文章核心观点 - 美国前总统特朗普于2024年4月实施的广泛进口关税对皮革行业造成了严重冲击 导致供应链混乱、成本飙升 并迫使终端产品价格上涨 这种影响预计将持续至少一到两年 [1][2][4] - 行业高度依赖全球供应链 特别是中国、越南、意大利和印度等国的加工与制造 关税暴露了这种依赖的脆弱性 企业正试图通过供应链重组来应对 但面临新的瓶颈和成本压力 [5][7][10] - 多重因素共同推高皮革制品价格并挤压行业利润 包括关税、通货膨胀、供应链瓶颈、国内皮革制造业衰落以及原材料（牛皮）短缺 预计未来一两年皮革鞋类和配饰价格将上涨约22% [4][14][18] 关税的直接影响与行业混乱 - 关税生效后立即造成混乱 企业被迫暂停在途货物运输 发票价格剧烈波动 公司需要每小时重新计算利润率 Twisted X公司甚至将总部会议室改为“关税作战室” [2] - 许多皮革公司因混乱暂停发货 价格在结算前就不断变化 导致了一段高度不确定的时期 [2] - 关税前库存已消耗殆尽 而补货订单成本远高于从前 当前上架的产品使用了更昂贵的生皮、经历了价格更高的国外加工 并且承担了比去年更高的运费 [3] 成本传导与价格上涨 - 企业已尽可能吸收成本 但缓冲空间正在消失 Twisted X公司在2025年仍不得不将价格提高约1%至3% [12] - 皮革奢侈品价格已经上涨 例如香奈儿经典翻盖手袋在2025年春季又一次提价后 价格比去年高出约5% [13] - 耶鲁预算实验室预计 受通胀、供应链瓶颈和高关税影响 皮革制品价格将在未来一至两年内保持近22%的涨幅 [4] - 分析师预计 未来一两年皮革鞋类和配饰价格将上涨约22% 长期来看将上涨约7% 原因是更高的关税、运费和优质生皮稀缺 [14] 供应链结构及其脆弱性 - 美国皮革制品的典型供应链始于美国牧场的生牛皮 然后运往海外（通常是亚洲）进行鞣制 鞣制后的皮革再运往另一家工厂（常在中国、越南、墨西哥或印度）进行裁剪、缝合和组装 最后作为成品返回美国 [6][7] - 美国皮革贸易逆差巨大 2023年进口了13.7亿美元的皮革服装 仅出口9270万美元 逆差比约为15:1 中国供应了美国进口皮革制品总量的约三分之一 [8] - 对海外生产方式的严重依赖在关税初期伤害了行业内的许多人 Twisted X公司多年来一直在努力减少对中国的依赖 [9] 企业应对措施与挑战 - 关税生效后 皮革公司争相撤离中国 但遇到了新问题：柬埔寨和孟加拉国的瓶颈、越南的交货时间延长 以及印度许多皮革出口在8月突然被加征50%关税 [10] - 到夏末 几乎每家皮革公司在每个环节（生皮、鞣制、组装和再进口）都支付了更多费用 [10] - 许多品牌并未如关税政策预期那样恢复美国制造 而是通过重组海外供应商来控制成本 [17] - 大型企业也受到冲击 Steve Madden公司董事长兼CEO表示 2025年第三季度充满挑战 主要受美国进口商品新关税的影响 [11] 国内皮革制造业的衰落 - 美国国内皮革制造业曾经繁荣 但现已严重衰退 20世纪50年代 全国约有1000家制革厂 雇佣超过30万人 到2025年 从业人员已降至约5万人 制革厂减少至几百家 [16] - 国内制造业所谓的“黄金时代”早已过去 这限制了企业从全球供应链转向国内的选择 [15][16] 原材料（牛皮）短缺 - 美国皮革公司面临原材料短缺 可用于加工的生牛皮数量减少 原因是长期干旱、饲料成本上升和牛群清算导致美国牛群数量处于20世纪50年代以来的最低点 [18] - 生皮是乳制品和牛肉生产的必要副产品 牛的数量减少意味着生皮减少 而全球对用于手袋、家具和鞋类的顶级皮革需求依然存在 [18] - 牛群减少导致剩余的生皮价格更高 使得用高质量皮革生产靴子的成本增加 [19] 合成替代品亦受影响 - 许多人造革和聚氨酯材料依赖来自亚洲的石化原料 这些原料同样被列入新关税清单 [20] - 行业估计显示 合成材料鞋类和手袋的成本正经历中到高个位数的增长 [20]

