基金概况 - ARKQ是一只主动管理型ETF 专注于自主技术、机器人、人工智能、能源转型等颠覆性创新主题[5][10] - 基金成立于2014年9月30日 最初名为ARK工业创新ETF 2019年11月更名但代码不变[10] - 截至2025年9月10日 资产管理规模达13亿美元 是同类137只ETF中位数的11.7倍[10] - 基金费率较高 为0.75% 是科技类ETF中位数费率的1.75倍[10] 投资策略 - 投资组合涵盖微市值至大市值公司 重点布局有望从新技术、产品和服务发展中受益的企业[5][6] - 前十大持仓占比近60% 特斯拉为第一大持仓 权重11.35%[33] - 行业配置高度集中 工业类占40.9% 信息技术类占32.6% 完全回避必需消费品、金融、材料和房地产[37] - 包含非美国公司 如日本小松和中国比亚迪 通过美国存托凭证投资[35] 历史表现 - 自成立以来年化回报率16.51% 超越标普500ETF(IVV)的13.46%和MSCI世界ETF(URTH)的10.62%[27] - 表现出极高波动性 年化标准差26.78% 最大回撤-52.62%[27] - 2020年疫情期间表现突出 回报率达107.22% 但2022年下跌46.75%[18][27] - 在十年中有六年跑输QQQ ETF 长期表现不及科技巨头组合[25][27] 风险特征 - 投资组合贝塔值高达1.63 对市场下跌敏感 下行捕获比率达135.14%[27][40] - 质量因子暴露较弱 加权平均ROE仅10.42% ROA仅1.86%[41] - 仅60.07%持仓获得B-或更高盈利能力评级 远低于QQQ的99.54%[41][44] - 39.7%持仓的24个月贝塔值超过2 属于高风险投资工具[45] 因子分析 - 估值相对QQQ略有优势 调整后P/S为8.94倍 EV/EBITDA为23.44倍[41] - 收入增长预期强劲 加权平均远期收入增长率为21.10%[41] - 但盈利增长较弱 远期EPS增长16.18% 远期EBITDA增长15.41%[41] - 包含19.95%权重的亏损公司 估值调整涉及近10%持仓[51] 同业比较 - 在同类主题ETF中表现最佳 五年年化回报10.49% 高于ROBO的5.90%和BOTZ的4.52%[54] - 但波动性和最大回撤均高于同类产品 标准差30.61% 最大回撤-52.62%[54] - 投资组合最集中 仅35只股票 而ROBO有77只 BOTZ有48只[54] - 作为唯一主动管理ETF 换手率20% 处于中等水平[54] 适合投资者 - 适合能承受高波动性的激进成长型投资者 追求中长期超额回报[28] - 宜作为卫星配置 核心仓位应配置市场指数基金如标普500ETF[30] - 需要完全认同基金经理Cathie Wood对创新主题的投资理念和选股逻辑[29] - 投资者需做好承受超过50%亏损的准备 并可能需多年时间恢复[31][57]

基金概况 - ARK Autonomous Technology & Robotics ETF（ARKQ）为主动管理型ETF 专注于自动驾驶、智能设备、先进电池技术、自适应机器人等颠覆性创新领域[3][5][10] - 基金成立于2014年9月30日 最初名称为ARK Industrial Innovation ETF 于2019年11月更名[10] - 截至2025年9月10日 资产管理规模达13亿美元 是同类137只ETF中位数的11.7倍[10] 投资策略 - 核心策略是投资于那些专注于并能从新产品服务开发、技术改进和科学研究进步中获益的公司 涉及能源、自动化制造、材料、人工智能和运输等领域[5] - 投资组合可涵盖微型股至大型股公司 最小持仓公司Strata Critical Medical市值3.268亿美元 最大持仓公司英伟达市值4.09万亿美元[6][7] - 行业配置高度集中 工业类股占40.9% 信息技术类股占32.6% 完全回避必需消费品、金融、材料和房地产板块[37] 投资组合特征 - 前十大持仓占比近60% 特斯拉单独占比11.35% 反映基金经理Cathie Wood对该股的看好[33] - 包含36只持仓股票 与QQQ ETF有10只重合股票 权重占比33.2%[34] - 包含成熟企业如迪尔公司（Deere & Company）和早期成长型企业如Joby Aviation[36] 历史表现 - 自成立以来年化回报率16.51% 超越iShares Core S&P 500 ETF（IVV）的13.46%和iShares MSCI World ETF（URTH）的10.62%[27] - 表现出极高波动性 年化标准差26.78% 最大回撤达52.62%[27] - 2020年回报率107.22% 但2022年下跌46.75% 同期QQQ下跌32.58% IVV下跌18.16%[18][27] 因子分析 - 加权平均远期收入增长率21.10% 高于QQQ的17.59%[41] - 质量指标较弱 加权平均ROE为10.42% ROA为1.86% ROTC为2.59% 均显著低于QQQ[41] - 高风险特征明显 24个月贝塔系数1.63 60个月贝塔系数1.59[41] 费用结构 - expense ratio为75个基点 是科技类ETF中位数水平的1.75倍[10] 投资者适合性 - 目标客群为能够承受剧烈波动以换取中长期超额回报的激进成长型投资者[28] - 在多元化投资组合中更适合作为卫星持仓 核心持仓应为IVV等市场跟踪型基金[30] 同业比较 - 在同类主题ETF中 5年年化总回报率10.49% 高于ROBO的5.90%、BOTZ的4.52%和ROBT的5.07%[54] - 作为唯一主动管理型ETF 其投资组合最集中 费率第二高[54]

市场指数表现 - 标普500指数目前较2025年峰值低约10%，纳斯达克100指数较峰值低13%，两者已脱离熊市区间[1] - 部分指数基金和主动管理ETF仍处于熊市（较峰值下跌20%以上）[1] 小盘股表现 - 2025年初小盘股市净率(P/B)相对大盘股创25年最低水平，且差距持续扩大[2] - 罗素2000小盘股指数平均P/B为1.8，显著低于标普500成分股的4.6[3] - 先锋罗素2000ETF(VTWO)管理费率仅0.07%，持仓分散（单只股票权重不超过0.65%）[4] 房地产行业 - 先锋房地产ETF(VNQ)较历史高点下跌25%，仍处于技术性熊市[5] - 高利率环境对REITs造成三重压力：国债收益率吸引力上升、融资成本增加、商业地产价值下降[6] - 市场预期2025年底前美联储将降息100基点，可能推动房地产行业拐点出现，该ETF当前股息率达4.2%[7] 科技行业ETF - ARK自主科技与机器人ETF(ARKQ)为主动管理型基金，持仓集中于非传统科技股（特斯拉权重9.74%）[8][9] - 该ETF当前价格较2025年峰值低18%，较历史高点低30%，提供差异化AI投资机会[10]