可可价格表现 - 12月ICE纽约可可期货(CCZ25)上涨214点(+2.88%) 12月ICE伦敦可可7期货(CAZ25)上涨105点(+2.06%) 纽约可可价格攀升至1.5周高点[1][2] 西非天气影响 - 科特迪瓦暴雨阻碍农民进入可可种植园并减少从种植园到港口的可可运输[2] - 加纳和尼日利亚干旱导致可可豆荚因缺乏降水而枯萎 部分作物受损[2] - 西非可可产区过去60天遭遇1979年以来最干旱天气 可能影响10月开始的主收获季前可可豆在树上的保留率[7] 供应与库存状况 - ICE监控的美国港口可可库存下降至4.25个月低点2,092,823袋[4] - 科特迪瓦中期作物质量担忧 因降雨延迟限制了作物生长 预计产量40万公吨 较去年44万公吨下降9%[8] - 尼日利亚2025/26年度可可产量预计下降11%至30.5万公吨[9] - 国际可可组织(ICCO)将2023/24全球可可缺口修正为49.4万公吨 为60多年来最大缺口 产量同比下降13.1%至438万公吨[12] 需求端变化 - 欧洲第二季度可可研磨量同比下降7.2%至331,762公吨[10] - 亚洲第二季度可可研磨量同比下降16.3%至176,644公吨 为8年来第二季度最低水平[10] - 北美第二季度可可研磨量同比下降2.8%至101,865公吨[10] - 巧克力销售下滑导致Lindt & Sprüngli下调年度利润率指引 Barry Callebaut三个月内第二次下调销量指引 3-5月销量同比下降9.5%[5] 产量预测与展望 - 加纳可可局预计2025/26年度产量增长8.3%至65万公吨[11] - Mondelez表示西非最新可可豆荚数量较五年平均水平高出7% 且"显著高于"去年作物[6] - ICCO预计2024/25年度全球可可将出现14.2万公吨盈余 为四年来首次盈余 产量预计增长7.8%至484万公吨[12] 汇率影响 - 英镑兑美元汇率攀升至2个月高点 限制了以英镑计价的伦敦可可涨幅[2] 出口数据 - 科特迪瓦10月1日至9月14日期间可可出口量182万公吨 同比增长5.8% 但远低于12月时35%的增幅[4] - 尼日利亚6月可可出口量同比增长0.9%至14,597公吨[9]

可可价格表现 - 12月ICE纽约可可期货(CCZ25)上涨60点(涨幅0.80%) 12月ICE伦敦可可期货(CAZ25)上涨26点(涨幅0.50%) 价格连续第二日收高 [1] 供应端影响因素 - 西非天气问题支撑价格 科特迪瓦暴雨阻碍农民进入可可田并减少从种植园到港口的运输 加纳和尼日利亚干旱导致可可豆荚枯萎 [1] - ICE监控的美国港口可可库存下降至4个月低点2,099,630袋 [3] - 科特迪瓦可可出口速度放缓 本销售年度(10月1日至9月7日)农民运送181万公吨可可至港口 同比增加5.8% 但远低于12月时35%的增幅 [3] - 科特迪瓦中期作物质量担忧 因降雨延迟限制了作物生长 预计今年中期作物产量为40万公吨 较去年44万公吨下降9% [7] - 尼日利亚可可产量预计下降 2025/26年度产量预计下降11%至30.5万公吨 [8] - 加纳可可产量预计增加 2025/26年度产量预计增长8.3%至65万公吨 [10] 需求端影响因素 - 高价格和关税抑制巧克力需求 Lindt & Sprüngli AG下调年度利润率指引 Barry Callebaut AG三个月内第二次下调销量指引 3-5月销量下降9.5% 为十年来最大季度降幅 [4] - 全球可可研磨量下降 欧洲第二季度研磨量同比下降7.2%至331,762公吨 亚洲下降16.3%至176,644公吨(8年最低) 北美下降2.8%至101,865公吨 [9] 全球供需平衡 - 国际可可组织(ICCO)将2023/24年度全球可可缺口从44.1万公吨修正至49.4万公吨 为60多年来最大缺口 [11] - 2023/24年度全球可可产量同比下降13.1%至438万公吨 库存研磨比降至46年低点27.0% [11] - ICCO预计2024/25年度将出现14.2万公吨全球可可盈余 为四年来首次盈余 全球产量预计同比增长7.8%至484万公吨 [11] 作物状况评估 - 西非最新可可豆荚数量较五年平均水平高出7% 且"显著高于"去年作物水平 [5] - 西非可可产区过去60天遭遇自1979年以来最干旱天气 可能影响10月开始的主作物收获前可可豆荚在树上的保留情况 [6]

可可价格走势 - 12月ICE纽约可可期货上涨161点（涨幅2.23%） 伦敦12月可可期货上涨60点（涨幅1.19%）[1] - 价格从1.5个月低点反弹 西非天气问题引发空头回补[2] - 上月曾因西非产区寒冷干燥天气推升至两个月高点[5] 西非供应端影响因素 - 科特迪瓦暴雨阻碍农民田间作业及可可运输[2] - 加纳和尼日利亚干旱导致可可豆荚枯萎 作物受损[2] - 科特迪瓦本销售年度（10月1日至9月7日）可可发货量181万公吨 同比增5.8% 但较12月35%增幅显著放缓[6] - 科特迪瓦中期作物质量因雨水延迟受限 预计产量40万公吨 同比降9%[7] - 尼日利亚2025/26年度可可产量预计30.5万公吨 同比降11%[8] - 加纳2025/26年度可可产量预计65万公吨 同比增8.3%[10] 全球供需基本面 - ICCO将2023/24全球可可缺口修正至49.4万公吨（2月预估44.1万公吨） 为60年来最大缺口[11] - 2023/24全球可可产量438万公吨 同比降13.1%[11] - 库存研磨比降至27% 创46年新低[11] - ICCO预计2024/25年度将出现14.2万公吨供应盈余 为四年来首次[11] 需求端动态 - 欧洲Q2可可研磨量33.18万公吨 同比降7.2% 超预期降幅[9] - 亚洲Q2可可研磨量17.66万公吨 同比降16.3% 创八年同期新低[9] - 北美Q2可可研磨量10.19万公吨 同比降2.8%[9] - 巧克力销售疲软：Lindt下调年度利润率指引 Barry Callebaut三个月内第二次下调销量指引 3-5月销量同比降9.5%[3] 监测指标与行业评估 - ICE监控的美国港口可可库存降至213.31万袋 创3.75个月新低[4] - 蒙德莱斯表示西非可可豆荚数量较五年均值高7% 显著超过去年水平[4] - 商品气象集团数据显示西非产区过去60天为1979年以来最干旱期 可能影响10月主收成前豆荚留存[5]