财务表现 - 公司总收入增长51%至3.1亿美元 订阅收入增长55% [1] - 调整后净亏损收窄至每股0.03美元 去年同期为0.40美元 [1] - 调整后毛利率从77%提升至82% 主要得益于托管成本降低和规模效益 [1] - 自由现金流从去年负3200万美元改善至正5750万美元 [6] - 订阅年度经常性收入(ARR)达12.5亿美元 同比增长36% 其中云ARR增长57%至11亿美元 [2] 业务亮点 - 公司在网络安全弹性市场表现强劲 第二季度新增订阅ARR达7100万美元 [2] - 资产负债表包含15亿美元现金及有价证券 同时有11亿美元可转换债务 [6] - 分析师预测2025年收入增长39.2% 2026年增长25% [7] 市场定位 - 公司专注于数据安全、备份恢复和云数据保护 估值达152亿美元 [3] - 年内股价上涨17% 跑赢大盘表现 [3] - 被ARK下一代互联网ETF纳入 持仓占比1% 总投资额3500万美元 [3][7] 基因编辑公司财务 - 第二季度净亏损5260万美元 [12] - 期末持有1.154亿美元现金及等价物 不包括8月融资新资金 [12] - 获得囊性纤维化基金会支持 资金可支持研发至2027年 [12] 基因编辑技术进展 - 公司估值6.977亿美元 专注于Prime Editing基因编辑技术开发 [10] - 核心领域包括肝脏疾病、肺部疾病、免疫癌症疗法和罕见病 [10] - 第二阶段慢性肉芽肿病(CGD)临床数据取得突破 首次证明能恢复人体免疫功能 [11] - 平台技术可精准修复多种基因突变 应用范围涵盖免疫疾病、癌症和传染病 [13] 基因编辑市场表现 - 年内股价上涨32.9% 大幅超越市场 [10] - 被ARK基因组革命ETF纳入 持仓占比1.9% 总投资额1900万美元 [9][10] - 平均目标价6.50美元 隐含63%上涨空间 最高目标价10美元隐含150.6%涨幅 [14]

公司业务与市场地位 - 公司是云安全领域领先企业 提供安全连接用户与应用程序及数据的解决方案 [1] - 在激烈竞争环境中与Palo Alto Networks和Fortinet等巨头展开竞争 [1] - 市值达417.7亿美元 在纳斯达克日交易量为2,084,784股 [2] 股价表现与分析师观点 - 当前股价268.25美元 较前日下跌0.86%或2.33美元 [2] - 52周股价区间为153.45美元至318.46美元 体现科技行业波动性 [2] - Canaccord Genuity分析师设定340美元目标价 隐含25.66%上涨空间(基于270.58美元基准价) [1] 战略发展与行业参与 - 公司高管(CFO Kevin Rubin及联合创始人兼CEO Jagtar Chaudhry)出席花旗2025全球科技媒体电信会议 [2] - 通过行业会议平台展示战略方向与创新成果 [2] - 持续参与行业活动获得分析师关注 云安全解决方案增长潜力受投资者重点关注 [3]

财务表现 - 第四季度每股收益0.89美元超出预期 收入7.1923亿美元略超预期[1] - 股价下跌2.9%至266.49美元 连续三个交易日下跌且为近一个月最差单日表现[1][2] - 过去三个月累计下跌11% 从7月初开始持续下行趋势[2] 业务发展 - 人工智能驱动模式持续推动业务增长 云安全领域保持领先地位[1] - 近期数据泄露事件可能影响财报后增长势头[1] 分析师观点 - 获得九家机构上调评级及目标价 包括摩根大通和巴克莱证券[3] - 覆盖该股的43家机构中仅有11家持看跌观点 多数保持看涨立场[3] - 斯考西亚银行是少数下调目标价的机构之一[3] 期权市场情绪 - 10日期权认沽/认购比率处于83百分位 50日比率高达96百分位显示看跌情绪浓厚[4] - 单日认沽期权交易量达1.9万份 达到同期通常水平的14倍[5] - 最活跃合约为9月5日到期执行价250美元的认沽期权 同时有305美元认购期权新开仓位[5] 技术支撑 - 120日移动平均线和260美元水平可能形成下跌支撑[2]

