纪要涉及的公司 家里股份、华丽、昂跑、轰炸、丰泰、深州、阿迪达斯、优衣库、耐克、LULU、伊逸股份、乐多股份、永逸股份 [1][2][3][7][8][9] 纪要提到的核心观点和论据 - **家里股份**：公司成长势头强劲，作为二线热门高成长出口标的，估值上限可更乐观 [1] - **华丽** - 成功切入阿迪达斯供应链，未来业务增量明显，预计收入占比将达20%，今年为低个位数增长 [2] - 阿迪达斯处于供不应求状态，未来订单量可观，成长潜力大，产业地位强劲 [3] - 客户亮点多，昂跑、轰炸增速快，轰炸将全球铁中心放在中国 [3] - 客户供应链订单变化弱于收入变化，供应链可通过政策和利用率变化保持收入和利润稳定 [4] - 三大国家工厂短期利润率有波动，但未来业绩增长空间大 [5] - 品牌短期关税震动是暂时的，美国制造业难回流，不应过度悲观 [6] - **深州** - 产业地位和垂直一体化能力强，扩品进展积极，官方给出25年两位数量峰和价格稳定指引，供应链恢复较好节奏 [7] - 优衣库产量预计突破两亿件，内衣阿里拉斯突破一亿件，头部客户进入良性服务周期，供应链红利大 [8] - 2048年开始进入正常反馈，国内品牌客户开拓成功，新面料研发进展顺利，将成未来增长重要手段 [9] - 关税问题国内确定后将在东南亚逐步落地 [10] - 差异化亮点在于新客户、新品类和垂直一体化，特别是海外垂直一体化能力稀缺 [11] 其他重要但是可能被忽略的内容 未提及