可可价格表现 - 12月ICE纽约可可期货(CCZ25)上涨214点(+2.88%) 12月ICE伦敦可可7期货(CAZ25)上涨105点(+2.06%) 纽约可可价格攀升至1.5周高点[1][2] 西非天气影响 - 科特迪瓦暴雨阻碍农民进入可可种植园并减少从种植园到港口的可可运输[2] - 加纳和尼日利亚干旱导致可可豆荚因缺乏降水而枯萎 部分作物受损[2] - 西非可可产区过去60天遭遇1979年以来最干旱天气 可能影响10月开始的主收获季前可可豆在树上的保留率[7] 供应与库存状况 - ICE监控的美国港口可可库存下降至4.25个月低点2,092,823袋[4] - 科特迪瓦中期作物质量担忧 因降雨延迟限制了作物生长 预计产量40万公吨 较去年44万公吨下降9%[8] - 尼日利亚2025/26年度可可产量预计下降11%至30.5万公吨[9] - 国际可可组织(ICCO)将2023/24全球可可缺口修正为49.4万公吨 为60多年来最大缺口 产量同比下降13.1%至438万公吨[12] 需求端变化 - 欧洲第二季度可可研磨量同比下降7.2%至331,762公吨[10] - 亚洲第二季度可可研磨量同比下降16.3%至176,644公吨 为8年来第二季度最低水平[10] - 北美第二季度可可研磨量同比下降2.8%至101,865公吨[10] - 巧克力销售下滑导致Lindt & Sprüngli下调年度利润率指引 Barry Callebaut三个月内第二次下调销量指引 3-5月销量同比下降9.5%[5] 产量预测与展望 - 加纳可可局预计2025/26年度产量增长8.3%至65万公吨[11] - Mondelez表示西非最新可可豆荚数量较五年平均水平高出7% 且"显著高于"去年作物[6] - ICCO预计2024/25年度全球可可将出现14.2万公吨盈余 为四年来首次盈余 产量预计增长7.8%至484万公吨[12] 汇率影响 - 英镑兑美元汇率攀升至2个月高点 限制了以英镑计价的伦敦可可涨幅[2] 出口数据 - 科特迪瓦10月1日至9月14日期间可可出口量182万公吨 同比增长5.8% 但远低于12月时35%的增幅[4] - 尼日利亚6月可可出口量同比增长0.9%至14,597公吨[9]