市场表现 - 美股主要指数下跌 道琼斯指数下跌0.55% 标普500指数下跌0.69% 纳斯达克指数下跌0.60% [1] - 道指成分股中高盛表现最差 下跌1.9% 标普500成分股中卡夫亨氏跌幅最大 下跌7% [2] - 黄金价格创历史新高 上涨2.35%至每盎司3600美元下方 比特币上涨1.88%至111,313美元 [2] 公司业绩 - Zscaler第四财季业绩超预期 每股收益0.89美元超预期0.09美元 营收7.19亿美元超预期7.06亿美元 [3] - 公司账单金额显著高于预期 下季度及全财年指引均被上调 盘后交易中股价上涨5% [3] - Salesforce预计将于次日公布季度业绩 每股收益预计增长8.2% 营收预计增长8.7% [8] 经济数据 - 8月制造业PMI数据分化 标普制造业PMI为53.0低于预期 较前月下降30个基点 ISM制造业PMI为48.7%高于预期70个基点 但仍处于收缩区间 [4] - 7月建筑支出月环比改善 从6月的-0.4%升至-0.1% 但较预期低10个基点 已连续12个月为负值 [5] - 娱乐休闲支出降幅最大 达-1.0% 独栋住宅建设支出月增0.1% [5] 未来展望 - 次日将公布7月JOLTS报告 预计职位空缺数维持在740万个 与2024年底以来区间一致 [6] - 7月工厂订单预计改善 从6月的-4.8%升至-1.3% 周三将发布8月褐皮书和汽车销售数据 [7]

核心观点 - 公司在2025财年第四季度实现收入7.192亿美元 同比增长21% 年度经常性收入突破30亿美元里程碑 达到30.15亿美元 同比增长22% [2][3][6] - 非GAAP运营利润率为22% 创季度历史新高 自由现金流为1.719亿美元 占收入24% [3][6] - 通过收购Red Canary和推出AI安全创新产品 包括Zscaler AI Guard和Zscaler Cellular 扩展AI安全产品组合 [9][11] 第四季度财务表现 - 收入7.192亿美元 同比增长21% [6][7] - 计算账单额12.023亿美元 同比增长32% [6] - 递延收入24.68亿美元 同比增长30% [6][7] - GAAP净亏损1760万美元 去年同期亏损1490万美元 [6][7] - 非GAAP净利润1.467亿美元 去年同期1.158亿美元 [6][7] - 运营现金流2.506亿美元 占收入35% [7] 全年财务表现 - 收入26.731亿美元 同比增长23% [7] - GAAP净亏损4150万美元 去年同期亏损5770万美元 [7] - 非GAAP净利润5.348亿美元 去年同期4.146亿美元 [7] - 运营现金流9.725亿美元 占收入36% [8] - 自由现金流7.267亿美元 占收入27% [8] 业务进展 - 收购Red Canary 通过AI驱动威胁情报和自动化重新定义安全运营 [11] - 推出AI安全创新产品Zscaler AI Guard 阻止攻击并保护敏感数据 [11] - 发布2025勒索软件报告 显示勒索攻击激增146% 公共勒索案件增加70% [11] - 推出行业首个零信任物联网安全解决方案Zscaler Cellular [11] - 获得美国国防部CMMC 2级认证 成为首个获得AWS医疗保健和教育ISV能力的独立软件供应商 [11] 财务展望 - 2026财年第一季度收入预期7.72-7.74亿美元 [11] - 2026财年全年收入预期32.65-32.84亿美元 [11] - 年度经常性收入预期36.76-36.98亿美元 [11] - 非GAAP每股收益第一季度预期0.85-0.86美元 全年预期3.64-3.68美元 [11] 资产负债表 - 现金及短期投资35.724亿美元 较去年增加11.628亿美元 [7] - 总资产64.199亿美元 总负债46.206亿美元 股东权益17.993亿美元 [28]

