We came across a bullish thesis on Ormat Technologies, Inc. on Make Money, Make Time’s Substack by Oliver | MMMT Wealth. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on ORA. Ormat Technologies, Inc.'s share was trading at $92.54 as of September 17th. ORA’s trailing and forward P/E were 42.15 and 34.84 respectively according to Yahoo Finance. Ormat Technologies (ORA) is a vertically integrated global renewable energy company specializing in geothermal and waste-heat recovery, with a growing presen ...

Is Tesla on pace to soar to new highs in the year ahead. Well, joining me now right here on set is Steve Wesley, the founder of Wesley Group and a former Tesla board member. It's so great to have you here in person. >> Great to be here.>> All right, so what do you think is is is this the beginning of the next chapter for Tesla. >> Well, I think it's a tale of two cities. Look, I think they're going to post a solid Q3, 465,000 vehicles, about 25 billion for the year. They're going to be a little up in China, ...

WESTLAKE VILLAGE, Calif.--(BUSINESS WIRE)--Energy Vault Holdings Inc. (NYSE: NRGV) ("Energy Vault" or the "Company†), a leader in sustainable, grid-scale energy storage solutions, today announced it has entered into a definitive funding agreement with YA II PN, Ltd. for up to $50 million in corporate debenture financing. This facility provides additional financial flexibility at the holding company level and will support Energy Vault's continued growth in energy storage project development and. ...

市场表现 - 创业板指探底回升一度涨逾2% 续创3年多新高[1] - 沪深两市成交额2.37万亿元 较上一交易日放量443亿元[1] - 沪指跌0.01% 深成指涨0.67% 创业板指涨1.58%[1] 行业板块表现 - AI方向持续走强 浪潮信息 剑桥科技 华工科技涨停创历史新高 中科曙光 华勤技术大涨创新高[1] - 储能板块震荡拉升 阳光电源 宁德时代续创历史新高[1] - 芯片产业链反复活跃 张江高科 通富微电 凯美特气盘中大涨创历史新高[1] - 港口航运板块集体下跌 南京港一度跌超9%[1] - 游戏 AI应用 可控核聚变等板块涨幅居前[1] - 港口航运 贵金属 油气等板块跌幅居前[1]

