战略投资与合作 - 北美最大液体沥青营销商Ergon Asphalt & Emulsions完成对Verde Resources Inc的战略普通股和认股权证投资，投资额为200万美元[1] - 此次投资基于双方在10月签署的为期10年的独家许可协议，该协议授予Ergon在美国、加拿大和墨西哥商业化Verde的乳液基碳封存BioAsphalt™技术的权利[2] - 投资旨在加强公司资产负债表，并巩固双方在通过创新且务实的方法推动道路建设行业大规模脱碳方面的共同愿景和长期承诺[4] 技术与产品优势 - BioAsphalt™技术能够在冷拌应用中使用100%的回收沥青材料，无需燃烧器、热量和溶剂，从而降低成本、延长铺路季节，并显著减少温室气体排放[2] - 美国国家沥青技术中心（NCAT）的近期独立测试验证了Verde新一代BioAsphalt™的性能，该材料是一种用生物炭增强的100%再生沥青路面（RAP）冷拌料，测试结果证实其不仅满足而且超过了行业规范，表现出适用于表层应用的强度、耐久性和抗湿性[4] - 该技术为纳税人、承包商、生产商和交通部门创造可衡量的价值，通过将可靠、可追溯的碳清除直接嵌入现有和新道路中[7] 市场地位与行业影响 - 目前美国94%的道路使用沥青铺设，这是一种高性能但能源密集的材料，其生产和铺设需要在高温下进行，给一线工人带来热相关风险，导致社区频繁施工延误，纳税人承担基础设施恶化和环境废物增加的成本[8] - Ergon是沥青创新和供应行业的先驱，是一家业务多元化的全球组织，在全球100多个国家为客户和合作伙伴服务，拥有超过4000名员工[3] - 双方已启动联合团队，并利用Ergon的网络与主要客户接洽大型项目，旨在全面展示BioAsphalt™的商业规模性能、耐久性和易安装性，同时产生经过验证的碳清除信用[6] 合作伙伴评价与未来展望 - Verde首席执行官Jack Wong表示，Ergon的深厚专业知识和广泛的全国性基础设施使其成为在北美推广BioAsphalt™的理想合作伙伴[4] - Ergon Asphalt & Emulsions总裁Patrick Nation称，与Verde的合作凸显了Ergon引领行业迈向更可持续未来的承诺，BioAsphalt™提供了一个实用、可扩展的解决方案，可在不牺牲质量或性能的情况下实现行业脱碳[6] - 这一里程碑为Verde与Ergon的商业化努力奠定了强大的运营、技术和财务基础，标志着向可扩展、碳储存路面迈出了关键一步，在降低道路建设碳含量的同时降低成本[5]

核心观点 - 公司宣布其BioAsphalt™冷再生混合料获得NCAT独立实验室测试的积极评价，证实其性能不仅达到而且超越了行业关键标准[1][2] - 该技术标志着行业进步，首次将100%再生沥青路面材料应用于表层，并同时实现碳封存[5] - 公司与北美最大沥青营销商Ergon Asphalt & Emulsions达成为期10年的独家协议，以加速商业化进程[8][9] 产品性能与技术优势 - NCAT测试显示，混合料的间接拉伸强度在干燥条件下达到61.8 psi（426.1 kPa），湿润条件下达到45.6 psi（314.2 kPa），拉伸强度比为0.74，超过行业0.70的阈值[3] - 产品表现出卓越的强度、耐久性和抗湿性，显示出未来应用于表层的潜力[2][3] - 该技术是一种无燃烧、无溶剂的可持续替代方案，可在环境温度下生产和应用，显著减少能源使用和温室气体排放[6] 商业合作与市场战略 - 公司与Ergon结成新联盟，正在执行一项战略性上市计划，旨在加速商业化、扩大市场覆盖范围并推动长期收入增长[9] - 该解决方案不仅可持续，而且具有可扩展性和经济实用性，能帮助行业合作伙伴降低成本，同时产生可直接计入利润的碳信用[6] - 通过将生物炭与100%回收材料结合，公司将废弃物转化为具有高附加值的碳封存表层应用方案[6] 行业影响与可持续性 - 该技术为难以减排的建筑行业加速脱碳奠定了基础，同时实现了最低的全生命周期成本[7] - 产品证明了性能与可持续性可以完美结合，为新一代碳封存基础设施铺平道路[6] - 公司在可持续基础设施领域处于领先地位，专注于为全球基础设施创造低碳材料[10][11]