收购交易概述 - 中国国际发展公司宣布正探索以最高90亿港元（约合11.6亿美元）收购龙腾半导体有限公司 [1] - 交易预期价值范围在45亿港元至90亿港元之间 [2] - 公司已与持有龙腾半导体24.81%股份的最大股东兼董事长徐曦昌签署协议，并将与其他股东接洽以促成交易 [1] 交易结构与融资方式 - 收购资金计划通过现金、发行股份或两者结合的方式筹集 [2] - 公司已获得为期三个月的独家评估期，有权审查龙腾半导体的记录 [2] 公司战略与业务背景 - 中国国际发展公司主营业务为皮革产品，同时涉足汽车领域，并一直寻求在中国半导体行业扩张业务 [3]

政府支持计划 - 印度内阁批准一项总额为4506亿印度卢比（合51亿美元）的出口商支持计划 [1] - 计划包括一项持续至2026年3月的2000亿印度卢比信贷担保计划 为出口商提供无抵押银行贷款 [3] - 计划还包括在未来六年内拨款2506亿印度卢比 用于为小型出口商提供可负担的贸易融资、物流和市场支持 [2] 行业影响与挑战 - 美国新关税将部分商品（如服装、珠宝、皮革制品和化学品）的关税提高至高达50% [2] - 纺织品、珠宝和海产品（特别是虾）等劳动密集型行业受冲击最严重 这些行业运营利润率仅为3%-5% [3] - 印度对美国（其最大市场）的商品出口在9月份同比下降近12%至543亿美元 其中工程类货物出货量下降约10% [5] 竞争格局与前景 - 印度对美国价值约480亿美元的出口中 近55%面临相对于越南、中国和孟加拉国竞争对手的成本劣势 [4] - 美国表示正与印度接近达成一项扩大经济和安全联系的协议 新德里方面希望此举可能初步削减惩罚性关税 [5]

行业宏观环境与挑战 - 奢侈品皮革供应链公司面临通胀、贸易和货币压力等复杂经济挑战 [1][2] - 2024年行业公司数量下降6%，其中许多是盈利能力缩减或成本超过收入而自愿关闭的分包商 [2][3] - 2025年前九个月意大利制革厂生产下降4%，出口下降3.5%，受通胀、能源成本上升和美元兑欧元疲软影响 [10] - 欧洲鞋类生产在2025年上半年同比下降6%，皮革制品生产下降10% [12] - 意大利对美国皮革出口在2024年下降11%，对中国出口暴跌29% [12] 战略合作与技术创新 - 行业强调技术与材料协同是应对经济挑战的唯一途径，Lineapelle展览通过AI Materiality等项目深入探讨人工智能对时尚产业的影响 [2][4] - Simac Tanning Tech与Lineapelle的合作被视为整个意大利制造行业的典范，旨在强化领导力和供应链系统视野 [4][5] - Modern Meadow公司推出Bio-Vera材料，由植物蛋白、生物聚合物和消费后废物混合制成，年商业产能超过50万平方米，可简化供应链并缩短生产流程 [7][8][9] - LTM公司在展览上展示新的计算机化数据系统和测量鞋跟寿命的机器，一双鞋可行走4600公里，寿命达20年，强调耐用性与可持续性的关联 [19] 公司创新与商业模式转型 - Conceria del Chienti公司通过按平方米销售皮革和供应预先切割的组件来减少浪费、优化生产流程，转型为客户的技术合作伙伴以共享风险 [13][14] - OBI Officina公司于2023年合并Altofare公司（后者去年营收约1.5亿欧元），并计划投资70万欧元数字化其手工艺业务，目前主要为奢侈品牌提供原型设计支持 [15][16][17] - MinervaHub作为一个由25家公司组成的工业集团，共享价值观、想法和项目，其创意总监将核心公司的技术方面结合，开发出如融合技术运动服与手工刺绣的平底鞋等新产品 [18][20][21][22] 行业活动与市场表现 - Lineapelle展览于9月23日至25日在米兰举行，汇集来自109个国家的约1150家配件、组件、面料、合成材料和模型公司，展示2026秋冬系列 [6] - 展览参观人数下降至21,433人，低于2024年9月的23,800人和2025年2月的24,977人 [6] - 2024年皮革制品供应链收入为41亿欧元，与去年持平 [11] - 冬季Lineapelle贸易展将于2月11日至13日举行 [23]