这是一份关于全球及中国储能系统（ESS）行业和主要公司的研究报告摘要。报告由花旗研究（Citi Research）发布，核心观点是上调对全球ESS需求的预测，并相应上调了中国主要ESS制造商的盈利预测和目标价。 涉及的行业与公司 * 涉及的行业：全球及中国储能系统（ESS）行业、太阳能行业[1][2][7] * 涉及的公司：中国主要ESS制造商阳光电源（Sungrow Power Supply, 300274.SZ）和德业股份（Ningbo Deye Technology, 605117.SS）[1][3][4] 核心观点与论据 全球ESS需求前景乐观 * 上调全球ESS需求预测，预计将从2024年的177.8GWh增长超过一倍至2027年的360.2GWh，三年复合年增长率（CAGR）达26.5%[1][2] * 具体年份预测：2025年同比增长37%至243.7GWh，2026年同比增长20.1%至292.6GWh[1][2] * 增长主要由四个地区驱动：中国（市场化需求）、美国（电力需求加速增长，特别是数据中心）、欧洲（更大的ESS市场）以及新兴市场（应对电力短缺）[1][2][9] * 预计2025年全球ESS安装量中，54%来自中国，20%来自美国，12%来自欧洲，14%来自新兴市场[9] 中国市场：政策转向驱动市场化需求 * 中国国家发改委（NDRC）于2025年2月9日发布政策（No.136），取消了新能源项目强制配置储能的要求[21] * 但上半年（1H25）中国新增新型储能装机23.03GW/56.12GWh，同比增长68%，累计装机达101.3GW，同比增长110%[16] * 需求转向由市场化回报驱动，主要来自：电网侧储能（获取容量电价等收入）、用户侧储能（利用峰谷电价差套利）、发电侧储能（自愿配置以减少弃电、优化售电收入）[27][29][32][37] * 中国目标到2027年新型储能装机达到180GW，为2024年底73.76GW的2.4倍[42] 美国市场：电力需求加速增长 * 花旗美国研究团队将美国电力需求增长预测上调至2030年前3.2%的CAGR，主要由人工智能和数据中心建设驱动[2][9][43] * 预计美国数据中心峰值功率需求将从2024年的44.6GW增长至2030年的89GW[43] * 《One Big Beautiful Bill Act》（OBBBA）将储能投资税收抵免（ITC）延长至2033年，但对来自“受关注外国实体”（FEOC，包括中国）的组件实施了限制[45][46] 欧洲市场：电网支持需求激增 * 行业机构SolarPower Europe预测，欧洲电池储能市场在2029年可能是2024年的近五倍[2][55] * 预计年安装量将从2024年的21.9GWh以40.1%的五年CAGR增长至2029年的118GWh，增长由公用事业规模和工商业（C&I）项目驱动[55] * 太阳能+储能在欧洲已具有成本竞争力，Levelized Cost of Energy（LCOE）为8.4欧分/千瓦时[61] 新兴市场：应对电力短缺 * 电力短缺是亚洲、非洲、拉丁美洲和大洋洲等新兴市场的关键需求驱动因素[68] * 2024年中国向新兴市场的逆变器出口额同比增长17.3%至331亿元，2025年前七个月（7M25）同比增长11.2%至213亿元[69][70] * 东南亚预计将占2024年至2035年全球能源需求增长的25%[75] * 印尼（计划为8万个村庄安装80GW太阳能+320GWh储能）、巴基斯坦、缅甸、非洲（2024年储能容量增长超10倍至1,641MWh）等地的需求显著[80][82][84] 可持续的ESS市场价格 * 2024年中国公用事业规模锂电ESS市场价格下降45%至0.44元/Wh，但2025年以来价格趋稳（仅下降1.6%），工商业（C&I）产品价格下降3.3%至0.64元/Wh，主要因需求旺盛[90] * 2024年ESS电池电芯价格下降23.9%，但在2025年初因强劲需求出现反弹，年内至今上涨5.5%[91] * ESS逆变器价格在2025年也基本保持稳定[92] 公司具体更新 阳光电源（Sungrow） * 盈利与目标价上调：因更高的ESS出货量假设，将2025-2027年净利润预测分别上调3.7%、6.5%和9.5%[3][11][113] * 贴现现金流（DCF）目标价上调33%至160元/股[3][11][113] * 维持买入评级，理由包括高盈利能力（2025年预计ROE为36.3%）、强劲利润增长（2024-2027年EPS CAGR为21.8%）、全球市场领先地位，以及认为16.1倍2026年预期市盈率估值不高[3][11][108] * 2025年上半年ESS出货量同比增长1.1倍至16.5GWh，公司预计2025年全年出货量在40-50GWh（增长60%）[109][110] * 花旗的2025-2026年净利润预测较市场共识（Bloomberg）高出17-29%[114] 德业股份（Deye） * 盈利与目标价上调：因更高的工商业（C&I）ESS逆变器和电池包出货量假设，将2026-2027年净利润预测上调1-3%[3][12][100] * 贴现现金流（DCF）目标价上调10%至78.2元/股[3][12][100] * 维持买入评级，理由包括在需求快速增长的新兴市场的领先地位、C&I ESS产品的新增长点、高盈利能力（2025年预计ROE为34.1%）和高分红率（2025年上半年为65.8%），以及认为14.2倍2026年预期市盈率估值不高（2024-2027年EPS CAGR为21.4%）[3][12][95] * 2025年上半年ESS逆变器销售收入同比增长29.9%，其中C&I产品同比增长133.5%；电池包收入同比增长85.5%[96][97] * 花旗的2026-2027年净利润预测较市场共识高出2-6%[101] 其他重要内容 * 报告包含了详细的中国各省份工商业用户峰谷电价差列表，显示有13个省份的价差超过0.60元/千瓦时，广东部分城市价差最大（1.3136元/千瓦时）[33][35] * 报告提供了中国、美国、欧洲和新兴市场ESS项目的详细投资回报率（IRR）分析模型和假设，显示在有利政策下项目IRR可观[29][32][39][81] * 报告包含了全球主要ESS公司的估值对比表格[10]