合作协议核心内容 - Verde Resources Inc 与其全资子公司Verde Renewables Inc 与北美最大的沥青营销商Ergon Asphalt & Emulsions签署为期10年的独家许可协议[1] 协议初始期限10年 并有权选择再延长10年[2] - 协议旨在将Verde的专用乳化剂和碳封存BioAsphalt™道路建筑材料在美国 墨西哥和加拿大商业化[2] - 根据协议 Verder将其专有技术许可给Ergon 用于制造 营销和分销先进道路建筑产品 Ergon同时获得使用Verde商标的权利并可获得持续的技术服务[4] 战略投资与联盟深化 - 除商业协议外 双方已就Ergon向Verde进行200万美元的战略投资签署条款书 交易预计在2025年10月完成[5] - 此项投资凸显了Ergon对Verde技术长期增长的信心 并巩固了联盟的战略性质[5] - Verde将与Ergon分享其未来碳清除积分收益的40% 将商业成功与可衡量的环境影响直接挂钩[8] 技术与产品优势 - Verde的BioAsphalt™可在无燃烧器的情况下生产 并可全年铺设 即使在冬季也无需加热或溶剂 这延长了生产和铺路季节 同时大幅减少温室气体排放[6] - 该材料无味 对一线工人更安全 对Ergon的客户更具可持续性[6] - BioAsphalt™是全球首个产生经核实的碳清除积分的产品 该积分由Puro earth认证 并已于今年早些时候被全球最大金融机构之一购买[7] - Verde的技术已获得美国国家沥青技术中心的早期验证[9] 市场机遇与行业影响 - 此次合作针对价值数十亿美元的北美沥青市场[1] - 根据Global Growth Insights近期数据 全球沥青市场价值超过1750亿美元 其中很大一部分集中在北美[9] - 合作将利用Ergon在北美广泛的业务布局和深厚的行业专业知识 加速低碳解决方案的推广[6][7] - 随着基础设施投资和碳市场的融合 Verde与Ergon的联盟有望引领道路建设行业的世代转型 将关键的排放源转变为碳清除的强大引擎[9] 合作方背景 - Ergon Asphalt & Emulsions是Ergon Inc 的子公司 Ergon是一家多元化的全球性组织 是沥青创新和供应行业的先驱 在全球90多个国家拥有超过4000名员工[3] - Verde Resources Inc 是一家专注于提供环保可持续解决方案的道路材料公司[1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总收入达102亿美元，同比增长6% [8] - 调整后EBITDA为25亿美元，同比增长9%，EBITDA利润率提升70个基点 [8] - 稀释每股收益同比增长3% [8] - 公司上调2025年全年指引，预计调整后EBITDA在75-77亿美元之间，中值同比增长10% [7][33] - 预计全年净利润38-39亿美元，稀释每股收益5.49-5.72美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲材料解决方案 - 第二季度总收入和调整后EBITDA同比增长24% [10] - 骨料价格同比上涨4%（混合调整后为7%），水泥价格上涨2% [10] - 道路解决方案收入增长2%，尽管受到天气影响 [11] 美洲建筑解决方案 - 建筑和基础设施解决方案收入增长3%，数据中心、水和能源基础设施需求强劲 [13] - 户外生活解决方案收入增长2% [13] - 整体收入增长2%，调整后EBITDA增长5%，利润率提升70个基点 [13] 国际解决方案 - 收入增长13%，调整后EBITDA增长23%，利润率提升170个基点 [14] - 中欧和东欧住宅建筑活动出现复苏迹象 [14] - 西欧基础设施和非住宅需求持续支撑业务 [14] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 基础设施市场持续强劲，IIJA公路资金仅部署不到40% [12][29] - 2026财年州交通预算预计同比增长6% [12] - 制造业和数据中心等再工业化活动活跃 [12] - 住宅新建活动仍然低迷，但维修和改造保持韧性 [31] 国际市场 - 中欧和东欧出现住宅建筑复苏迹象 [14] - 西欧基础设施和非住宅需求持续 [14] - 澳大利亚市场表现良好，Adbri收购后表现超预期 [14][100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年至今已完成19项补强收购，投资约17亿美元 [6][18] - 宣布以21亿美元收购EcoMaterial Technologies，将增加1000万吨SCM产能 [7][22] - 通过连接型业务模式创造价值，如道路业务可将每吨骨料的毛利润从10美元提升至60美元 [27][28] - 计划未来五年拥有约350亿美元的财务能力用于增长投资 [34] - 行业整合机会仍然丰富，公司拥有强大的收购渠道 [18][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基础设施需求将持续受到州和联邦资金支持，IIJA资金仍有大量未部署 [29][30] - 非住宅市场保持积极势头，特别是制造业和数据中心 [30] - 美国住宅新建活动预计将保持低迷，但维修和改造保持韧性 [31] - 国际住宅市场预计将逐步稳定 [31] - 定价环境保持积极，受益于商业管理和连接型业务组合 [31] 其他重要信息 - 宣布季度股息为每股0.37美元，同比增长6% [19] - 2025年至今已回购约8亿美元股票，并启动新的3亿美元回购计划 [19][20] - 自2018年启动回购计划以来，已累计返还股东90亿美元 [20] - 计划在2025年9月举办投资者日，将深入探讨战略和中期增长目标 [85][86] 问答环节所有的提问和回答 关于全年指引上调 - 上调主要基于强劲的第二季度表现和7月业务加速 [37] - 收购贡献从3.2亿美元上调至3.4亿美元 [41] - 不包括尚未完成的EcoMaterial交易 [42] 美国水泥和骨料展望 - 骨料全年价格预计中高个位数增长，水泥价格预计低个位数增长 [45][47] - 7月骨料和沥青销量实现两位数增长 [40] 高速公路法案更新 - 下一部法案可能更关注传统道路和桥梁项目 [52] - 两党都支持基础设施投资，正在讨论更可持续的融资机制 [55] - 州政府也在增加交通预算 [56] 住宅维修和改造 - 国际业务特别是中欧和东欧出现改善 [58] - 美国市场因高利率仍面临挑战，实质性改善可能要等到2026年底 [59] EcoMaterial收购 - 将使公司水泥总产能增加60%至2500万吨 [69] - 交易后协同效应下估值为高个位数倍数 [76] - 将增强公司在下一代水泥和混凝土转型中的地位 [69] 道路和关键基础设施业务 - 道路业务90%来自公共资金，具有可预测性 [92] - 未看到项目延迟，预计2026年IIJA资金将继续增加 [94] - 关键基础设施业务受益于每条道路周边的水、能源和通信需求 [95] 成本控制和利润率扩张 - 通过生产计划优化、可变成本管理和针对性资本支出实现 [104] - 采购组织持续超额完成目标 [105] - 各业务部门协同效应显著 [105] 户外生活业务 - 表现韧性，预混产品表现突出 [113] - 主要面向住宅维修市场而非新建市场 [113] 骨料价格混合影响 - 主要是天气影响而非地域因素 [114] - 7月高端产品比例回升，预计全年价格中高个位数增长 [115]