业绩总结 - 2025年第三季度和全年预计收入为490百万美元，调整后的EBITDA预计为295百万美元[44] - 2024年调整后的EBITDA利润率为47%，高于安全和SaaS同行的中位数25%[52] - 2025年第二季度，调整后的EBITDA为148.2百万美元，调整后的EBITDA利润率为46%[58] - 2025年第一季度，自由现金流为140百万美元，较去年增长12%[59] - 2024年自由现金流（FCF）为231.8百万美元，自由现金流利润率为37.6%[59] 用户数据 - 2025年第二季度，客户数量达到212个，较去年增长47%[47] - 2025年，Qualys的订阅客户超过10,000个，其中72%为《福布斯》全球50强企业[36] 市场展望 - 2025年总可寻址市场预计为73亿美元，2028年预计增长至107亿美元[34] - 2022年至2025年，收入年复合增长率（CAGR）为11%，调整后的EBITDA年复合增长率为14%[44] - 2025年，Qualys的市场份额和业务增长率预计将继续提升，特别是在云安全和合规领域[5] 市场份额变化 - 2022年美国市场占比为58%，2023年降至57%，2024年预计为54%[61] - 2022年外国市场占比为42%，2023年上升至43%，2024年预计为46%[61] - 2022年直接销售占比为60%，2023年降至58%，2024年预计为59%[61] - 2022年合作伙伴销售占比为40%，2023年上升至42%，2024年预计为41%[61] - 2024年第二季度美国市场占比为54%[61] - 2024年第二季度外国市场占比为46%[61] - 2024年第二季度直接销售占比为59%[61] - 2024年第二季度合作伙伴销售占比为41%[61] - 2025年第二季度美国市场占比预计为51%[61] - 2025年第二季度外国市场占比预计为49%[61]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收6.78亿美元，同比增长23%，环比增长5% [29] - ARR约29亿美元，连续三个季度同比增长23%，有望本季度末达3亿美元以上 [7][8] - RPO近50亿美元，较去年增长30%，当前RPO约占总RPO的48% [7][30] - 总计算账单同比增长25%至7.85亿美元，非计划账单同比高20%增长 [30] - 十二个月滚动美元净留存率为114% [31] - 总毛利率为80.3%，去年同期为81.4% [31] - 总运营费用同比增长21%至3.97亿美元，运营利润率约22%，与去年同期相当 [32] - 自由现金流利润率为18%，季度末现金、现金等价物和短期投资约30亿美元 [32] - Q4预计营收7 - 7.07亿美元，同比增长约19%，毛利率约80%，运营利润1.52 - 1.54亿美元，每股收益0.79 - 0.80美元 [33][34] - 2025财年全年预计账单31.84 - 31.89亿美元，同比增长约21% - 22%，营收26.59 - 26.61亿美元，同比增长约23%，运营利润5.73 - 5.75亿美元，每股收益3.18 - 3.19美元，自由现金流利润率约25.5% - 26% [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零信任无处不在：Q3购买零信任分支的客户中59%是新客户，零信任云ARR加速增长，零信任无处不在企业客户Q3末超210家，环比增长超60% [19][21][22] - 数据安全无处不在：综合数据安全能力获客户认可，助力赢得大订单，如某汽车客户年度支出增加超50%至超1000万美元 [23] - 代理运营：ITOps方面，ZDX Advanced Plus自ZDX CoPilot推出一年来预订量同比增长超70%至近7500万美元；SecOps方面，ACV同比增长超120% [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区营收占比54%，EMEA占30%，APJ占16% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以零信任架构为核心战略，不断扩展平台功能，从用户、合作伙伴、供应商扩展到工作流、分支等领域 [62] - 推出成本削减计划和新采购计划Z Flex，帮助客户降低成本和复杂性，提高安全性，Z Flex承诺已贡献超6500万美元TCV预订 [16] - 持续投入研发，开发AI驱动解决方案，如GenAI数据安全模块，同时收购Red Canary以扩展到MDR和威胁情报领域 [27][65] - 行业竞争方面，公司凭借零信任架构和独特网络效应，与传统防火墙供应商形成差异化竞争，被Gartner评为SSE魔力象限领导者 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境下客户对IT支出仍持谨慎态度，但网络安全和数据保护是优先事项，特别是零信任架构和AI安全领域 [50][51] - 公司通过与客户紧密合作降低成本，成为战略合作伙伴，有望实现ARR增长，对未来增长至50亿美元以上ARR充满信心 [52][28] 其他重要信息 - 公司将参加6月5日的美国银行全球技术会议、6月6日的FBN虚拟技术会议和6月9日的BMO虚拟软件会议 [5] - 任命Kevin Rubin为新首席财务官，Remo将在本财年末前担任顾问，确保平稳过渡 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何让客户和销售人员聚焦以及Z Flex的使用范围和瓶颈 - 公司采用两层销售模式，广泛销售团队覆盖所有产品，专业团队专注新产品领域；Z Flex先从大客户开始，逐步扩展，目前已在Q3贡献超6500万美元TCV预订 [44][46] 问题2: 宏观趋势对公司业务的影响 - 整体支出环境仍具挑战性，宏观形势紧张，大客户交易审查严格，但网络安全是优先事项，特别是零信任架构和AI安全领域，公司通过与客户合作降低成本，实现ARR增长 [50][51] 问题3: Z Flex的结构、典型期限和会计处理，以及未来衡量指标是否会改变 - 未来将从账单指标转向ARR指标；Z Flex满足客户灵活购买需求，合同期限有延长趋势，从三年变为四年和五年 [55][58][59] 问题4: 收购Red Canary的意义 - Red Canary加速公司成为领先参与者的愿景，带来有经验的工程师、先进的代理AI技术和销售团队，交易预计8月完成，对2026财年运营利润率基本无影响 [63][65] 问题5: Gen AI的附加率和驱动因素 - Gen AI在三个领域有进展，包括保护公共AI使用、私有AI模型和应用安全以及代理运营，目前增长态势良好 [70][71][72] 问题6: BranchCenter成功的原因和作用 - 分支连接器作为即插即用设备，集成AirGuard技术进行零信任设备分段，受到客户高度关注，新客户占比高，有望继续改善 [77][78] 问题7: 增长是由计划账单还是新产品驱动，以及ZIA ZPA与其他产品的趋势和展望 - Q3非计划账单同比增长28%，计划账单增长符合预期，在低20%范围；预计新兴产品今年增长率在20%中到高段 [82][85] 问题8: 联邦业务的情况 - 本季度联邦业务符合预期，虽有不确定性，但公司可通过降低成本提供优势，Q4预计不会有显著增长 [88][89] 问题9: 新增长类别与总ARR的差异及非新兴产品的增长率 - 新增长类别包括零信任无处不在、数据安全和AI解决方案，增长迅速，接近10亿美元；非新兴产品未单独提及增长率 [94][95][96] 问题10: 选择Red Canary的原因 - 吸引公司的因素包括有经验的工程师、已投入生产的代理AI技术和市场推广团队 [100][101] 问题11: 成功是由ROI信息还是市场推广生产力驱动，以及市场推广生产力改善处于什么阶段 - 成功是多种因素共同作用的结果，包括强大的市场推广团队、平台扩展和成本节约等 [105] 问题12: 市场上ELA情况及对公司客户对话的影响 - 客户不喜欢ELA，公司不主推ELA，而是根据客户需求销售平台，注重客户长期合作和平台部署情况 [111][113][114]

