财务数据和关键指标变化 - Q2营收同比增长23%至1 63亿美元 创历史新高 主要得益于市场份额提升[7] - 毛利率达到创纪录的40 1% 其中Marketplace毛利率提升190个基点至35 4%[8][24] - 调整后EBITDA为390万美元 同比改善660万美元[9][27] - 现金及等价物为2 26亿美元 环比减少500万美元 主要由于690万美元的资本支出[28] 各条业务线数据和关键指标变化 - Marketplace营收同比增长26%至1 48亿美元 占总营收91%[21][22] - 供应商服务营收同比下降2%至1430万美元 广告业务趋于稳定[23][24] - 活跃买家同比增长22%至74,777 净增3,323名[22] - 大客户拓展成效显著 过去12个月消费超5万美元的账户达1,653个 同比增15%[23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营收同比增长25% 国际增速加快至31%[22][23] - 欧洲市场推出TeamSpace协作工具 并计划Q3上线企业采购集成功能[12][13] - 国际业务调整后EBITDA亏损290万美元 与去年同期持平[28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI技术持续优化定价算法 Marketplace毛利率从四年前25%提升至35%+[8][25] - 推出多项产品创新：即时报价增强 技术图纸AI解析 供应商移动端应用等[11][13][14] - 通过TeamSpace和ERP集成深化大客户渗透 典型案例显示单客户年收入潜力超1000万美元[15][17] - 全球供应商网络超4,000家 增强客户供应链弹性[16][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管制造业PMI持续低迷 但公司通过市场份额提升实现逆势增长[41][50] - 上调2025全年营收增速指引至至少20% Marketplace增速预期调高至23%-24%[20][32] - 维持全年增量调整后EBITDA利润率21%的目标 但对宏观环境保持谨慎[32][56] 其他重要信息 - 完成2 5亿美元可转债再融资 票面利率0 75% 到期日延至2030年[29] - Q3营收指引1 67-1 69亿美元(同比增18%-19%) 调整后EBITDA指引400-500万美元[30][31] 问答环节所有的提问和回答 产品创新重点 - 即时报价范围扩大和技术图纸AI解析显著提升转化率[38][39][61] - 供应商移动应用测试中 重点改善交互效率和实时通知[90][91] 毛利率动态 - Q1国际供应链调整完成后 Q2毛利率恢复至长期目标区间(35%-40%)[46][48] - 关税变动已纳入算法定价 客户可灵活选择国内外供应商[64][65] 大客户战略 - 企业技术投入(如TeamSpace)推动50K+账户数创三年最佳季度净增[73][76] - 单一大客户年收入潜力超1000万美元 当前渗透率仍低[15][80] 宏观影响 - 指引未考虑PMI改善潜在红利 当前增长完全来自份额提升[51][53] - 国内采购趋势初现但影响尚不明确 美国订单仍以本土供应商为主[87][89]

财务数据和关键指标变化 - 2024年市场收入增长23%，超年初20%的预期 [10] - Q4营收同比增长16%，达创纪录的1.49亿美元；市场收入同比增长20%，活跃买家增长23%，超6.8万；活跃买家净新增超3400，为2024年最强季度 [11] - Q4毛利润同比增长20%，达创纪录的5900万美元；市场毛利润同比强劲增长32%；市场毛利率同比扩大320个基点，达创纪录的34.5% [14][15] - Q4调整后EBITDA为100万美元，较去年同期亏损290万美元改善390万美元 [40] - 2024年实现增量调整后EBITDA利润率22%，略高于20%的长期目标 [41] - Q4美国业务调整后EBITDA为400万美元，同比改善480万美元；国际业务调整后EBITDA亏损300万美元 [41] - 第四季度末，现金及现金等价物和有价证券为2.4亿美元，较Q3增加580万美元 [42] - 预计Q1营收在1.47 - 1.49亿美元之间，同比增长20% - 21%；市场增长约24% - 26%；调整后EBITDA亏损约150万美元，增量调整后EBITDA利润率约22% - 24% [45][47] - 预计2025年整体营收增长超2024年；市场增长至少20%；供应商服务同比下降约5% - 10%；全年调整后EBITDA为正，增量调整后EBITDA利润率约20% [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q4市场收入为1.35亿美元，同比增长20%；供应商服务收入为1400万美元，同比下降13% [32][33][36] - Q4市场每位活跃买家收入同比下降3%，环比增长1% [34] - 2024年最大客户（年消费至少50万美元）收入增长超40% [14][21] - 截至Q4，平台上过去12个月消费至少5万美元的账户数量同比增加12%，达1495个 