核心观点 - 全球大宗商品市场正掀起新一轮波澜 国际原油价格突破关键点位 铜 镍 锂等基础金属走强 农产品价格持续攀升 "商品超级周期重启"的声音再度升温[1] - 本轮上涨并非短期波动 可能孕育一轮新的中长期结构性行情 背后伴随全球需求扩张 供给约束与流动性宽松等多重因素叠加[3] 超级周期的核心逻辑 - 全球能源转型推动新能源替代与绿色发展 能源及相关金属需求持续增长[3] - 地缘政治因素使能源 粮食和战略资源的安全属性被放大[3] - 长期供给约束因资源开发周期长 环保政策趋严 导致供给端难以快速扩张 加剧价格上涨趋势[3] 受益行业全景解析 - 传统能源行业如石油 天然气因供给紧张与地缘摩擦保持高景气度[6] - 新能源产业链包括光伏 风电 储能 电池材料在全球能源转型中加速扩张[6] - 基础金属与战略资源行业如铜 铝 镍因广泛应用于新能源和基础设施建设 需求持续增长[6] - 稀土 锂等关键资源在电动车与高端制造业中不可替代 具备长期成长性[6] - 农业与粮食行业因气候变化与地缘冲突增加粮食供应不确定性 农产品价格中枢上移[6] - 粮食安全与农业科技相关产业有望获得政策与资本的双重支持[7] - 相关装备与服务业包括能源装备制造 资源勘探 航运与仓储等配套环节将在产业链中分享红利[8] 知本洞察的观点 - 重点关注能够在能源转型与产业升级中长期受益的板块与企业[12] - 注重分散配置 在分享周期红利的同时 降低对单一商品或行业的过度依赖[12] - 升级认知框架 理解周期背后的逻辑 而非仅盯住短期价格波动[12]