用于第三方钻机[3] - 公司在当季以6亿美元的价格出售了其Quail Tools业务部门[3] - 出售所得将用于加速债务削减 从而增强公司资产负债表和流动性[3]

并购交易概述 - ADES Holding Company已完成对Shelf Drilling的现金并购[1] - 合并后的公司拥有83艘海上钻井平台（包括46艘高端平台）和40座陆上钻井平台[1] - 业务运营国家从13个增加至19个[1] 交易条款与估值 - 初始协议对Shelf Drilling每股出价为14挪威克朗（约合1.40美元），公司股权总估值约为3.8亿美元[3] - 修订后条款将现金对价提高28%至每股18.50挪威克朗[3] - 最终交易成本与每股18.50挪威克朗的现金对价保持一致[4] - Shelf Drilling股东在特别大会上以99.6%的赞成票批准了该交易[2] 财务与运营协同效应 - 合并后集团获得超过340亿沙特里亚尔（约合90.7亿美元）的订单储备，提供多年收入可见性[2] - 预计中期内每年可实现5000万至6000万美元的运营成本协同效应[6] - 交易首年起每年利息节省将超过3000万美元[6] - 全球营销的自升式钻井平台利用率目前超过90%[4] 资本结构与整合计划 - 公司计划利用扩大的资产负债表和强劲的现金流优化合并后集团的资本结构[5] - 目标在今年年底前为Shelf的未偿还美元票据（2029年到期）和北欧债券（2028年到期）进行再融资和结算[5] - 整合工作已启动，旨在降低执行风险并最大化价值创造[5] 战略定位与市场前景 - 此次并购巩固了公司作为世界领先海上钻井公司的地位[7] - 合并增强了公司在核心运营区域的市场影响力[1] - 集团期待提升商业覆盖范围、船队调配灵活性以及在重要市场的共享职能整合[6]

美国油气钻机活动 - 本周美国活跃油气钻机总数增加5台至554台，但较去年同期减少29台[1] - 石油钻机数量本周增加2台至419台，但同比减少60台[2] - 天然气钻机数量本周增加2台至127台，同比增加28台[2] - 杂项钻机数量本周增加1台至8台[2] 主要产区钻探活动 - 二叠纪盆地活跃钻机数量本周增加1台至254台，但较去年同期减少49台[3] - 鹰福特地区钻机数量本周维持在41台，较去年同期减少7台[3] 完井活动与原油产量 - Primary Vision的压裂扩散计数在截至11月14日当周增加2个至175个，结束了连续三周的下降趋势，但低于年初的201个[3] - 截至11月14日当周，美国原油平均产量小幅下降至1383.4万桶/日，仅比历史最高水平低2.8万桶/日[2] 原油价格表现 - 截至东部时间12:31，WTI原油价格当日下跌1.11美元/桶至57.89美元/桶，较上周同期下跌[4] - 布伦特原油价格周五当日下跌1.01美元/桶至62.37美元/桶，周环比下跌约2美元/桶[4]

公司概况与市场地位 - 公司是石油和天然气钻井行业的重要参与者，专注于提供钻井服务与解决方案，主要业务为陆地钻井 [1] - 公司主要竞争对手包括Nabors Industries和Patterson-UTI Energy等行业巨头 [1] - 公司当前市值约为26亿美元 [4] 股票表现与交易情况 - 高盛将公司股票评级从卖出上调至中性，评级调整时股价为26.10美元 [1] - 尽管获得评级上调，公司股价仍下跌4.04%或1.10美元，报收于26.10美元 [3] - 当日股价交易区间在25.95美元至27.96美元之间 [3] - 过去52周，公司股价最高达到37.30美元，最低为14.65美元，显示出行业的高波动性 [3] - 股票成交量为1,753,670股，显示出中度的投资者关注度和交易活跃度 [4] 近期关键事件与市场关注度 - 评级上调紧随公司于2025年11月18日举行的2025财年第四季度财报电话会议之后 [2] - 公司首席执行官John Lindsay和首席财务官J. Vann等关键高管参与了电话会议 [2] - 来自美国银行证券、花旗集团等主要金融机构的分析师参与了会议，显示出市场对公司财务表现和未来前景的浓厚兴趣 [2] - 摩根士丹利和巴克莱银行等机构分析师的参与也表明公司表现和股价变动受到分析师和投资者的密切关注 [4]

核心财务表现 - 2025年第三季度营收达10.3亿美元，同比增长8.4%，超出市场一致预期1.01亿美元，实现2.12%的正向意外 [1] - 每股收益为0.06美元，去年同期为0美元，超出市场一致预期0.04美元达50%的正向意外 [1] - 公司股价在过去一个月内回报率达+20.2%，显著跑赢Zacks S&P 500综合指数的+3.8%涨幅 [3] 关键运营指标表现 - 全船队平均日收入为46.23万美元，高于三位分析师平均预估的44.97万美元 [4] - 恶劣环境钻井船平均日收入达46.71万美元，显著超出三位分析师平均预估的44.138万美元 [4] - 超深水钻井船平均日收入为46.02万美元，高于三位分析师平均预估的45.377万美元 [4] 资产利用率与合同钻井收入 - 全船队平均钻井利用率为76%，高于三位分析师平均预估的74.1% [4] - 恶劣环境钻井船利用率为90.6%，与三位分析师平均预估的90.8%基本持平 [4] - 恶劣环境钻井船合同钻井收入为3.32亿美元，同比增长18.6%，远超两位分析师平均预估的2.6549亿美元 [4] - 超深水钻井船合同钻井收入为6.96亿美元，同比增长4.2%，高于两位分析师平均预估的6.839亿美元 [4]