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - Q4多个终端市场表现强劲，包括航空航天、消费、工业设备和工程等 [12] - Q4国际业务增长强劲，同比增长42%，达到1亿美元的年化收入 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为2万亿美元定制制造市场中买家和供应商的全球市场平台，继续向该目标迈进 [17] - 2025年重点关注五大增长举措：一是扩大买家和供应商网络，预计活跃买家健康增长，提升营销效率，改善供应商体验；二是深化企业客户参与，推动在大客户中的渗透率；三是扩展市场菜单，增加新的制造工艺，投资下一代增强AI模型；四是拓展国际业务，推动欧洲业务增长，加速亚太业务发展；五是提升供应商服务，恢复Thomas广告增长，提高广告商渗透率 [17][20][22][24][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于制造业向数字化转型的早期阶段，作为领先的在线市场平台，由AI驱动，有望继续实现全球规模扩张、市场份额增长和盈利能力提升 [29] - 尽管宏观环境不确定，但公司通过技术和供应商网络为客户提供供应链弹性和市场速度，企业客户对公司技术和服务的接受度高 [61][62] - 2025年开局良好，预计全年营收增长加速，市场增长强劲，调整后EBITDA为正 [28][48][49] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中会发布前瞻性声明，这些声明受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期存在重大差异 [3][4] - 公司报告GAAP和非GAAP财务结果，非GAAP财务指标用于内部决策和业绩比较，相关指标调整和解请参考公司网站发布的财报新闻稿和投资者报告 [5][6] 问答环节所有提问和回答 问题1: 国际业务收入占比的发展路径及实现该目标需要构建和扩展的内容；多模态AI如何改善买家流程及实现该目标的基础 - 公司预计国际业务收入占市场收入的30% - 40%，与其他全球市场平台一致；欧洲业务增长强劲且仍有增长空间，亚太业务处于早期阶段，预计2025年将发挥更大作用 [55][56] - 目前买家需上传3D CAD文件获取即时报价，多模态AI模型下，买家可上传平面文件或图纸获取报价，将扩大可即时报价的范围，减少摩擦，提升盈利能力和客户体验 [57][58] 问题2: 2025年开局良好的表现，以及变化的关税环境对与买家和供应商沟通的影响；加速全球采购战略的情况及对第一季度指引的影响 - 企业业务取得成功，客户对公司技术（如Teamspace、ERP集成和3D CAD插件）反应积极；在动荡环境中，公司作为上市公司的实力和技术优势对客户更具吸引力 [61][62] - 公司加速全球采购战略，扩大供应商网络至不同地区（如印度、土耳其），Q1订单量增加对毛利率有短期抑制作用，但预计算法学习数据后，毛利率将从Q1到Q2改善，全年毛利率将高于2024年 [65][66][67] 问题3: 2024年第四季度或全年的订单增长情况，以及订单增长与价格上涨的差异；Thomas与传统业务的关系，以及Thomas是否为Xometry的快速报价业务创造线索 - 公司未具体披露订单增长数据，但2024年第四季度活跃买家新增数量创纪录，各业务板块订单均有增长；2025年第一季度订单也在增长 [74][77] - Thomas平台为公司带来一些推荐线索，公司目前重点是集成新的广告服务器和技术，提高广告商渗透率，后续会考虑与Xometry平台的协同效应 [81][82] 问题4: 企业客户在应对新的关税环境时是更积极主动还是被动反应，以及与企业客户沟通中了解到他们应对关税变化的方式；Teamspace协作工具加速发展的原因 - 关税问题是客户关注重点，公司作为轻资产技术公司，能让客户在不同地区无缝部署，对客户有吸引力；公司会密切关注关税情况，自身定位灵活且有弹性 [100][101][102] - Teamspace加速发展可能更多是由于客户认知度提高，以及公司在企业客户中的渗透加深，业务从单个零件向整个组件或产品转变 [104][105] 问题5: 买家在关税环境下的行为变化；供应商网络中来自中国的收入占比，以及向其他地区投资的情况 - 客户更加关注风险缓解，部分客户会采用多地区采购，或从国际采购转向国内采购；公司能够将关税变化反映在平台定价中，帮助买家决策 [109][113] - 公司未披露来自中国的收入占比，但认为全球多地区采购战略能为客户提供最大价值，公司会继续扩大供应商网络，为客户提供更多选择和灵活性 [112][113] 问题6: 第四季度新增3400名活跃买家的营销举措成功原因，以及这些因素在2025年的延续性；第一季度毛利率临时逆风的情况下，算法学习新动态并使毛利率在Q1后恢复原有增长轨迹的信心来源 - 新增活跃买家主要由产品驱动增长，公司技术平台减少摩擦，增强Teamspace功能，同时营销更加注重个性化和细分，这些投资多年来开始见效 [117][118][119] - 公司预计2025年毛利率将高于2024年，第一季度的毛利率下降是有意识的投资决策，预计Q2毛利率将回升，并延续上市以来的增长趋势 [119][120]