公司动态 - Verde Resources Inc 与 National Center for Asphalt Technology (NCAT) 合作测试全球首款具有碳封存功能的生物炭沥青材料 该材料在NCAT测试轨道上展示出耐久性和韧性 尤其适用于低交通量道路 [1][2] - 测试数据显示 该生物炭沥青在承受50,000次80吨重卡交通后仍保持柔韧性和稳定性能 NCAT助理主任认为其适合低交通量场景如地方道路和小区道路 [3] - 公司CEO表示不到一年内获得积极验证 证明该材料具有非凡潜力 同时强调创新由科学和目的共同驱动 [4] 技术突破 - 生物炭沥青是全球首款获得认证的碳清除积分(Carbon Removal Credits)的沥青材料 积分由Puro earth认证 并被全球最大金融机构之一购买 [4] - 该技术将沥青从传统排放源转变为气候友好材料 可主动缓解建筑价值链中的范围1 2 3排放 范围1通过低温混合和现场排放减少 范围2通过降低能源需求 范围3通过生物炭的上游碳封存潜力和下游排放避免 [4] - 公司长期愿景是将道路基础设施重新构想为可扩展的气候解决方案 把道路 街道和人行道转变为碳汇 [4] 商业合作 - 公司与北美最大液体沥青生产商Ergon Asphalt & Emulsions签署谅解备忘录 预计2025年9月前达成长期独家协议 这将加速技术在全国范围的商业化 [5] - 合作被视为重塑和现代化可持续道路建设未来的关键一步 标志着大规模应用的重要进展 [5] 公司概况 - Verde Resources Inc 是可持续基础设施领域的新兴领导者 专注于创新和具有成本效益的解决方案 帮助行业实现零碳转型 [6] - 公司通过整合专有技术和可持续实践 处于全球低碳基础设施材料创新的前沿 [6] - 核心创新是生物炭注入沥青 该材料正在NCAT路面测试轨道进行独立验证 将产生认证的碳清除积分 [8]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为1,634.6百万美元，同比增长5.7%[27] - 2025年第一季度调整后EBITDA为410.9百万美元，同比增长27%[27] - 2025年第一季度的调整后EBITDA利润率为25.1%，较2024年同期的20.9%提高420个基点[27] - 2025年第一季度的总毛利为3.573亿美元，较2024年第一季度的3.033亿美元增长了17.8%[33] - 自由现金流为8.69亿美元，净收益为9.38亿美元，净收益转化为自由现金流的比率为93%[37] 用户数据 - 2025年第一季度的单位出货量为47.8万吨，较2024年第一季度的48.1万吨下降了0.6%[33] - Aggregates部门的销量为47.8百万吨，同比下降1%[8] - 沥青部门的单位出货量为2.2千立方码，较2024年第一季度的2.1千立方码增长了4.8%[35] 毛利与成本 - Aggregates部门的现金毛利为每吨10.63美元，同比增长20%[8] - 聚合物部门的现金毛利为5.077亿美元，较2024年第一季度的4.268亿美元增长了18.9%[33] - 聚合物部门每吨现金毛利为10.63美元，较2024年第一季度的8.86美元增长了19.9%[33] - 2025年第一季度的现金销售成本为每吨11.40美元，同比下降3%[8] - 聚合物部门的每吨销售价格为22.03美元，较2024年第一季度的20.59美元增长了7.0%[33] 未来展望 - 预计2025年调整后EBITDA将在23.5亿至25.5亿美元之间，年中值较2024年增长19%[15] - 2025年第一季度的净债务与调整后EBITDA比率为2.2倍，较2024年同期的1.5倍有所上升[29] - 投资回报率（ROIC）为16.2%，与2024年同期的16.3%基本持平[31] 其他信息 - 2025年第一季度的折旧、摊销和资产减值（DDA&A）为1.504亿美元，较2024年第一季度的1.235亿美元增长了21.8%[33] - 沥青和混凝土部门的现金毛利为1,680万美元，较2024年第一季度的1,360万美元增长了22.5%[35]