核心合作与投资 - Gen Phoenix与Tapestry达成为期三年的供应协议，并获得后者增资，Tapestry持股比例从初始投资增至9.9% [1] - Tapestry参与Gen Phoenix的1500万美元Series轮融资，本轮由风投机构Material Impact领投 [1] - 合作深化双方在可持续材料创新领域的协同，超越传统供应商关系，涵盖研发、生产及设计全链条 [3] 战略意义与行业影响 - 合作推动"luxcycling"趋势，即通过创新材料与工艺延长奢侈品生命周期，同时保持传统品质标准 [5] - Gen Phoenix技术平台满足品牌三大核心需求：价格、性能与环保，实现可持续性与商业价值的平衡 [7] - Tapestry将此次合作视为强化供应链韧性、契合新一代消费者价值观的关键举措 [4][7] 公司发展与技术优势 - Gen Phoenix英国工厂年产能超6000万平方英尺，新资金将用于拓展品类、全球市场及研发全循环皮革方案 [7] - 公司专利技术可将皮革边角料再生为高端材料，已累计从垃圾填埋场转移数千吨废弃物 [8] - 其再生皮革材料应用于交通座椅、皮具、鞋履及汽车行业，树立性能与环保兼具的新标准 [8] 企业背景与行业定位 - Gen Phoenix专注通过循环工艺生产再生皮革材料，服务全球知名品牌 [6] - Tapestry旗下拥有Coach、Kate Spade等品牌，长期致力于皮革工艺创新与可持续发展 [9]

核心观点 - BigCommerce宣布全球领先皮革供应商Moore & Giles在其平台上推出新网站，提升数字化形象 [1] - 新网站基于BigCommerce的Stencil框架构建，与数字商务咨询公司Zaelab合作，提供灵活、高性能的购物体验 [2] - Moore & Giles通过新平台实现营销和商品策略的高效执行，提升客户体验和运营效率 [3] 平台与技术 - 新网站采用BigCommerce的Stencil框架，支持高度定制化主题，满足DTC和B2B需求 [2][3] - 集成ERP和PIM系统，实现产品、价格和库存数据的实时同步，减少人工操作 [3] - 利用GraphQL API和元字段等原生功能，提升网站速度和性能 [7] 客户体验 - DTC网站为三类产品（成品、家具、批发皮革）提供定制化购物体验 [4] - B2B网站简化样品订购流程，提供自助服务和销售代表支持功能 [4] - 关键功能包括360°产品查看器、动态产品标签、交互式产品卡片、无缝绣花服务等 [5] 运营效率 - 营销团队通过30多个自定义小部件和拖放功能，无需开发人员即可快速更新内容 [6] - 新网站显著提升设计灵活性、网站速度和整体性能 [7] - 公司荣获BigCommerce 2025年美洲区购物体验奖，认可其卓越的客户体验 [8] 行业影响 - Moore & Giles加入BigCommerce平台上的时尚和服装品牌行列，包括Saddleback Leather Company等 [9] - BigCommerce为全球150个国家的数万家B2C和B2B公司提供电商解决方案 [10]