9月23日上午10点，广东眷蜀科技有限公司负责人吴泽浩正组织员工对一批AI蓝牙耳机进行验货入库。 为了应对超强台风带来的停产停工，吴泽浩从22日开始就与工厂协调生产排期，赶在台风来临前将这批 3000件供应国内市场的耳机生产出来。 眷蜀科技是一家美国知名音频品牌供应商，每年订单量超11亿元，外贸占比超95%。吴泽浩介绍，近两 年，眷属科技开始针对国内市场开发的新品耳机，并逐步在京东、天猫、抖音等电商平台建立销售渠 道，产品的库存周转在3个月左右，此次台风对企业生产的影响有限。而公司的海外订单主要由越南工 厂供应，不受台风影响。 "我们耳机的生产周期一般是30—40天，这批耳机订单刚好临近交货期，我们从新闻报道中得知这次台 风的严重性，所以在昨天已提前和工厂沟通，在今天12点前赶出来，避免因台风影响交货。"吴泽浩介 绍，23日上午公司紧急安排人手对这批产品进行质量检测和验收，并赶在台风前进行入库。 由于超强台风"桦加沙"来势凶猛，东莞市防汛防旱防风指挥部决定自9月22日15时起，在全市范围内分 批实行"五停"措施（即停课、停工、停产、停运、停业）。从9月23日中午12时整开始，东莞各类工业 园区、生产基地、工厂 ...

纪要涉及的公司 佳禾智能、华西电子、拜亚动力、Nothing公司 纪要提到的核心观点和论据 - **收购拜亚动力** - **交易情况**：2024年10月开始接触并充分论证谈判，聘请专业机构尽调结果符合预期，虽拜亚动力2023年亏损但2024年利润恢复正常，收购旨在提升品牌效应、减少ODM模式毛利率下降问题及业务协同[3] - **选择原因**：ODM模式毛利率下降，公司想向下游品牌商发展提升盈利能力；选择细分高端品牌可减少与现有客户冲突，实现消费电子与专业高端领域互补；拜亚动力股东因个人原因出售[5] - **出售原因**：拜亚动力由家族成立，部分后代不愿从事该行业，部分股东无后代继承家族事业，非品牌本身问题[6] - **整合计划**：管理团队短期内不变，华西电子派人参与管理并设定KPI指标，增加财务类专业人员，沿用拜亚现有管理人员，核心岗位放置自己的管理人员[4][11][16] - **对代工业务影响**：拜亚动力在专业级产品领域出色，消费级市场占比小，形成差异化，收购不会对现有客户造成重大冲击，且与客户沟通暂无负面反馈[15] - **整合阻力**：有海外客户合作经验，关注公司控制及运营问题，目前暂无突出难题[16] - **减持公告与收购事件关系**：减持公告与收购事件无关联，是监管部门按股东申请时间安排发布[7] - **美国337条款被告名单影响**：公司仅为OEM生产眼镜前期几百台产品，原材料由客户提供，未参与知识产权设计，要求客户变更信息剔除名单，对公司无实质影响[8] - **AI眼镜项目**：成立专门团队元启，近10个产品在开发，预计年底结束开发周期，两三家实力较强客户对市场有信心，2026年销量10 - 20万台，销售额2 - 4亿元[9] - **美国关税问题影响**：当前无实质性影响，处于后关税调整期，将可能受影响订单转移到越南生产[10] - **产能布局**：2024年产能主要在国内，越南占比约15%，2025年越南产能将增至25% - 30%，越南营收约四个月可覆盖出口美国成本[12] - **ODM模式与品牌运营平衡**：公司有规模化生产能力，拜亚动力产品在德国生产，收购提升技术能力，实现两者协调发展促进盈利增长[13] - **光学领域发展计划**：前期与优质供应商合作，根据市场情况考虑是否进行供应链收购，目前无法确定[14] - **行业景气度**：可穿戴产品预计快速增长，消费电子整体景气度逐步恢复，国际形势稳定、关税问题不严重时，国外市场价格受关税影响小，消费者购买欲望不受显著影响[4][18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年第二季度华西电子传统主业下游需求暂无具体数据分享[17]