公司业绩与股价表现 - Okta周三盘前股价下跌12%，主要由于业绩指引被视为谨慎，投资者此前预期过高 [1] - 过去三个月股价上涨33%，导致市场预期上升，但管理层基调变化可能引发投资者犹豫 [2] - 第一季度业绩稳健，但第二季度指引保守且低于市场预期，导致股价下跌 [3] 财务指标与业绩指引 - 第一季度各项指标均超出预期，但第二季度和2026财年指引不太乐观，因管理层纳入宏观不确定性考量 [2] - 当前剩余履约义务(cRPO)同比增长14%，比预期中值高出2%，但未达投资者预期的15% [4] - 第二季度cRPO指引比市场预期低1%，且可能首次出现环比下滑 [4] - 2026财年自由现金流(FCF)指引上调1个百分点至27%左右，利润率超预期 [4] 分析师观点与评级 - 摩根士丹利维持"增持"评级，目标价123美元，认为身份安全是企业的首要任务且Okta定位较好 [2] - 富国银行重申"持有"评级，目标价110美元，因订阅营收增长持续放缓且指引保守 [3] - 杰富瑞维持"持有"评级，但将目标价从135美元下调至130美元，因业绩未达投资者高预期 [4] 行业与市场环境 - 身份安全领域仍被视为有吸引力的投资机会，但宏观不确定性导致管理层策略更趋均衡 [2] - 大客户增长和新产品表现令人鼓舞，但宏观风险影响管理层对未来的预期 [2]

公司业绩表现 - 云安全公司Okta美股盘前跌超12% [1] - 公司业绩指引不及预期 [1]

公司动态 - 公司将于2025年6月3日在拉斯维加斯举办投资者创新简报会 时间为太平洋时间上午11:30至下午2:00 [1][2] - 简报会将在公司年度活动Zenith Live 2025期间举行 并提供网络直播和回放 [1][2] 公司业务 - 公司专注于云安全领域 其Zero Trust Exchange™平台为全球数千家客户提供网络安全和数据保护服务 [3] - 平台基于SASE架构 覆盖150多个数据中心 是全球最大的内联云安全平台 [3] 品牌信息 - 公司拥有多个注册商标和服务标志 包括Zscaler™等品牌资产 [4] 联系方式 - 媒体联系人为Pavel Radda 投资者关系联系人为Ashwin Kesireddy [5]