行业与公司 * 行业聚焦全球及中国能源储能系统（ESS）[1] * 公司重点分析亿纬锂能（Eve Energy）和阳光电源（Sungrow）[3] 核心观点与论据 **全球储能市场展望** * 将2026年全球ESS装机量预测从399GWh上调至401GWh，将2027年预测从483GWh上调至487GWh，反映强于预期的需求[2][15] * 支撑上修预测的三大原因：1）2025年上半年ESS电池出货量强劲（同比增长109%）；2）中国光储结合实现平价上网；3）美国在2026年外国关注实体（FEOC）要求生效前出现项目抢装[15][16] * 全球ESS电池出货量在2025年上半年同比增长109%（2024年增速为60%），因电池价格企稳释放被压抑需求，以及美国关税担忧引发的补库存需求[16] * 预计2024-2027年全球ESS装机量复合年增长率（CAGR）达40%[23] **中国市场动态与政策** * 中国占2024年全球ESS需求的约60%[35] * 2025年上半年中国新增ESS装机量同比增长68%至56GWh[35] * 取消强制配储要求后，高质量ESS产品预计将获得比不合格产品更好的定价[35] * 2025年5月31日后，新能源参与电力现货市场可能导致投资收益锐减，“光伏+储能”成为有吸引力的选项，因其可利用峰谷电价差套利[17] * 过去三年成本大幅下降后，中国东部地区光储结合的平准化度电成本（LCOE）已低于高峰时段电价，具备良好经济性[17][35][41] * 2025年9月12日国家发改委发布新政，鼓励电力用户减少对电网备用电源的依赖，并改进价格机制以促进新能源本地消纳，应能产生ESS需求[2][17][35] * 政府计划将国家ESS容量从2024年的74GW提升至2027年的180GW以上[36] **美国市场动态与政策** * 美国占2024年全球ESS需求的约20%[42] * ESS的LCOE现已比燃气电厂低40-50%，具备成本竞争力[18][42][51] * 《一个美丽大法案》（OBBBA）为获得投资税收抵免（ITC）设置了项目中国制造含量的上限，但2025年启动的项目不受此限制，因此预计2025年美国将出现ESS项目抢装潮[2][18][42] * 中国占2024年美国电池供应的75%，在供应链中难以绕开[42] * ITC抵免资格的中国制造含量比率需在2026年低于45%，并逐步降至2030年的25%[43][48] * 对中国制造电池的关税可能从目前的41%升至2026年的82%[43][47] * 为应对关税挑战，中国ESS及电池制造商正于东南亚（关税仅15-20%）设厂，如亿纬锂能在马来西亚建厂[44][49] **其他区域市场** * 中东是中国ESS供应商第二大出口市场（占2024-2025年8月底海外订单的22%），预计装机量将从2024年5GWh增至2025年22GWh，受绿色倡议驱动[53][55] * 欧洲占2024年全球需求的约10%，预计2025-2026年需求强劲增长，受德国、英国、意大利等国支持性政策驱动[57][59] * 澳大利亚启动补贴计划，预计2025年新增户用ESS装机将同比增长200%至4GWh[60][62] **公司分析：亿纬锂能（Eve Energy）** * 全球第二大ESS电池供应商，2024年市场份额16%[3][19][64] * 关键锂离子电池制造商产能利用率高，ESS电池价格 imminent 上涨的可能性很高，这将对亿纬锂能有利[3][19][64] * 计划在马来西亚建立ESS电池产能，以规避美国关税风险，预计2026年投产[64] * 排除其对思摩尔国际（持股31%）的投资后，电池业务估值吸引，2026年预期市盈率仅17.1倍，处于同行区间低端[3][65] * 固态电池项目进展良好，2025年9月开始生产60Ah产品，目标2028年能量密度达400Wh/kg[66][68] * 2025年上半年扣除股权激励费用和一次性减值后，基础净利润同比增长4%[72] * 目标价从70.00元人民币上调至100.00元人民币，维持买入评级[4][64][73] * 上调2026/27年盈利预测0.2%/6.8%，但因计入股权激励费用（约8亿元/年）下调2025年盈利预测26%[4][74] **公司分析：阳光电源（Sungrow）** * 全球前三的ESS系统集成商，2024年市场份额16%[3][19][90] * 预计中国取消强制配储后高质量产品定价改善，以及欧洲（毛利率较高）收入占比提升，将推动其毛利率上升[4][90] * 计划进军AI数据中心（AIDC）电源业务，可能于2026年推出产品，该市场增长潜力大（预计2025-2030年新增容量CAGR为19%）[33][92][97] * 2025年上半年净利润同比增长56%超预期，因美国市场贡献强劲，ESS收入增128%，毛利率环比升4.8个百分点至40%[98] * 目标价从110.00元人民币上调至168.00元人民币，维持买入评级[4][90][99] * 将2025/26/27年盈利预测上调30%/21%/16%，因毛利率预测上调4.0/3.1/2.2个百分点[4][100] **偏好与估值** * 相对于阳光电源，更偏好亿纬锂能，因预期ESS电池价格上涨对电池供应商（亿纬）有利，但对系统集成商（阳光电源）不利[3][10][19] * 亿纬锂能当前股价70.48元，目标价100.00元，潜在上行空间42%[6][64] * 阳光电源当前股价142.55元，目标价168.00元，潜在上行空间18%[6][90] 其他重要内容 **市场预期差异** * 报告对亿纬锂能2025-2027年的盈利预测比市场共识高出3-5%，对阳光电源高出3-4%，因更看好其ESS业务前景[32][34] **风险因素** * 亿纬锂能主要风险：激烈竞争导致利润率低于预期、一次锂电池需求弱于预期、潜在融资股权稀释、动力电池销售弱于预期、大股东减持压力、美国进一步加征关税[63][76] * 阳光电源主要风险：全球光伏需求低于预期、全球ESS需求低于预期、集成商竞争超预期激烈、销售网络扩张致运营费用超预期、美国进一步加征关税[63][102] **数据与图表支持** * 报告包含大量数据表（如财务预测、估值、同业比较）和图表（如全球ESS装机预测、各地区市场分析、技术路线图、成本曲线），为观点提供详细支持[6][11][13][21][22][25][27][29][41][47][48][55][59][62][68][77][78][79][81][82][91][97][105][107][111]

