公司概况与业务 * 奥比中光是中国领先的3D视觉技术公司 在服务机器人领域市场占有率超过70%[2][3] * 公司主营业务为3D视觉解决方案的研发和生产 技术布局全面 涵盖结构光 iTOF dTOF 双目立体视觉 LiDAR及工业3D测量[3][7] * 公司已完成五代深度引擎芯片迭代 拥有多款低功耗和高功耗TOF感光芯片 并结合先进的AI引擎算法[2][9] 财务表现 * 公司2024年上半年收入为4.35亿元 同比增长104%[2][5] * 公司于2024年上半年成功实现盈利 一季度净利润约2400万元 二季度净利润约3600万元[2][5] * 研发费用率大幅降低 从2021年的近81%降至2024年上半年的21%[2][6] 市场前景与增长预期 * 全球3D视觉市场规模预计从2022年的82亿美元增长至2028年的172亿美元 年复合增长率13.1%[2][8] * 中国3D视觉市场规模预计从2022年的18亿元增长至2028年的80亿元 年化增长率近28%[2][8] * 预计公司2025年至2027年净利润将分别达到1.30亿元 2.48亿元和3.97亿元[4][23] 核心业务发展 * 公司当前主要收入来源为线下支付（如支付宝刷脸支付）和医保核验[11] * 未来重点发展机器人和3D扫描领域[4][11] * 在服务机器人领域 3D视觉技术用于实现人脸识别 距离感知 导航避障等功能 2022年全球服务机器人市场规模约217亿美元 预计2025年增至328亿美元 年复合增长率近15%[12] * 在移动机器人领域 3D视觉技术用于导航避障和末端物料识别 中国移动机器人销量预计从2020年的4万台增长至2025年的12.6万台 年复合增长率约25.5%[13] * 在人形机器人领域 公司提供环境感知 导航避障等功能 全球人形机器人市场规模预计从2023年的21.6亿美元增至2029年的324亿美元 年复合增长率高达57%[14] * 在3D扫描领域 公司与创想三维合作推出多款高精度3D扫描仪 中国3D视觉数字化产品市场规模预计从2023年的21.6亿元增至2027年的60.2亿元[15] 分业务盈利预测 * 消费级应用设备业务（3D扫描）预计2025-2027年收入增速分别为85% 55%和40% 毛利率分别为36% 37%和38%[19] * 3D视觉传感器业务（机器人和生物识别）预计2025-2027年收入增速分别为100% 60%和50% 毛利率分别为55% 56%和57%[20] * 工业级应用设备业务（工业3D测量）预计2025-2027年收入增速约为5% 4%和4% 毛利率预计维持在65% 64%和64%[21] 竞争格局 * 全球范围内的主要竞争对手是具备百万级规模量产能力的科技巨头 包括苹果 微软 索尼和英特尔[10] * 国内的主要竞争对手是华为[10] 风险因素 * 面临落地场景布局风险 重要落地场景尚处于迅速打开阶段[24] * 面临行业竞争加剧风险 下游场景打开后可能吸引更多企业进入[24] * 面临技术迭代风险 若无法及时满足市场需求 产品竞争力可能下降[24]

公司调研信息 - 思看科技2024年实现营业收入33,25839万元 同比增长2241% [1] - 2025年一季度收入871089万元 同比增长2638% [1] - 增长动力源于行业技术快速发展 产品创新及市场应用扩展 [1] - 3D视觉技术已在多个工业领域实现应用 包括自动化装配 焊接和喷涂 [1] - 3D打印领域是带动收入增长的重要领域 市场需求持续攀升 [1] - 国际化进展顺利 境外收入占比4290% 国际政策变动影响有限 [1] - 硬件模块和元器件供应实现自主可控 掌握核心设计及研发步骤 [1] 机构背景 - 盘京投资成立于2016年 是中国优秀的私募证券投资基金管理人之一 [2] - 公司由多位长期业绩卓越且具备相同价值观的资深投资人创办 [2] - 以合伙人制度为基础 平台化运营的投资管理机构 [2] - 立足中国证券市场 聚焦中国上市公司投资机会 同时在中概股有广泛布局 [2] - 建设以投研为导向 以深度产业和个股研究为投资决策唯一依据 [2] - 搭建领先于同行的内部研究团队 拥有广泛的外部研究资源 [2] - 与国内各大顶级券商研究所建立良好的投研服务关系 [2]