The share price of Fluence Energy, Inc. (NASDAQ:FLNC) surged by 36.13% between September 16 and September 23, 2025, putting it among the Energy Stocks that Gained the Most This Week. Fluence Energy (FLNC) Continued to Soar This Week. Here is Why. Fluence Energy, Inc. (NASDAQ:FLNC) is a global market leader delivering intelligent energy storage and optimization software for renewables and storage. Fluence Energy, Inc. (NASDAQ:FLNC) continued to surge this week after it was revealed that DRI, the EU renew ...

The share price of Energy Vault Holdings, Inc. (NYSE:NRGV) surged by 40.71% between September 16 and September 23, 2025, putting it among the Energy Stocks that Gained the Most This Week. Energy Vault Holdings (NRGV) - Among the Energy Stocks that Rallied This Week Energy Vault Holdings, Inc. (NYSE:NRGV) develops and deploys utility-scale energy storage solutions in the United States, Australia, and internationally. Energy Vault Holdings, Inc. (NYSE:NRGV) shot up after a string of notable purchases of t ...

Key Takeaways Small-caps have shown strength on the back of a more favorable rate outlook. CEOs of STRR, ATEX, and NRGV have all made purchases over recent weeks. Insider buys provide nice confidence concerning the long-term outlook. Small-caps have been a strong trade over recent weeks, with the rate cut outlook providing strong tailwinds. Cheaper capital is a huge benefit for these smaller companies, explaining the rally.And recently, CEOs of several small-cap companies – Star Equity Holdings (STRR) , Ant ...

文 | 海南电力交易中心 9月2 2日，海南电力交易中心发布关于征求海南独立储能参与电力市场交易实施方案（试 行）（征求意见稿）意见的通知。 准入条件要求， 额定功率在5兆瓦及以上，额定功率下可持续充电、放电时间均不低于1 小时。 起步阶段，独立储能自主选择参与辅助服务市场或现货市场的时段，其中辅助服务市场中 标时段，不再参与电能量市场出清。适时推进独立储能同时参与现货市场和辅助服务市 场。 参与现货市场交易的独立储能纳入"两个细则"深度调峰补偿计算 ，即调峰困难时段（按 照"两个细则"判定标准）内独立储能按照市场出清结果或调度要求进入充电状态时，对其 充电电量进行补偿，补偿分摊按照"两个细则"相关规定执行。 独立储能以充电和放电两个独立交易单元参与中长期电能量交易，充电交易单元参照用电 侧购电单元管理（不可被售电公司代理）， 放电交易单元参照发电侧售电单元管理。储 能参与市场交易参数取值详见附表。 独立储能可参与年度、月度、周、多日等周期的双边协商、挂牌和集中竞价交易，双边协 商与挂牌交易需带分时量价曲线，具体以实际交易安排为准。 独立储能不参与绿电交易 和电网代理购电交易。 现阶段，充电和放电交易单元只允 ...